Procter & Gamble Co (PG) är en jätten inom konsumentvarusektorn men har minskat i storlek under de senaste åren. Tekniskt anses det dock vara lågkonjunkturbeständigt., vi satte denna minskning i perspektiv genom att granska en del av Procter & Gambles verksamhet och strategi.
Kärnverksamhet
Sedan de införlivades 1890 har Procter & Gamble vuxit till att bli en av världens mest distinkta leverantörer av konsumtionsvaror. Med ett börsvärde på 212, 67 miljarder US-dollar per 2 oktober 2018, verkar Procter & Gamble i cirka 70 länder och äger en portfölj av välkända varumärken som Head & Shoulders, Olay, Pantene, Gilette, Crest, Dawn, Tide och Febreeze. Av de 48 varumärken som det äger idag genererar de 66, 8 miljarder dollar i omsättning per år, enligt företagets årsrapport 2018.
Försäljning och nettoresultat
I sin årsrapport från juni 2018 rapporterade Procter & Gamble en försäljningsökning på 3%, även om den organiska försäljningstillväxten bara var 1% och volymtillväxten 2%. P & G: s kärnresultat per aktie ökade med 8% till 4, 22 dollar per aktie. Detta hänförs dock inte till nettotillväxt, utan främst av återköp av aktier.
Den amerikanska lagen om skattelättnader och arbetstillfällen 2018 påverkade nettoresultatet från verksamheten, som minskade med 3%, eller 333 miljoner dollar, under 2018.
Strategisk riktning
Procter & Gambles aktieägare kan trösta sig i det faktum att företagets ledning har fortsatt att göra framsteg med två av sina viktigaste strategiska mål. En rullar ut en betydande produktivitets- och kostnadsbesparingsplan. Två genomför avyttringen av icke-väsentliga varumärken.
Sedan 2012 har Procter & Gamble genomfört en produktivitets- och kostnadsbesparingsplan inom dessa specifika områden: forskning och utveckling, leveranskedja och marknadsföring och omkostnader. Kostnadsminskningar underlättas av saker som att effektivisera beslutsfattande och tillverkning av ledningen för att stödja Procter & Gambles övergripande tillväxtmål.
I sin årsrapport 2018 uppskattar företaget att denna kostnadsbesparingsplan har resulterat i 3, 3 miljarder dollar i årliga bruttobesparingar före skatt.
Under 2017 uttalade Procter & Gamble att det skulle lägga till ytterligare år till detta program, med ytterligare förhoppningar om att minska kostnaderna i leveranskedjan, vissa marknadsföringsaktiviteter och, allmänna kostnader.
Utöver dessa ansträngningar valde Procter & Gamble att minska storleken på sin varumärkesportfölj, främst drivet av investerartryck. I augusti 2014 inledde företaget en plan att avyttra eller konsolidera ungefär 100 varumärken för att fokusera på sina mest lönsamma tillgångar. För detta ändamål genomförde Procter & Gamble en affär på 12, 5 miljarder dollar i juli 2015 med den franska tillverkaren av skönhetsprodukter Coty Inc (COTY), vilket resulterade i avyttringen av 43 av sina varumärken.
På samma sätt tillkännagav företaget i november 2014 att det avser att sälja sin batteriverksamhet till Warren Buffets holdingbolag, Berkshire Hathaway Inc (BRK.A), i en affär värd cirka 2, 9 miljarder dollar.
Företaget har för avsikt att förbättra sin portfölj också. År 2018 ingick Procter & Gamble ett avtal om att förvärva Merck KGaA, en OTC-sjukvård (OTC), för cirka 3, 9 miljarder dollar. Merck KGaA säljer främst hälsoprodukter till konsumenter i Europa, Latinamerika och Asien. Affären bör avslutas 2019.
Under 2018 beslutade Procter & Gamble också att avsluta sitt PGT Healthcare-partnerskap, ett företag mellan det och Teva Pharmaceutical Industries, Ltd (TEVA), som bor i OTC-konsumentvårdsområdet. Avslutat i juli 2018 räknar Procter & Gamble med att vinna cirka 285 miljoner dollar från försäljningen.
Utmärkande egenskaper
Även om Procter & Gamble har sett sin börskurs nedgång så sent som i juli 2018, är det troligt att företagets långsiktiga investerare inte kommer att vara alltför bekymrade. För sådana investerare ger Procter & Gamble: s sterlingrekord med oavbruten utdelning en viss grad av isolering mot kort- och medellång sikt i aktiekurserna.
I sin årsrapport 2018 säger Procter & Gamble att de har återlämnat mer än 14 miljarder dollar till värde för aktieägarna. Företaget återköpte 7 miljarder dollar i aktier och betalade ut 7, 3 miljarder dollar i utdelning. Det ökade sin utdelning med 4%, vilket markerade den 62: e årliga ökningen i rad och det 128: e året i rad Procter & Gamble har betalat en utdelning - varje år sedan företaget infördes 1890.
Poängen
Med tanke på ovanstående överväganden är det knappast en överraskning att Procter & Gamble fortsätter att vara en populär tillgång i investeringsportföljer. Under 125 år har företaget bevisat att det framgångsrikt kan växa sin verksamhet genom olika ekonomiska förhållanden - ingen liten prestation med tanke på dess enorma storlek. Även om det inte finns någon garanti för att dess framtid kommer att bli så framgångsrik som dess förflutna, ger Procter & Gambles bevisade meritlista för att skapa värde för aktieägarna verkligen en grund för förtroende. (För relaterad läsning, se "Vem är Procter & Gambles huvudkonkurrenter?")
källor:
- 1- 8, 10. Årsredovisning 2018 9 Aktiekursnedgång
