Perfekt timing av marknadens dopp och toppar är varje investerars eftertraktade mål. På en tjurmarknad är det den dominerande strategin att köpa dopparna, eftersom det finns en mindre marginal för fel i tidpunkten när aktierna i genomsnitt går högre. Men när beteendet lutar mot att sälja topparna är det ett tecken, om inte en katalysator, på en björnmarknad. På den noten uttryckte näringsidkaren Keith Bliss i en intervju med CNBC oro över att "vi kanske flyttar från en buy-the-dopp till en market-sell-the-rally-typ", och den berömda björninvestorn David Tice förutspår marknaden kommer att falla mellan 20% och 25% i slutet av året.
Upp- och nedgångar mitt i osäkerhet
Sedan S&P 500 nådde en ny höjdpunkt i slutet av januari sjönk S&P 500 med 10% på några veckor, och volatiliteten har tappat. Även om marknaden har återvunnit några förluster sedan djupet har stigningen inte varit enkel och har lite sätt att gå innan han återgår till januari. Från och med fredagens slut är S&P 500 fortfarande ner mer än 4% från det höga. (Till, se: Marknadsvolatilitet leder till massiv svängning i VIX Futures. )
Mycket av marknadens beteende kan tillskrivas osäkerheter i makromiljön enligt Stephanie Link, aktieportföljchef på Nuveen. Hon berättade för CNBC att det är de okända som rör inflation, räntor och Fed, som marknaden reagerar på.
Blickar framåt
Medan Bliss indikerade att nyligen stängda marknader som låg långt från deras dagliga höjder tyder på en förskjutning mot mer baisseartat beteende, konstaterade han också att en del av försäljningen var överdrivet och att marknaden fortfarande har utrymme att gå högre. Att komma tillbaka till alla höjder kommer dock att vara svårt om förändringen i beteende har tagit grepp. (Till, se: Varför tjurmarknaden är levande och bra. )
Tice, å andra sidan, är mycket mer pessimistisk. Han förutspår ytterligare två eller tre brister som den som marknaden just har upplevt är i butik innan året är slut. Efter att ha varnat investerare tillbaka i december att "marknaden kommer att suga" 2018, kan Tice vara på något. Om han har rätt att marknaden fortfarande har ytterligare 20% till 25% fall före den, skulle det sätta S&P 500 någonstans mellan 2028 och 2163, baserat på marknaden nära på torsdagen, dagen då Tice gjorde sin förutsägelse.
