Vad är en Quanto-byte?
En quanto-swap är ett kontantavräknat, valutaränteswap där en av motparterna betalar en utländsk ränta till den andra. Det nominella beloppet är denominerat i den inhemska valutan. Räntan kan vara fast eller flytande.
Eftersom de är beroende av valutakursen och skillnaderna i räntesatser i dessa valutor, är de också kända som skillnader, kursdifferens eller bara "diff" swappar. Ett annat namn på dessa swappar kan också garanteras växelkursbyte eftersom de naturligtvis inbäddar en fast valutakurs i swapkontraktet.
Förstå en Quanto-byte
Även om de handlar om två olika valutor, betalas betalningarna i bara en. Exempelvis skulle en typisk quanto-byte involvera en amerikansk investerare som betalar sex månaders LIBOR i amerikanska dollar, för ett lån på 1 miljon US $ och får i gengäld betalningar i amerikanska dollar till den sexmånaders EURIBOR + 75 basispunkter.
Fasta-för-flytande quanto-swappar tillåter en investerare att minimera valutarisken. Detta undvikande av risk uppnås genom fastställande av både växelkurs och ränta samtidigt.
Flytande-för-flytande swappar har en något högre risk. I det här valutaswapet sker varje parters exponering för spridningen av varje lands valutaränta.
Varför använda Quanto-byten?
Investerare kommer att använda quanto-swappar när de tror att en viss tillgång kommer att klara sig i ett land, men samtidigt rädsla att landets valuta inte kommer att fungera lika bra. Således kommer investeraren att byta räntorna med en annan investerare samtidigt som utbetalningen hålls i sin hemvaluta. På detta sätt kan de skilja ränterisk från valutarisk.
I ett typiskt ränteswap byter två behagliga motparter en ström av framtida räntebetalningar mot en annan, som har en bas på ett specifikt huvudbelopp. Dessa swappar kräver utbyte av ett fast räntesvärde mot ett rörligt räntevärde. Bytet kan vara endera riktningen men är byggt för att minska eller öka exponeringen för ränteförändringarna. Ett ränteswap kan också hjälpa till att få en marginellt lägre ränta än vad som hade varit möjligt utan swap.
Men för en investerare i ett annat land som vill delta i ett byte på den amerikanska marknaden, måste de först byta sin tillgång från sin hemmavaluta till amerikanska dollar. Varje betalning sker i amerikanska dollar, som den utländska investeraren sedan måste överföra tillbaka till sin hemvaluta.
Denna strategi kommer att involvera potentiell ränterisk, beroende på om den utländska investeraren får betalningar med rörlig ränta. Det skapar också en valutarisk eller valutarisk. En quanto-swap löser detta problem eftersom alla framtida växelkurser är fast vid tidpunkten för swapavtalets skrivande.
