Politisk volatilitet är alltid en potentiell fallgrop för att investera i tillväxtmarknader. För närvarande påminner Sydafrika investerare om detta faktum. IShares MSCI South Africa ETF (EZA), den största sydafrikanska fokuserade börshandlade fonden (ETF), har ökat med 8, 9 procent hittills i år, vilket låter imponerande tills man erkänner att MSCI Emerging Markets Index är högre med 13, 3 procent. Sydafrika är den sjätte största landsvikten i indexet, som är ett allmänt följt tillväxtmarknadens riktmärke.
Investerare har skäl att vara oroliga för möjligheten att EZA och sydafrikanska aktier inte bara fortsätter att hålla nere MSCI Emerging Markets Index utan också vakla. Sent på torsdagen avlägsnade den sydafrikanska presidenten Jacob Zuma finansminister Pravin Gordhan, en nyhetshändelse som kretsade finansmarknader. EZA föll 1, 8 procent igår på volym som var något över det dagliga genomsnittet, vilket understryker att investerare inte var nöjda med nyheterna om Gordhans borttagning.
"Det sydafrikanska kommunistpartiet, en allierad av den regerande afrikanska nationella kongressen, hade tidigare lämnat en formell invändning mot planer på att avskedja Mr. Gordhan, som respekteras allmänt internationellt, " rapporterar BBC.
Sydafrikas aktiemarknader och EZA har i hög grad förstärkts i år av stigande priser på ädelmetaller. Landet är en stor guldproducent tillsammans med att vara den största platinaproducenten och näst största palladiumproducerande nation. Dessutom är 10 procent av platinagruppsmetaller (PGM) som utvinns av Sydafrika rodium, en av årets bäst presterande råvaror. Intressant är att EZA inte återspeglar alltför Sydafrikas status som en stor metallproducent. Materialsektorn är 6, 2 procent av ETF: s vikt. Finansiella tjänster och konsumenternas diskretionära lager lager för ungefär två tredjedelar av EZA: s programlista.
Nyheten om Gordhans avgång är felaktigt av en annan anledning. Sydafrika, Afrikas näst största ekonomi bakom Nigeria, har ett starkt grepp om ett kreditbetyg av investeringsklass, och har snävt undvikit en nedgradering till skräpstatus av Standard & Poor's i slutet av förra året. S&P och Fitch-betyg har för närvarande BBB-betyg på sydafrikanska statsobligationer, det lägsta värdet för investeringsklass.
Sydafrikanska aktier är vanligtvis mer volatila än index för bredare tillväxtmarknader. EZA har en treårs standardavvikelse på 22, 2 procent, vilket är 600 punkter över MSCI Emerging Markets Index.
HittaTheData | Graphiq