En gång ledande inom den snabbt växande e-handelsmarknaden avskedades eBay Inc. (EBAY) som förbi sitt främsta. Från en höjd på 46, 99 dollar i intradagshandel den 1 februari 2018 sjönk dess aktie till 26, 01 dollar den 26 december, en minskning med 44, 6%. Sedan dess avancerade det med 52, 1% genom slutet den 24 september 2019. S&P 500 Index (SPX) steg med 26, 4% från sin egen intradagslåga av 2 346, 58 samma dag.
Orolig äldre affär
Även om eBay har 182 miljoner aktiva köpare globalt har brutto handelsvolym, värdet på alla varor som säljs på sina webbplatser, minskat. Bloomberg konstaterade att det sjönk med 4, 4% jämfört med året innan (22). "De har fortfarande saker att lösa med sin online marknadsföringsverksamhet", som RJ Hottovy, en aktieanalytiker på Morningstar Inc., angav till Bloomberg.
Det har lagt ett enormt tryck på toppledningen för att visa framsteg. eBay-verkställande direktören Devin Wenig avgick på onsdagen, med hänvisning till skillnader med eBay: s nyligen reviderade styrelse. Scott Schenkel, företagets finanschef, kommer att fungera som verkställande direktör på interimsbasis.
Hedgefonden Elliott Management Corp., en aktivistisk investerare, hävdar att marknaden värderade eBay på grundval av sin sjunkande äldre auktionsverksamhet. Samtidigt, hävdade de, eBays snabbt växande StubHub-biljettförsäljning och Classifieds Group-enheter förbises, berättar Barrons rapporter.
Key Takeaways
- eBay: s kärnauktionsverksamhet har varit i nedgång. En plan för att låsa upp aktieägarvärde har lett till en återhämtning. Aktiva investerare föreslår att StubHub snurrar ut och höjer utdelningar. Bays nya betalningsplattform konkurrerar med PayPal. Börda listor ökar inkomstkällorna. Ett nytt internationellt partnerskap strävar efter att stimulera tillväxt.
Planera att låsa upp värde
I januari skickade Elliott Management Corp. eBay-chefer en femstegsplan för att uppnå ett aktiekurs mellan $ 55 till $ 63 i slutet av 2020, vilket representerade en vinst på 39% till 59% från slutet den 24 september 2019. " Företaget har alla verktyg för att rätta till sitt fartyg: starka tillgångar, en ovärderlig gemenskap av lojala användare och förmågan att lösa sina operativa problem, "sade Elliotts brev, citerat av MarketWatch.
Elliott föreslog att Spub off StubHub- och eBay Classifieds-företag skulle lämna eBay-chefer att fokusera på att återuppliva sin kärnmarknadsverksamhet. Hedgefonden indikerade också att eBay borde "fortsätta att ge tillbaka betydande kapital till aktieägarna" och vända en historia om "ineffektiv organisationsstruktur, slösande utgifter och en felaktig fördelning av resurser." Elliott har fått plats i eBay: s styrelse, plus möjligheten att namnge två andra styrelseledamöter.
"De har tillgångar som de kan sälja för att generera kontanter och återvända till aktieägarna", konstaterade Victor Anthony, en analytiker på Aegis Capital Corp, per Bloomberg. "Skälen till att äga beståndet förblir giltiga trots presset på tillväxt, " sade han.
"En hel del av VVS är redan på plats för att separera företagen, så vi tror att processen kommer att gå snabbare än PayPal-eBay-snurret som innebar ett mycket komplext kommersiellt avtal för en kärnfunktion inom eBay: s marknadsplats, " enligt en anmärkning till kunder från Ross Sandler, en analytiker med Barclays, som citeras av Barron's.
Vägen för tillväxt
Säljarnas annonsering på eBay ökade med 130% årligen till 89 miljoner dollar under andra kvartalet 2019 per Bloomberg. "Säljare väljer alltmer att investera i marknadsförade listor", som Devin Wenig, VD och koncernchef för eBay, noterade på företagets resultatförsäljning för andra kvartalet 2019, enligt citat av The Wall Street Journal. Cirka 940 000 säljare använde dessa marknadsförade listor under kvartalet.
Samtidigt använder över 6 000 köpmän eBays nya betalningsplattform, som bearbetade en grossistvolym på 270 miljoner dollar under andra kvartalet 2019, en ökning med 24% YOY per Bloomberg och Journal. 2020 upphör eBay-avtalet med 2015 spinoff PayPal Holdings Inc. (PYPL).
För att utöka sin internationella räckvidd samarbetar eBay med den indiska e-handelsstarten Paytm Mall och tar en andel på 5, 5% i det företaget som kostar mellan 150 och 200 miljoner dollar, rapporterar Journal. Paytm Malls stödjare inkluderar Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), Japans SoftBank Group Corp. och den kinesiska e-handelsgiganten Alibaba Group Holding Ltd. (BABA).
Intäkter Outlook
Resultatrapporten för 3Q 2019 från eBay väntas släppas mellan 28 oktober och 1 november per Yahoo Finance. Konsensusuppskattningen kräver EPS på 64 cent, upp från 56 cent under samma period 2018, en ökning med 14, 3%. Under andra kvartalet 2019 slog EPS på 68 cent uppskattningen på 62 cent med 9, 7%.
När det gäller intäkter är konsensusprognosen för 3Q 2019 2, 65 miljarder dollar, för en liten YOY-nedgång på 0, 1% och en nedgång på 1, 4% från 2, 69 miljarder dollar under andra kvartalet 2019.
Bland de 38 analytikerna som täcker eBay, bara 16 eller 42%, betygsätter det ett köp eller ett starkt köp. Deras genomsnittliga prismål är $ 42, 21, en blygsam 6, 7% över slutet den 24 september.
