Vad är en obegränsad skatteobligation
Obegränsade skatteobligationer är en typ av kommunala obligationer som stöds av emittentens fulla tro och åtagande, som i allmänhet är en stad eller en kommun, att höja skatter utan begränsning för att betala skulden tills den återbetalas. På grund av denna funktion kan obegränsade skatteobligationer ha högre kreditbetyg och erbjuder lägre avkastning än andra jämförbara kommunala obligationer med samma löptid.
Bryta ner obegränsad skatteobligation
Obegränsade skatteobligationer faller inom universumet av skatterelaterade obligationer, en av två primära källor för återbetalning av kommunala obligationer. Den andra stora källan till återbetalning av löften är intäktsobligationer, som stöds av inkomstströmmar från projekt som tollbryggor, motorvägar eller lokala stadioner, eller från viktiga tjänster som vatten, avlopp och elleverantörer.
Skattestödda kommunobligationer, även kända som allmänna obligationsobligationer, är indelade i två underkategorier:
Obegränsad skatt GO: Med stöd av emittentens fullständiga beskattningsförmåga kan obligationer med obegränsad skatt använda fastighetsskatter, försäljningsskatter, specialskatter och andra inkomstkällor för att återbetala obligationerna såväl som räntorna till investerarna.
Begränsad skatt GO: Dessa munobligationer säkerställs av emittentens begränsade skattekraft. Till exempel kan en fråga säkras av en stads fastighetsskatt med en högsta skattesats för vilken skatten kan tas ut.
I teorin kan obegränsade emittenter av skatteobligationer höja skatterna till en obegränsad ränta. I praktiken kan det dock vara svårt att höja skatterna utöver en viss punkt. En av de faktorer som kreditanalytiker använder för att betygsätta sådana obligationer är emittentens förmåga att verkställa påföljder mot och återkräva skatter från kriminella skattebetalare.
Verkliga exempel på obegränsad emission av skatteobligationer
Från småstäder till stora städer till hela stater varierar obegränsade kommunala obligationer lika stort som de geografier från vilka de har utfärdats. Här är tre verkliga exempel på obegränsade skatteobligationer som erbjuds i juni 2018 med detaljer om emittenterna, obligationens huvudbelopp, ursprungsstat och löptid:
- 2.300.000 dollar i Harris County, Texas, kommunala verktyg obegränsade skattebanor med förfall, 2022-2045 $ 140.265.000 Washington State Federal Way School District Obegränsad skatt GO-obligationer, med förfall 2019-2037 $ 49.265.000 City of Hampton, Virginia, Obegränsad skatt GO Offentliga förbättringsobligationer, med förfall 2019- 2038
Väljarens godkännande sänker obegränsad skattebondsrisk
Obegränsade kommunala obligationer har historiskt haft lägre risk än de flesta andra obligationskategorier, främst på grund av att obegränsade skatteobligationer endast kan skapas när skattebetalarna röstar för att godkänna obligationsemissionen. Detta krav indikerar tydligt efterfrågan på obligationerna. Väljargodkännande innebär också att väljare i en viss befolkning stöder initiativet, och det finns vanligtvis mer än tillräckliga tillgångar eller skattekraft inbyggda i röstspråket för att återbetala investerare som tillhandahåller medlen.
