Vad är SEC Form 425?
SEC-formulär 425 är det prospektformulär som företag måste lämna in för att avslöja information om sina företagsförvärv. En företagskombination kan avse en fusion mellan två eller flera företag eller en konsolidering. Företagen måste lämna in prospektformulär 425 i enlighet med reglerna 425 och 165 i värdepapperslagen av 1933.
Key Takeaways
- SEC-formulär 425 är prospektformuläret som företag måste lämna in för att avslöja information om sina företagsförvärv eller sammanslagningar. Företag måste lämna in prospektformulär 425 i enlighet med reglerna 425 och 165 i värdepapperslagen från 1933. De vanligaste typerna av företag kombinationer är sammanslagningar av konglomerat, sammanslagningar av marknadsförlängningar, produktförlängningssammanslagning, horisontell sammanslagning och vertikal sammanslagning.
Förstå formulär 425
Securities Act från 1933, även kallad Sanningen i värdepapperslagstiftningen, täcker SEC Form 425 och andra Securities and Exchange Commission (SEC) ansökningar för offentliga företag. Lagen utvecklades efter börskraschen 1929 och har två viktiga poäng. Den första kräver att investerare får detaljerad och grundlig finansiell information om alla värdepapper som erbjuds för offentlig försäljning. Det andra är att förbjuda bedrägerier och felaktiga föreställningar som kan hända vid försäljning av värdepapper.
Offentliga företag måste lämna viktig information om sina företag, särskilt när det gäller förändringar som kan påverka aktieägarna. Denna information kan inkludera saker som ägarförändringar, årsrapporter, säkerhetsförsäljningsförslag, initial registrering och till och med företagskombinationer.
Offentliga företag måste lämna viktig information om sina företag, särskilt när förändringar kan påverka aktieägarna.
Företagskombinationer äger rum när två eller flera företag kombineras eller slås samman för att bilda en enda enhet. Detta innebär att en verksamhet får kontroll över den andra. Istället för att växa organiskt kan det vara lättare för företag att expandera genom att slå samman. Det finns vanligtvis fem huvudtyper av företagskombinationer som kräver en SEC Form 425 arkivering:
- Conglomerate fusionMarket förlängningssammanslagning Produktförlängningssammanslagning Horisontal sammanslagningVertisk fusion
Typer av företagskombinationer under formulär 425
Som vi nämnde måste företag registrera formulär 425 när de går igenom vissa företagskombinationer eller sammanslagningar, några av de vanligaste förklaras mer detaljerat nedan. Typen av fusion beror på den ekonomiska funktionen, syftet med affärstransaktionen och förhållandet mellan de sammanslagna företagen.
Konglomeratfusion
En sammanslagning av konglomerat innebär två företag som inte är relaterade till sin affärsverksamhet. Konglomeratfusioner är ganska sällsynta. De kan vara rena - involverande företag med inget gemensamt - eller blandade - involverande företag som letar efter produktförlängningar eller marknadsförlängningar. Ett exempel på en sammanslagning av konglomerat är den som ägde rum mellan Amazon och Whole Foods. E-handelsjätten köpte stormarknaden för 13, 7 miljarder dollar 2017.
Fusion av marknadsförlängning
En marknadsförlängningssammanslagning består av kombinationen av två företag som bygger och distribuerar samma produkter, men på separata marknader. Låt oss använda förvärvet av Eagle Bancshares av RBC Centura. Vid fusionen hade Eagle Bancshares nästan 90 000 konton och förvaltade tillgångar (AUM) på 1, 1 miljarder US-dollar. Förvärvet tillät RBC att utvidga sin verksamhet inom finansiella tjänster i Atlanta-området, liksom den nordamerikanska marknaden som helhet.
Produktförlängningssammanslagning
I en produktförlängningssammanslagning smälter två företag som verkar på samma marknad med liknande produkter. Denna typ av sammanslagning gör det möjligt för båda företagen att få tillgång till en större uppsättning konsumenter och öka sina intäkter.
Horisontella och vertikala sammanslagningar
I en horisontell sammanslagning sker företagskonsolidering mellan företag som verkar i samma utrymme. Eftersom konkurrensen inom en bransch tenderar att vara hög kan en horisontell fusion erbjuda deltagande företag vissa synergier och potentiella vinster i marknadsandelar. Denna typ av sammanslagning inträffar ofta på grund av att större företag försöker skapa effektivare skalfördelar.
En vertikal sammanslagning å andra sidan äger rum när företag från olika delar av leveranskedjan konsolideras för att göra produktionsprocessen mer effektiv eller kostnadseffektiv. Dessa företag tenderar att ha samma typ av varor eller tjänster i produktion eller på marknaden. Genom att genomgå en vertikal fusion minskar företagen konkurrensen. Till exempel kan en biltillverkare besluta att slå sig samman med en däcktillverkare och låta förstnämnda sänka däckkostnaderna för sina bilar.
