Vad är metoden för ersättningskedja?
Metoden för ersättningskedja är en beslutsmodell för kapitalbudgetering som jämför två eller flera ömsesidigt exklusiva kapitalförslag med ojämna liv. Metoden för ersättningskedja tar hänsyn till de olika livslängderna för alternativa planer samt deras förväntade kassaflöden. Det gör det lättare att jämföra förslagen. Vid ersättningskedjanalys bestäms NPV (Net Present Value) för varje plan. En eller flera iterationer ("länkarna" i ersättningskedjan) kan slutföras för att skapa jämförbara tidsramar för projekten. Genom att jämföra förslagen över samma tidsperioder blir information om acceptera-avvisa för de olika projekten mer pålitlig.
Key Takeaways
- Metoden för ersättningskedja är en beslutsmodell för kapitalbudgetering som jämför två eller flera ömsesidigt exklusiva kapitalförslag med ojämna liv. Metoden för ersättningskedja innefattar att upprepa kortare projekt flera gånger tills de når livslängden för det längsta projektet. Metoden för ersättningskedja kräver repeterbara projekt och en konstant diskonteringsränta. Equivalent Annual Annuity Method (EAA) är en alternativ metod.
Förstå metoden för ersättningskedja
Metodiken innebär att bestämma antalet år med kassaflöde (projektets liv) för vart och ett av projekten och skapa "ersättningskedjor" eller iterationer för att fylla i tomma ämnen i projektet med kortare liv. Anta att projekt A har en livslängd på fem år, medan projekt B har en livslängd på tio år. Projekt A: s data kan projiceras till nästa femårsperiod för att matcha projekt B: s tioåriga livslängd. Naturligtvis tar vi hänsyn till eventuella nettoinvesteringar och nettokassaflöden för varje iteration. NPV för varje projekt kan sedan beräknas för att tillhandahålla tillförlitlig accept-accept-information. NPV är nuvärdet av nettokassaflödet till följd av ett projekt, diskonterat till företagets kapitalkostnad minus projektets nettoinvestering.
Exempel på typer av projekt där metodanalyser för ersättningskedjor kan vara användbara inkluderar ett transportföretag som väger om man ska uppgradera sin flottor. Ett annat fall där det kan användas är att hjälpa ett gruvföretag att utvärdera vilket anläggningsutvecklingsprojekt att bedriva.
Krav på metoden för ersättningskedja
Det är inte alltid möjligt att använda ersättningskedjan för att jämföra projekt. Metoden för ersättningskedja kräver repeterbara projekt och en konstant diskonteringsränta.
repeterbarhet
I många fall är det möjligt att utföra ett kortare projekt flera gånger enligt kravet med ersättningskedjemetoden. Till exempel kan ett företag behöva bestämma mellan att hyra kontorslokaler månad till månad på sin nuvarande plats och att hyra kontorslokaler för ett år på en ny plats. Man kan utvärdera projekten med metoden ersättningskedja. Vi kan jämföra nettoinvesteringarna och nettokassaflödena för 12 månaders iterationer som hyrs på den nuvarande platsen med ett enda års hyresavtal på den föreslagna nya platsen.
I andra fall kan ersättningskedjemetoden inte användas eftersom projekt inte kan upprepas. Ett företag kan behöva välja mellan att uppgradera sina gamla datorer eller köpa nya system. De nya systemen kommer att pågå längre och kosta mer, men det är ofta omöjligt att uppgradera gamla datorer flera gånger. De gamla datorerna kan ha bästa möjliga processorer som stöds av deras moderkort efter uppgraderingen, så de kan inte uppgraderas igen.
Konstant rabatt
Det är lätt att uppnå en konstant diskonteringsränta som krävs enligt metoden för ersättningskedja i vissa fall, men omöjlig i andra. Om en kommunal regering finansierar projekt med allmänna obligationsobligationer kan regeringen få en konstant diskonteringsränta. Kommunen kan helt enkelt utfärda en tioårig obligation och använda de resulterande medlen för ett tioårigt projekt eller två på varandra följande femåriga projekt. Om kommunstyrelsen istället emitterar inkomstobligationer, måste den finansiera projekten när de uppstår. I så fall kan diskonteringsräntan ha ändrats avsevärt efter fem år. Unika möjligheter till finansiering, som Build America Bonds, kommer och går också.
Alternativ till metod för ersättningskedja
Metoden för ersättningskedja är inte det enda sättet att utvärdera ömsesidigt exklusiva projekt med ojämna liv. Equivalent Annual Annuity Method (EAA) är en alternativ metod. EAA: s strategi är att utvärdera varje projekt utifrån dess beräknade livränta (serie av lika betalningar). Det görs genom att först beräkna NPV: erna för varje projekt, sedan konvertera var och en till en ekvivalent livränta. Med denna metod anses projektet med den högsta EAA vara mer önskvärt.
Vilken metod är bättre för att fatta investeringsbeslut? Eftersom både ersättningskedjan och EEA-modellerna förlitar sig på beräkningar av NPV kontra interna avkastningsräntor (IRR), bör de komma till samma slutsatser. Det är bara de tillvägagångssätt som skiljer sig åt.
