Vad är ekonomisk bedrägeri?
Ekonomiskt bedrägeri går tillbaka till år 300 f.Kr. när ett grekiskt köpmännenamn Hegestratos tecknade en stor försäkring, så kallad botten. I lekmannens villkor lånade köpmannen pengar och gick med på att betala tillbaka dem med ränta när lasten, i detta fall, majs, levererades. Om köpmannen vägrade att betala tillbaka lånet, kunde långivaren kräva lasten och båten som används för dess transport.
Hegestratos planerade att sjunka sin tomma båt, behålla lånet och sälja majs. Planen misslyckades, och han druknade och försökte fly sin besättning och passagerare när de fångade honom i akten. Detta är den första registrerade händelsen av bedrägeri, men det är säkert att anta att praxis har funnits sedan handelens gryning. Istället för att börja i början kommer vi att fokusera på tillväxten av aktiemarknadsbedrägerier i USA
Key Takeaways
- William Duer begick en insiderhandelskandal i slutet av 1700-talet när han förlitade sig på sin informationskant för att hålla sig framför marknaden. Ulysses S. Grant, inbördeskrigsledaren, skapade en finansiell panik 1884 när han inte kunde samla in pengar för att rädda sin sons misslyckade affärer. I slutet av 1800-talet använde Daniel Drew tekniker kända som ett hörn, poop and scoop, och pumpa och dumpa för att bedräger aktiemarknadsinvesterare. RCA och Standard Oil tills bubblan brast 1929.
Hur bedrägeriöverträdare fungerar
Det har förekommit många fall av bedrägerier och bedrägerier i USA: s historia, och alla avslöjar avskyvärda system baserade på girighet och en önskan om makt.
Det första dokumenterade bedrägeriet inträffade 300 f.Kr., och det är osannolikt att det någonsin kommer att utplånas helt eftersom det drivs av girighet och önskan om makt.
Den första insiderhandelskandalen
År 1792, bara några år efter att Amerika officiellt blev oberoende, upplevde nationen sitt första bedrägeri. För närvarande liknade amerikanska obligationer utvecklingsvärlden eller skräpobligationer idag - de fluktuerade i värde med varje nyhet om förmögenheten hos kolonierna som utfärdade dem. Tricket att investera i en så volatil marknad var att vara ett steg före nyheterna som skulle driva ett obligationers värde upp eller ner.
Alexander Hamilton, finanssekreteraren, började omstrukturera amerikanska finanser genom att ersätta utestående obligationer från olika kolonier med obligationer från den nya centralregeringen. Följaktligen sökte stora obligationsinvesterare människor som hade tillgång till statskassan för att ta reda på vilka obligationsemissioner Hamilton skulle ersätta.
William Duer, en medlem av president George Washingtons inre krets och assisterande sekreterare för statskassan, var idealiskt placerad för att tjäna på insiderinformation. Duer var intresserad av alla statskassans handlingar och skulle tippa sina vänner och handla i sin egen portfölj innan han läckte utvalda information till allmänheten som han visste skulle öka priserna. Då skulle Duer helt enkelt sälja för en enkel vinst. Efter åratal av denna typ av manipulation, till och med att ha utnyttjat statskassa för att göra större insatser, lämnade Duer sin tjänst men behöll sina inre kontakter. Han fortsatte att investera sina egna pengar såväl som för andra investerare i både skuldemissioner och bankernas lager som dyker upp över hela landet.
Med alla europeiska och inhemska pengar som jagade obligationer fanns det dock en spekulativ glut när emittenter rusade till kontanter. I stället för att gå tillbaka från överhettningsmarknaden räknade Duer på sin informationskant för att hålla sig framåt. Han staplade sina dåliga vinster och sina investerares ut på marknaden. Duer lånade också tungt för att ytterligare utnyttja sina obligationer.
Korrigeringen var oförutsägbar och skarp, vilket gjorde att Duer hänger på värdelösa investeringar och enorma skulder. Hamilton var tvungen att rädda marknaden genom att köpa upp obligationer och agera som långivare till sista utväg. William Duer hamnade i gäldenärens fängelse, där han dog 1799. Den spekulativa obligationsbubblan 1792 och den stora mängden obligationer var intressant nog katalysatorn för Buttonwood-avtalet, som var början på Wall Street-investeringssamhället.
Bedrägeri utplånar en president
Ulysses S. Grant, en känd inbördeskrigshelt och tidigare president, ville bara hjälpa sin son att lyckas i affärer, men han slutade med att skapa en ekonomisk panik. Grants son Buck hade redan misslyckats med flera företag men var fast besluten att lyckas på Wall Street. Buck bildade ett partnerskap med Ferdinand Ward, en skrupelfri man som bara var intresserad av den legitimitet som fick från Grant-namnet. De två öppnade ett företag som heter Grant & Ward. Ward sökte genast kapital från investerare och hävdade falskt att den före detta presidenten hade kommit överens om att hjälpa dem att landa lukrativa regeringskontrakt. Ward använde sedan dessa kontanter för att spekulera på marknaden. Tyvärr var Ward inte så begåvad att spekulera som när han pratade och han förlorade kraftigt.
Av huvudstadsavdelningen som släpptes var 600 000 dollar bundna till Marine National Bank, och både banken och Grant & Ward var på gränsen till kollaps. Ward övertygade Buck att be sin far om mer pengar. Grant Sr, som redan var mycket investerat i företaget, kunde inte komma med tillräckligt med medel och tvingades be om ett personligt lån på 150 000 dollar från William Vanderbilt. Ward tog i huvudsak pengarna och sprang, lämnade bidrag, Marine National Bank och investerare som höll påsen. Marine National Bank kollapsade efter en bankkörning, och dess fall hjälpte till att beröra paniken från 1884.
Grant Sr. betalade sin skuld till Vanderbilt med alla sina personliga effekter inklusive hans uniformer, svärd, medaljer och andra memorabilia från kriget. Ward fångades så småningom och fängslades i sex år.
Den banbrytande Daniel Drew
I slutet av 1800-talet såg män som Jay Gould, James Fisk, Russell Sage, Edward Henry Harriman och JP Morgan förvandla den nya aktiemarknaden till deras personliga lekplats. Daniel Drew var dock en riktig pionjär inom bedrägerier och manipulering av aktiemarknaden. Drew började i nötkreatur och förde termen "vattnet bestånd" till vårt ordförråd - vattnat bestånd är aktier som emitteras till ett mycket större värde än dess underliggande tillgångar, vanligtvis som en del av ett system för att bedra investerare. Drew blev senare en finansiär när portföljen av lån som han gav kamrater gav honom kapitalet att börja köpa stora positioner i transportlager.
Drew levde i en tid innan avslöjandet, då bara de mest grundläggande förordningarna fanns. Hans teknik var känd som ett hörn. Han skulle köpa upp alla företagets aktier och sedan sprida falska nyheter om företaget för att sänka priset. Detta skulle uppmuntra handlare att sälja aktien kort. Till skillnad från idag var det möjligt att sälja korta gånger många gånger det faktiska utestående lager.
När det var dags att täcka sina korta positioner, skulle handlare få reda på att den enda personen som innehar aktier var Daniel Drew och han förväntade sig en hög premie. Drews framgång med hörn ledde till nya operationer. Drew handlade ofta helägda aktier mellan sig själv och andra manipulatorer till högre och högre priser. När denna åtgärd fick andra handlare uppmärksamhet, skulle gruppen dumpa aktien tillbaka på marknaden.
Faran för Drews kombinerade poop- och scoop- och pump- och dump-system ligger i att ta den korta positionen. 1864 fångades Drew i ett eget hörn av Vanderbilt. Drew försökte korta ett företag som Vanderbilt samtidigt försökte förvärva. Drew kortslutte kraftigt, men Vanderbilt hade köpt alla aktier. Följaktligen var Drew tvungen att täcka sin position till en premie som betalades direkt till Vanderbilt.
Drew och Vanderbilt kämpade igen 1866 över en järnväg, men denna gång var Drew mycket klokare, eller åtminstone mycket mer korrupt. När Vanderbilt försökte köpa upp en av Drews järnvägar tryckte Drew fler och fler olagliga aktier. Vanderbilt följde sin tidigare strategi och använde sin krigskista för att köpa upp de ytterligare aktierna. Detta lämnade Drew från lagen för att bevattna lager och lämnade Vanderbilt kontanter dåliga. De två stridande kom till en orolig vapenvåld: Drews medmanipulatörer, Fisk och Gould, blev ilska av vapenvila och konspirerade för att förstöra Drew. Han dog bröt 1879.
Lagerpoolerna
Fram till 1920-talet påverkade de flesta marknadssvindel bara de få amerikaner som investerade. När det till stor del var begränsat till strider mellan rika manipulatorer kände regeringen inget behov av att kliva in. Efter första världskriget upptäckte dock genomsnittliga amerikaner aktiemarknaden. För att dra nytta av tillströmningen av ivriga nya pengar samarbetade manipulatorer för att skapa lagerpooler. I princip utförde lagerpooler Daniel Drew-stilmanipulation i större skala. När fler investerare var inblandade, var vinsten från att manipulera aktier tillräckligt för att övertyga företagsledningen som mål var att delta. Aktiepoolerna blev mycket kraftfulla och manipulerade till och med stora lager som Chrysler, RCA och Standard Oil.
När bubblan brast 1929 var både allmänheten och regeringen förvrängd av graden av korruption som hade bidragit till den ekonomiska katastrofen. Aktiebassänger tog största delen av skulden, vilket ledde till inrättandet av värdepappers- och börskommissionen. Ironiskt nog var SEC: s första chef en spekulant och tidigare poolinsider, Joseph Kennedy Sr.
Snabb fakta
SEC: s första chef var en spekulant och tidigare poolinsider, Joseph Kennedy Sr. Aktiepoolerna hölls till stor del för att skylla bubblan som brast 1929.
SEC-eraen
Med skapandet av SEC formaliserades marknadsreglerna och aktiebedrägerier. Vanliga manipuleringsmetoder förbjuds liksom den stora handeln med insiderinformation. Wall Street skulle inte längre vara Vilda västern där vapenskyddare som Drew och Vanderbilt träffades för showdowns. Det är inte att säga att handeln med pump och dumpning eller insider har försvunnit. Under SEC-eran får investerare fortfarande ta sig in av bedrägeri, men det finns nu rättsligt skydd som ger investerare en viss användning.
