Vad är överkollateralisering?
Över säkerhet (OC) är tillhandahållande av säkerheter som är värt mer än tillräckligt för att täcka eventuella förluster i fall av fallissemang.
Till exempel kan en företagare som söker ett lån erbjuda en fastighet eller utrustning värd 10% eller 20% mer än det belopp som lånas. Över säkerhet kan användas av företag som emitterar obligationer av samma skäl.
Key Takeaways
- En låntagare kan använda över-säkerhet för att få bättre villkor för ett lån. En emittent av värdepappersstödda värdepapper kan använda över-säkerhet för att minska risken för potentiella investerare. I båda fallen kan över-säkerhet öka kreditvärdigheten för låntagaren eller emittenten av skuld.
Inom finanssektorn används över-säkerhet för att kompensera risken i produkter som till exempel säkerhetskopierade värdepapper. I detta fall läggs ytterligare tillgångar till värdepapperet för att dämpa eventuella kapitalförluster på grund av förfall till de enskilda lån som är förpackade i säkerheten.
I vilket fall som helst är syftet med över säkerheter att öka kreditvärdigheten eller kreditprofilen för låntagaren eller emittenten av värdepapper genom att minska risken för investeraren.
Förstå överkollateralisering (OC)
Värdepapperisering är praxis att omvandla en samling av tillgångar, till exempel lån, till en investering eller säkerhet. Vanliga banklån som hemlån säljs vidare av bankerna som emitterar dem till finansinstitut som sedan paketerar dem för återförsäljning som värdepapperiserade investeringar.
I alla fall är det inte likvida tillgångar utan ränteproducerande skulder. När det gäller finansiell terminologi är de värdepappersstödda värdepapper (ABS). Nästan alla typer av skulder kan vara värdepapperiserade inkludera bostads- eller kommersiella inteckningar, studielån, billån och kreditkortsskuld.
Kreditförbättring
Ett viktigt steg i värdepapperiseringen av produkter är att bestämma lämplig nivå för kreditförbättring. Detta avser riskminskning för att förbättra kreditprofilen för de strukturerade finansiella produkterna. En högre kreditprofil leder till högre kreditbetyg, vilket är nyckeln till att hitta köpare för värdepapperiserade tillgångar.
Investerare i alla värdepapperiserade produkter har en risk för fallissemang på de underliggande tillgångarna. Kreditförbättring kan betraktas som en finansiell kudde som gör det möjligt för värdepapper att ta upp förluster på grund av standarder på de underliggande lånen.
10% till 20%
Tumregeln för hur mycket säkerhet som krävs för att förbättra en kreditprofil.
Över säkerhet är en teknik som kan användas för kreditförbättring. I detta fall backar emittenten ett lån med tillgångar eller säkerheter som har ett värde som överstiger lånet. Det begränsar kreditrisken för borgenären och förbättrar kreditbetyget tilldelat lånet.
Tumregeln
Över-säkerhet uppnås när värdet på tillgångarna i poolen är större än beloppet för den säkerhet (ABS). Så även om en del av betalningarna från de underliggande lånen är försenade eller går i fall, kan huvud- och räntebetalningarna på säkerhetstillskottet fortfarande göras från överskottssäkerheten.
Som en tumregel är värdet som ligger bakom en pool av tillgångar ofta 10% till 20% högre än priset på det emitterade värdet. Till exempel kan huvudbeloppet för en säkerhetsemission med säkerhetstryck vara 100 miljoner dollar, medan det huvudsakliga värdet på inteckningar som ligger till grund för emissionen kan vara 120 miljoner dollar.
En försiktig anmärkning
Det bör noteras att många värdepappersstödda värdepapper förmodligen var överkollaterade vid tidpunkten för finanskrisen 2008. I själva verket var värdet på de tillgångar som användes som säkerhet mycket lägre än vad som presenterades, eller riskerna för att låntagarna skulle ha fallit mycket högre än väntat eller båda. Det ledde direkt till den subprime-krisen som följde 2008.
