Vad är Odd Lot Theory?
Teor om udda lotter är en teknisk analyshypotes baserad på antagandet att den lilla enskilda investeraren vanligtvis har fel och att enskilda investerare är mer benägna att generera försäljning av udda partier. Därför är det en udda försäljning av udda saker och små investerare säljer en aktie, det är förmodligen en bra tid att köpa, och när udda köp är uppe kan det indikera en bra tid att sälja.
Key Takeaways
- Odd-lot-handel är grupperingar av aktier som är mindre än en runda parti på 100 aktier. Dessa udda lotter tros vara vidmakthållna av enskilda handlare som anses vara mindre troliga informerade deltagare på marknaden. Testning av denna hypotes verkar tyder på att denna iakttagelse inte är permanent giltig.
Förstå Odd Lot Theory
Teor för udda lotter fokuserar på följande aktiviteter för enskilda investerare som handlar med udda partier. Denna hypotese antar också att professionella investerare och handlare tenderar att handla i runda parti storlekar (multiplar om 100 aktier), för att förbättra priseffektiviteten i sina order. Även om detta tänkande var vanligt förekommande från omkring 1950 fram till slutet av seklet, har det sedan dess blivit mindre populärt.
Odd Lot-affärer
Udda lotter är handelsorder som görs av investerare som inkluderar mindre än 100 aktier i transaktionen eller inte är ett multipel av 100. Dessa handelsorder omfattar vanligtvis enskilda investerare som teorin anser är mindre utbildade och inflytelserika på marknaden totalt sett.
Runda partier är motsatsen till udda partier. De börjar på 100 aktier och kan delas med 100. Dessa handelsorder ser man vara mer tvingande som en indikator eftersom de vanligtvis görs av professionella handlare eller institutionella investerare.
Även om tekniska analytiker har förmågan att följa volymen på udda partier genom tekniska analysdiagramprogram, visar tester sedan 1990-talet att dessa typer av handel inte längre tycks markera vändningar på marknaden. Med tanke på informationseffektiviteten i informationsåldern kan till och med enskilda investerare vara lika troliga att göra en informerad handel som en institutionell handel. Medan den udda lotteorin innebär att dessa investerare kan vara viktigare att följa för handelssignaler, har detta koncept blivit mindre viktigt för analytiker över tid.
Det finns flera orsaker till detta. Det första skälet är att enskilda investerare började investera mer kraftigt i fonder, som samlar pengar i händerna på institutionella investerare. För det andra började både fondförvaltare och individer använda börshandlade fonder (ETF), varvid stor volym var normal för de mest populära ETF-erbjudandena. Ett tredje skäl är den ökade automatiseringen och datoriseringen av marknadsföringsföretag och den ökade tekniken för högfrekvent handlare. Tillsammans har dessa faktorer skapat en miljö där orderhanteringen har blivit mycket effektivare. Marknadernas större effektivitet har inneburit att udda partier inte behandlas mindre effektivt än beställningar av runda partier.
Odd Lot Theory Testing
Analys av den udda lotteorin, som kulminerade på 1990-talet, verkar motbevisa dess allmänna effektivitet. Huruvida enskilda investerare i allmänhet inte är benägna att fatta dåliga investeringsbeslut eller att institutionella handlare inte längre är rädda för att göra affärer i udda partier är inte lätt att fastställa.
Sammantaget är teorin inte längre lika giltig som många forskare och akademiker en gång har öppnat. Författaren Burton Malkiel, som krediterats för att popularisera Random Walk Theory, har sagt att den enskilda investeraren, även känd som den udda lotteraren, i allmänhet inte är så oinformerad eller så felaktig som tidigare trott.
