Vad är portföljavrinning?
Portföljavrinning är ett koncept inom finansiell portföljhantering där tillgångar minskar. Det kan förekomma i olika situationer och scenarier. Portföljavrinning kan vara en balansräkning eller det kan förekomma i olika typer av investeringsportföljer.
Key Takeaways
- Portföljavrinning är synonymt med en minskning. Portföljavrinning kan uppstå när portföljer involverar räntebetalningar och produkter. Generellt sett är en avströmning något som en chef försöker mildra eftersom det leder till en minskning av tillgångar och avkastning. Men hantering av avrinning kan också användas strategiskt om man avsiktligt vill dra ner tillgångar.
Förstå portföljavrinning
Portföljavrinning kan vara viktigt att hantera i alla finansiella portföljer som är beroende av ränteprodukter. Detta omfattar i allmänhet banker, långivare och portföljer med tillgångar. Banker och långivare kommer att analysera avströmning från sina balansräkningar. Andra områden som investeringsportföljer kan vara mer komplexa.
Balansräkning
För en bank eller långivare kan avveckling av portföljer inträffa när betalningar görs på tidsfristiga lån utan ytterligare generering av lånevolymer. Betalningar som görs på lån ökar tillgångsbalansen matchad mot skuld med en specificerad räntesamling fram till det fastställda förfallodagen. Vid löptiden har lånets huvudstol återbetalats fullt ut med ränta som sedan överstiger den ursprungliga skulden till målräntan. Om banken inte emitterar fler lån upplever den avströmning. Om räntorna sjunker och en bank måste emittera lån till lägre räntor kommer den att uppleva avrinning definierad som skillnaden mellan vad den gjorde från lån med högre ränta jämfört med vad den gör från de nyutgivna lånen. Avströmning kan också inträffa när tidiga förskottsbetalningar är tillåtna eller standarder uppstår eftersom dessa saker sänker förväntade fordringar och avkastning.
Avrinning kan också uppstå när en bank upplever uttag som minskar dess totala kapital. Individer och företag kan minska sitt kapital i bankerna för att investera i andra högre betalande investeringar eller fordon.
Hantering av balansräkning
Sammantaget måste bankerna noga hantera alla tillgångarna i sin balansräkning under en lång tidshorisont för att säkerställa att de aktiveras tillräckligt. Banker strävar också efter att säkerställa att de kontinuerligt genererar intäkter genom godkännande av räntefordringar. För att göra detta måste bankerna förutse avrinning och se till att de genererar utgivningsvolym för lån som håller deras kundfordringar stabil vid förväntade målnivåer.
I ett försök att minska portföljavströmning eller kompensera effekterna av oväntade förluster har vissa långivare implementerat taktik som att erbjuda förskottsbetalningar. Dessa gör det möjligt för långivaren att ålägga och samla in påföljder om låntagaren betalar ut hela eller mycket av sitt lån tidigt. Lån som är kriminella eller som har varit föremål för en fallissemang eller avskärmning kommer också att bidra till portföljavgång eftersom hela lånets belopp inte samlas in och lånet inte uppnår den riktade avkastningskursen. Banker tar vanligtvis förseningsavgifter för att mildra förluster från kriminella handlingar.
Alternativa portföljtillgångar
Tillgångsstödda portföljer eller tillgångar kan vara ett annat område där chefer kan uppleva avrinning. Tillgängliga säkerheter som inteckningssäkrade värdepapper har vanligtvis ett fast förfallodag. De inteckningar som ingår i säkerheten har vanligtvis alla samma förfallodatum som leder till det sista förfallodatumet.
För chefer som innehar specifikt värdepapperssäkrade värdepapper kan de projicera ett specifikt förfallodag baserat på den säkerhetsförfall för vilken räntebetalningar kommer att upphöra och de får sin fulla kapital. Om betalningar från värdepapperssäkrade värdepapper inte återinvesteras kommer inkomst från dem att stanna vid ett angivet datum. Detta innebär att det troligtvis kommer att finnas en skillnad i avkastningen på portföljen som kan betraktas som avrinningen. Betalningar från tillgångssäkrade innehav ackumuleras som kontanter som vanligtvis har en lägre avkastning än de inteckningssäkrade säkerhetsinvesteringarna.
I allmänhet, när alternativa portföljtillgångar är involverade, är avrinningen vanligtvis associerad med skillnaden i avkastning från kontantinnehav kontra återinvestering. För portföljer med tillgångsstöd kan avrånning också påverkas av tidiga förskottsbetalningar eller standardinställningar, vilket är två faktorer som kan minska avkastningen och öka avrinningen.
Återinvestering kan spela en stor roll i avrinningen. På grund av minskad marknadsavkastning kan portföljförvaltare som använder återinvesteringar krävas att återinvestera till lägre räntor vilket skapar avströmning från räntedifferenserna. Omfattande kan portföljförvaltare också leda till avströmning att avsiktligt minska portföljtillgångar. För att minska tillgångarna och skapa avströmning kan chefer stoppa återinvesteringar eller så kan de välja att återinvestera i lägre avkastningsinvesteringar som statskassor.
Federal Reserve-åtgärder
Federal Reserve har använt säkerhetskopierade värdepapper i sina penningpolitiska åtgärder efter finanskrisen 2008. Att köpa inteckningssäkrade värdepapper blåste upp Fed: s balansräkningsmedel och återinvestering i inteckningssäkrade värdepapper hjälpte till att fortsätta öka tillgångarna på grund av högre avkastning än kontanter eller statskassor.
Fed kan använda hypoteksstödda säkerhetsinvesteringar för att hantera portföljavströmning och minska balansräkningen för normalisering. I överensstämmelse med att hantera avrinning, stoppa återinvesteringen helt eller återinvestera inteckningssäkrade säkerhetsbetalningar i statspapper skapar avrinning som minskar balansräkningen.
