Trots månader med varningar är investerarna fortfarande farligt överviktiga i de största tekniska aktierna, ett scenario som oroar Jim Paulsen, chef för investeringsstrateg på Leuthold Group. När han sa till CNBC: "Du undrar om vi slår en luftficka, om vi skulle bryta under de låga februari någon gång i år, vem tror du kommer att sälja? Det kommer förmodligen att vara de populära namnen eftersom det är allt som någon har nyligen köpte. " Han ser faktiskt oroande paralleller med dotcom-bubblan i slutet av 1990-talet: "Jag tror inte att den är nästan lika svår som den då, men kulturen är densamma. Karaktären är densamma där alla går in i samma, mycket smala antal populära namn."
Stigande risk i S&P 500
Framträdande bland det "mycket smala antalet populära namn" är de megakapital tekniklager som kallas FAANG-gruppen. De har levererat prisvinster långt över S&P 500 Index (SPX) som helhet under de senaste åren.
| Stock | ticker | 5-årig vinst |
| Facebook Inc. | FB | 745% |
| Apple Inc. | AAPL | 299% |
| Amazon.com Inc. | AMZN | 540% |
| Netflix Inc. | NFLX | 1205% |
| Alphabet Inc. | GOOGL | 167% |
| S&P 500 Index | 74% |
"Fler och fler av ledarskapets aktier har varit de mer aggressiva, höga beta-aktierna", som FAANG, konstaterade Paulsen. Eftersom sådana snabbväxande aktier har blivit en större andel av det kapitaliserade vägda indexet, observerade han att "S&P 500 har blivit hälften så defensivt" under den nuvarande tjurmarknaden. Specifikt indikerade han att defensiva aktier har sjunkit från 22% av indexet i mars 2009 till bara 11% idag.
Walter Price från Allianz Global Investors anser att FAANG: erna har blivit så stora att de står inför gränser för ytterligare tillväxt. Smart beta-guru Rob Arnott från Research Associates citerar historia som indikerar att dagens marknadsledare sannolikt kommer att underprestera under det kommande decenniet. (För mer, se också: Varför FAANGs 'heta strimma kan snart upphöra .)
På väg ner
Paulsen gav 50-50 odds att S&P 500 kommer att falla 15% från sin nuvarande nivå. En sådan nedgång skulle pressa aktierna i indexet tillbaka till cirka 2 352, en nivå som det senast testades under intradagshandeln för mer än ett år sedan, den 18 maj 2017. Men Paulsen är relativt optimistisk jämfört med andra välkända prognostikatorer som har begärt aktiemarknaden störtar upp till 50%. Bland dessa björnar är fondförvaltaren Mark Mobius och den tidigare OMB-direktören David Stockman. (För mer, se också: 'Daredevil' aktiemarknad beräknat sjunka 40%: Stockman .)
Investera defensivt
Paulsen rådde investerare som är överviktiga i stora tekniska aktier att ta lite vinster, men han föreslog inte att de skulle sälja alla, eller till och med de flesta, av sina tekniska positioner. Han indikerade inte heller att investerare borde minska sin totala kapitalfördelning. Istället rekommenderade han att rotera portföljer mot mer defensiva aktier och säger: "Köp kanske en beat-up konsumentklammer eller ett verktyg eller ett pharma-lager idag som ingen tittar på, men säljer till mycket bättre värde."
Långtids teknisk tjur Paul Meeks är också bland dem som har vänt baiss på sektorn på grund av höga värderingar. Däremot ser han värde i bankaktier. (För mer, se även: Tech Bull Meeks Shuns sektor, köper banker istället .)
Jämför investeringskonton × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning. Leverantörens namn Beskrivningrelaterade artiklar
Ekonomi
En historia av björnmarknader
Aktiehandelsstrategi & utbildning
Kan du tjäna pengar i aktier?
Investera Essentials
Investeringsstrategier att lära sig innan handeln
Utdelningsaktier
A History of S&P 500 Dividend Yield
Investera Essentials
10 tidlösa regler för investerare
Investera Essentials
3 skäl att inte sälja efter en marknadsnedgång
PartnerlänkarRelaterade villkor
Diversifiering Diversifiering är ett investeringssätt, särskilt en riskhanteringsstrategi. Efter denna teori innebär en portfölj som innehåller olika tillgångar mindre risk och ger slutligen högre avkastning än en som bara innehar några få. mer SSE Composite SSE Composite är en marknadskomposit som består av alla A-aktier och B-aktier som handlas på Shanghai Stock Exchange. mer Vad är FAANG-aktier? FAANG är en förkortning för de fem mest populära och bäst presterande tekniska aktierna på marknaden: Facebook, Apple, Amazon, Netflix och Alfabetets Google. mer Pris / vinst-förhållande - P / E Ratio Pris / vinst-förhållandet (P / E ratio) definieras som ett förhållande för att värdera ett företag som mäter sitt nuvarande aktiekurs i förhållande till resultatet per aktie. mer Definition av kort försäljning Kort försäljning sker när en investerare lånar ett värdepapper, säljer det på den öppna marknaden och förväntar sig att köpa tillbaka det senare för mindre pengar. mer Definition av björnmarknaden En björnmarknad är en marknad där värdepapperspriserna sjunker och utbredd pessimism gör att ett negativt känsla är självbärande. Mer