Netflix Inc. (NFLX) är "praktiskt taget omöjligt att motivera som ett" köp ", trots att det verkar ha kryssat för alla de rätta rutorna, har analytiker vid ett mäklarföretag hävdat.
I en forskningsanmälan, publicerad på onsdag och rapporterad av Barrons, beskrev analytiker på MoffettNathanson Netflix som den "enda mest frustrerande aktien att täcka" och tilllade att bolagets aktiekurs inte är vettigt och nästan omöjligt att värdera.
Analytikerna noterade att investerare tenderar att fokusera all sin uppmärksamhet på abonnentnummer, ett område där Netflix har utmärkt sig. Men när de använde fyra olika värderingsmetriker för aktien, upptäckte de olika potentiella resultat, som var och en huvudsakligen pekade mot aktierna som var övervärderade.
Problemet är att analytikerna inte kan se en anledning för sina aktieägare att sälja, särskilt med tanke på att Netflix gör allt som investerare har bett om att göra.
"Medan vi förväntar oss att Netflix fortsätter att posta stark abonnenttillväxt… vi kan fortfarande inte rättfärdiga aktiekursen under något scenario, " skrev de. "Vi sitter kvar med den fortsatta missnöjen med att tro att aktien är övervärderad genom att inte se något legitimt grundläggande skäl för investerare att sälja."
Analytikerna beskrev detta problem som "bevis på att alla stora tillväxtaktier behöver två saker: en berättelse och investerare som tror att berättelsen", enligt Advanced-Television. De varnade emellertid också för att denna typ av mentalitet ofta leder till att investerare fokuserar på positiva effekter och förbiser riskerna, med hänvisning till Tesla Inc. (TSLA) som exempel.
Som svar på deras resultat valde MoffettNathanson att sitta på staketet och upprepade ett "otillfredsställande" neutralt betyg på beståndet. I noten höjde de också sitt prismål med $ 40 till $ 213 - ungefär 26% under dagens nivåer.
Analytikerna nådde ett prismål på 213 dollar efter att ha tagit hänsyn till resultaten från olika olika värderingsmetoder.
En diskonterad kassaflödesvärdering, som förutspår de kontanter som verksamheten kan generera över tid, kommer till kort även med hausseartade abonnentstillväxtberäkningar, avslutade de, vilket leder till ett prismål på 209 dollar. Samtidigt skapade en summa av delar-värderingen, som syftar till att beräkna värdet på Netflix inhemska, utländska och DVD-företag tillsammans och sedan ta bort skulder, en ännu djupare prognos på bara $ 148.
Slutligen drog analytikerna slutsatsen att en värdering av pris till försäljning, beräknat genom att dela företagets marknadskapital med de intäkter som det genererade under det senaste året, kräver en betydande premie till historiska multiplar för att nå $ 279, en siffra mer eller mindre i linje med nuvarande aktiekurs.
