Vad är kvartalsvis inkomstskulder (QUIDS)?
Kvartalsinkomstskulder (QUIDS) är omsättningsbara skuldinstrument som betalar en kvartalskupong.
Förstå kvartalsvis inkomstskulder (QUIDS)
Kvartalsinkomstskulder (QUIDS) omfattar i allmänhet äldre osäkrade skulder som emitteras i små valörer med långa löptider. Investerare kan förvänta sig att ett gemensamt emission av QUIDS skulle ha ett parvärde på 25 USD per aktie, som förfaller inom 30 år och kan tillkännagivas efter fem år, till exempel. Goldman Sachs etablerade ursprungligen produkten och har ett servicemärke för deras namn.
Skulden som utfärdas via QUIDS involverar en tredje part emittent, vanligtvis skapad som ett dotterbolag till ett moderbolag för det enda syftet att utfärda skuld och låna ut intäkterna till moderbolaget. Emittenter använder denna struktur för att flytta aktieägare i QUIDS framför andra borgenärer i konkurs eller andra likvidationsförfaranden, vilket minskar aktieägarens risk. Föredragna aktier och hybridskulder som efterliknar beteendet hos preferensaktier ger liknande fördelar, men QUIDS-kuponger representerar räntebetalningar för skatteändamål, och deras aktieägare har vanligtvis prioritet även över innehavare av föredragna värdepapper.
Senior och efterställd skuld
Räntebärande värdepapper erbjuder investerare en omsättningsbar enhet av ett skuldinstrument som bortsett från speciella fall som nollkupongobligationer, generellt erbjuder en ränteflöde via en periodisk räntebetalning. Den primära risken för innehavare av skuldinstrument är i form av fallissemang, där skuldutgivaren inte gör kontraktsskyldiga betalningar av ränta eller kapital. Investerare balanserar i allmänhet risk mot den vinst som de förväntar sig att göra av räntebetalningar under ett skuldutgivande, vilket kräver en snabbare eller större avkastning för att kompensera för ett mer riskfylldt lån.
Företag kan också försöka sänka sina lånekostnader genom att utfärda olika typer av skulder baserade på en borgenärs prioritering vid något likvidations- eller konkursförfarande. Förlagslån ligger längst ner på prioriteringslistan, vilket innebär att innehavare av förlagsskuld får betalas först efter att de som har äldre skuld har fått sina betalningar.
Liknande skuldinstrument som QUIDS
Quarterly Income Preferred Securities (QUIPS) och Trust Preferred Securities (TruPS) erbjuder investerare liknande fördelar som QUIDS i form av regelbunden betalning på en föredragen säkerhet. QUIPS har en struktur som liknar QUIDS, förutom att dotterbolaget som lånar ut pengar till moderbolaget ger ut sitt eget föredragna lager till investerare. Företag som emitterar TruPS bildar ett förtroende snarare än ett dotterbolag. Investerare får sedan föredragna andelar i förtroendet.
Alla tre värdepapper liknar varandra ytligt, men varje typ av säkerhet har subtila skillnader som kanske eller inte matchar en investerares förväntningar. Utgivande företag kanske föredrar den skattemässiga behandlingen som ges till en eller annan struktur och bestämmer vilken typ av säkerhet som ska utfärdas i enlighet därmed. Investerare bör alltid göra sina läxor och vara medvetna om var de sitter i hierarkin för potentiella borgenärer, liksom eventuella problem med emittentens solvens.
