Vad är en förhandlad försäljning
En förhandlad försäljning är en metod för att erbjuda kommunala obligationer eller liknande finansiella instrument där den emitterande enheten och en utvald försäkringsgivare förhandlar om villkoren för emissionen, i motsats till att flera försäkringsgrupper har konkurrerande bud på emissionen för att fastställa dess villkor. Eftersom det är mer diskret är en förhandlad försäljning inte lika störande för verksamheten som en konventionell kontrollerad auktionsprocess.
BREAKING DOWN Förhandlat försäljning
I en förhandlad försäljning är några av de viktigaste förhandlingspunkterna för en emittent räntan, samtalsfunktionerna och köpeskillingen för emissionen. Försäljningen av en nyemission av värdepapper på detta sätt kallas också en förhandlad försäkring. En förhandlad försäljning är en process som vanligtvis bara involverar ett begränsat antal potentiella köpare, och som ofta inkluderar en intresserad part med stor sannolikhet för att avsluta transaktionen. Fördelarna med en förhandlad försäljning är konfidentiella, effektiva och snabba försäljningsprocessen. Förhandlade försäljningar kommer vanligtvis från oönskade erbjudanden från logiska köpare eller initieras av investeringsbanker som redan har en relation med potentiella köpare och ser en omedelbar anpassning till ett företag som är till salu.
Vid en förhandlad försäljning kommer försäkringsgivaren, vald av den emitterande enheten före försäljningsdagen, att utföra finansieringen för emissionen. Problem med lägre kvalitet drar i allmänhet den mest betydande fördelen av denna typ av garantiteknik eftersom försäkringsgivaren arbetar med företaget för att sälja erbjudandet till marknaden. När försäkringsgivaren och emittenten arbetar tillsammans för att förklara erbjudandet tydligt kommer de ofta att få en bättre kurs på emittentens marknad. Förhandlad försäljning möjliggör större flexibilitet när utgåvan släpps så att det kan bli bättre tidsinställd på marknaden för att få bästa pris.
Fördelar och nackdelar med en "förhandlad försäljning"
En fördel med en förhandlad försäljning är att den ger utgivaren möjlighet att bygga god tro, förtroende och en relation med den potentiella köparen. Om erbjudandet uppfyller köpeskillingens förväntningar och villkor för emittenten, behöver de inte spendera tid på att underhålla andra erbjudanden, och att gå vidare med den förhandlade försäljningen utesluter inte emittenten från att avslå affären om förslaget inte är vettigt.
Som sagt kommer emittenten att ha mindre förhandlingsstyrka eftersom köparen vet att de inte har någon konkurrens från andra köpare, vilket kan leda till att köparen sänker priset senare i förhandlingsprocessen. Eftersom det inte finns några konkurrenskraftiga erbjudanden åligger emittenterna att se till att de får bästa möjliga pris.
