Vi publicerar vanligtvis inte teknisk analys med det långsiktiga månatliga diagrammet för S&P 500, men det globala forskarteamet vid Bank of America Merrill Lynch gjorde ett övertygande argument med bara det diagrammet på måndag. BofAML påpekade några viktiga utvecklingar kring marknadens nuvarande riskmiljö ur ett tekniskt perspektiv.
Som framgår av S&P 500 månatliga diagram nedan, ligger priset på SPX från och med måndag precis knappt över sitt stigande 12-månaders glidande medelvärde. Det faktum att priset är över det rörliga genomsnittet överhuvudtaget är bra - det ger viss teknisk grund att den totala marknaden på lång sikt fortfarande är i en hausseartad eller stigande trend. De dåliga nyheterna är att priset har sjunkit för att konvergera med det rörliga genomsnittet, något som det inte har gjort sedan marknadsurbulensen 2015-2016.
På samma sätt visar den månatliga MACD-indikatorn fortfarande en hausseartad signal, eftersom själva MACD förblir över sin signallinje, vilket håller MACD-histogrammet något positivt. Liksom med det rörliga genomsnittet blinkade den månatliga MACD för SPX säljesignaler under mycket av den volatilitet som ses 2015-2016. Problemet nu är dock att MACD ser farligt nära att konvergera och potentiellt bli negativ.
Så vad betyder allt detta? Ur teknisk synvinkel är marknaden fortfarande i en trend, men bara knappt så. BofAML varnar för att varje månadspris som stängs för SPX under dess 12-månaders glidande medelvärde, i kombination med en ny MACD-säljsignal, skulle öka risken för att marknadens långsiktiga trend skulle sputtra som den gjorde 2015-2016, eller värre, vända till en fullfjädrad björnmarknad. Även om tekniska indikatorer är långt ifrån ofelbara, kan det vara en bra idé att följa potentiella risksignaler som dessa, särskilt när marknadsosäkerheten stiger som den nyligen har gjort.
