DEFINITION av deltagande konvertibel föredragen andel (PCP)
En deltagande konvertibel preferensaktie (PCP) är ett aktieinnehav som ger investerare rätt att kräva överskottsintäkter (tillsammans med aktieägare) utöver den föredragna utdelningen. PCP används ofta i riskkapitalfinansiering; riskkapitalister kommer ofta att utnyttja möjligheten att konvertera sina PCP till vanligt lager när de tänker lämna en investering. Typ av exit - initialt offentligt erbjudande eller försäljning av handel - avgör säkerhetens kassaflödesrätt.
BREAKING NED Deltagande konvertibel föredragen andel (PCP)
National Venture Capital Association är branschlobbby och organisation för riskkapitalister. Enligt en Global Insight-forskningsstudie 2009 stod företag med riskkapitalstödare för 12, 1 miljoner jobb och 2, 9 biljoner dollar i intäkter i USA bara 2006.
Hur deltagande konvertibla preferensaktier tillämpas
Strukturen för deltagande konvertibla preferensaktier erbjuder riskkapitalister som får dem andra fördelar än senare aktieägare, som investerar i ett företag vidare i dess utveckling. PCP-aktierna kan vara särskilt attraktiva för riskkapitalister på grund av de garantier de erbjuder för att betala tillbaka de pengar som investeras, samt generera en avkastning för dessa tidiga stödjare i företaget innan de offentliggörs.
Vid deltagande konvertibla preferensaktier beviljas investeraren utdelning som måste betalas till dem innan frigöring av utdelning till innehavare av gemensamma aktier. Om företaget dessutom skulle gå in i konkursförfaranden och tvingas likvidera, skulle innehavarna av deltagande konvertibla aktier ha rätt till betalning från företagets tillgångar innan några betalningar skulle göras till gemensamma aktieägare.
I en likvidation får vanligtvis innehavaren av PCP-aktier nominellt värde på värdepappret tillsammans med deras kapitalandel, vilket effektivt återbetalar sin initiala investering och ger dem en andel av vad som återstår efter att likvidationspreferensen har lösts.
Investeraren har möjlighet att när som helst konvertera sina aktier till stamaktie, inte bara när företaget lämnar in ett initialt offentligt erbjudande. Detta ger dem flexibilitet när de kanske vill lämna eller ändra sin position i företaget. Det kan dock vara mer lukrativt för investeraren att hålla dessa aktier som "deltagande" för att få tidig utdelning snarare än att konvertera dem till vanliga aktier.
De optioner som PCP-aktier erbjuder investerare kallas ibland som dubbla doppning, eftersom det ger dem den första utdelningen såväl som svårigheten att konvertera till vanligt lager.
