Vad är engagerat kapital?
Åtagna kapital är de pengar som en investerare har kommit överens om att bidra till en investeringsfond. Termen används vanligtvis i relation till alternativa investeringar, såsom riskkapitalfonder (VC), private equity (PE) -fonder och hedgefonder.
Till skillnad från börsnoterade instrument, såsom börshandlade fonder (ETF), är dessa alternativa investeringsfonder relativt illikvida. Som sådant förlitar deras chefer på investerarnas engagerade kapital för att säkerställa att de har tillräckliga resurser för att finansiera sina förvärvsrörledningar och administrationskostnader.
Key Takeaways
- Åtagna kapital är de pengar som bidrags till en investeringsfond. Det är förknippat med alternativa investeringsfonder, såsom VC, PE och hedgefonder. Tilldelat kapital används för att finansiera investeringar såväl som administrativa kostnader; misslyckande med att göra det kan leda till påföljder, såsom förverkande av framtida vinster.
Förståelse av engagerat kapital
Investerare som vill bidra med medel till alternativa värdepappersföretag tror i allmänhet att de kommer att ha en högre riskjusterad avkastning än vad som är möjligt i mer traditionella tillgångsslag. Ändå måste investerare vara beredda att acceptera mer restriktiva villkor när de söker efter dessa fördelar.
Alternativa investeringsfonder erbjuder i allmänhet mindre tillsyn än sina traditionella kamrater och kräver också att investerare i förväg åtar sig sina kapitalbidrag. Dessa bidrag kan antingen göras i förväg eller över en överenskommen tidsperiod. Storleken på dessa bidrag är också mycket större än i de flesta investeringsfordon, med minsta bidragsstorlekar vanligtvis över 1 miljon dollar.
Traditionellt kommer investerare som åtar sig kapital till en alternativ investeringsfond att ha flera år på att göra gott åt åtagandet. Om du inte gör det kan det leda till påföljder, till exempel förverkande av en del av investerarens andel av framtida vinster. I vissa fall kan de kränkande investerarna också behöva sälja sin andel i fonden, antingen till andra befintliga partners eller till godkända tredje parter.
Beroende på fondens struktur kan engagerat kapital avsättas till specifika investeringar eller så kan det dras in i en allmänfond som kallas en blind pool. I det senare scenariot vet investeraren inte i förväg vilka exakta investeringar deras kapital kommer att användas för att finansiera. Istället kommer de bara att känna till den allmänna strategin som eftersträvas, vilket lämnar detaljerna att ordnas av fondförvaltarna.
I andra fall kommer fonder att avslöja de specifika förvärv som de samlar in kapital tillsammans med sin övergripande strategi. I detta fall kan investerare besluta om de vill delta i finansieringen av varje specifikt projekt. Om de tror att strategin är lockande men är mindre entusiastiska över nästa förvärv i fondens pipeline, kan de försena att ge sitt bidrag tills de presenteras med ett mer övertygande alternativ inom den strategin.
Denna metod för investeringar föredras generellt av investerare som värderar en större känsla av kontroll. Å andra sidan kan det potentiellt undergräva fondens resultat genom att begränsa fondförvaltarnas förmåga att agera opportunistiskt för att söka högsta möjliga avkastning på investeringen.
Real World Exempel på engagerad kapital
Anta att du är ägare till XYZ Capital, ett private equity-företag som specialiserat sig på mogna industriföretag i Stillahavsområdet. När du lockar investerarkapital ger din fond detaljerad information om sin investeringsstrategi, inklusive exempel på tidigare förvärv och en tidslinje för förväntade framtida förvärv.
I stället för att skaffa kapital per förvärv, samlar din fond dock in pengar i en blind pool. Dina investerare litar sedan på att du kommer att fördela deras kapital till investeringar som överensstämmer med den överenskomna strategin, utan att behöva granska och godkänna varje enskild investering.
För att implementera denna insamlingsmodell ber du om att åtagit kapital betalas när som helst inom ett till tre-årigt fönster efter att fonden inleddes. Minsta bidragsstorlekar är 1 miljon dollar. Om investerare inte lämnar sina bidrag i tid, kan de behöva sälja sin andel i fonden till en godkänd part.
När det engagerade kapitalet samlas in används sedan för att finansiera de planerade investeringarna samt för att täcka administrativa utgifter, såsom avgifter, löner, resekostnader och kostnader för due diligence.
