Eftersom den nuvarande bräckliga marknaden inspirerar fler och fler investerare att göra riktningsinsatser på marknadens resultat har en populär klass av utbyteshandelar fått uppmärksamhet. Tyvärr kommer den växande populariteten för hävstångsfonder för ETF till ett smärtsamt pris.
I BILDER: 20 verktyg för att bygga upp din portfölj
En grundare
Det är lätt att förklara de hävstångsfria ETF: erna. De tillåter den lilla investeraren att göra stora riktningsspel på en marknad eller bransch utan att behöva anta hävstångseffekt. Investerare kan nu satsa utan att behöva öppna marginalkonton. Tyvärr har många investerare bränts dåligt av att investera i dessa instrument även efter att ha gjort rätt marknadssamtal.
Tänk på en mycket populär EFT, UltraShort S&P 500 ProShares (NYSE: SDS), som är utformad för att leverera dagliga investeringsresultat som motsvarar dubbelt så mycket omvänt från S&P 500: s dagliga prestanda. Med andra ord låter SDS lika bra sätt att säkra sig mot en försäljning på marknaden. Om S&P minskar med 2% en dag kommer SDS att öka med 4%. (För mer, se Inverse ETF: er kan lyfta en fallande portfölj.)
En smärtsam lektion
En närmare undersökning visar att detta inte är fallet. 2009 började S&P 500 på 903 och ligger idag på cirka 880 eller en nedgång på cirka 2%. Man skulle kunna tro att SDS borde stiga upp cirka 4%. Tyvärr visar ett diagram att SDS faktiskt är nere med 10% i år . Till och med Ultra S&P 500 ProShares (NYSE: SSO), som är tänkt att leverera två gånger indexresultatet - och därmed förväntas falla ner med 4% - är med 14% i år. ( För mer, se Fem sätt att hitta en vinnande ETF. )
Är dessa hävda ETF: er vilseledande investerare? I själva verket är instrumenten helt uppriktiga med investerare. Det uttalade målet för de hävstångsfonderna är att producera dagliga investeringsresultat baserat på fondens långa eller korta strategi. Viss grundläggande matematik ger tydlighet.
Om S&P 500 minskar 15% en dag, krävs en vinst på cirka 18% för att komma tillbaka till par. En nedgång på 15% för S&P kommer att resultera i en 30% nedgång i SSO ETF. En minskning med 30% kräver 43% avkastning för att komma tillbaka till jämnt. Men eftersom SSO efterliknar S&P 500, när S&P kommer tillbaka till även genom att gå upp 18%, har SSO bara uppskattat med 36%, inte de nödvändiga 43%.
Erbjudande bra för en begränsad tid
Du kan se de problem som dessa ETF: er kan orsaka när de missförstås och används felaktigt. Per definition är de utformade för kortsiktiga riktningsspel. Från januari till mars när marknaden gick söderut var SDS nästan 100% upp. På liknande sätt har UltraShort Financials ProShares (NYSE: SKF) och Ultra Financials ProShares (NYSE: UYG) vardera iscensatt tredubbelt siffror på korta perioder i år. Men hittills år är båda bortom över 40%.
Poängen
Olyckligtvis för investerare gör ETF: er exakt vad de ska göra dagligen men som långsiktiga hävstångsinstrument är de dödliga. Förstå den grundläggande enkla mekaniken så kommer du att bli bättre. (För ytterligare läsning, se Dissecting Leveraged ETF Returns and Rebound Quick With Leveraged ETFs .)
Använd Investopedia Aktiesimulator för att handla de aktier som nämns i denna aktieanalys, riskfri!
