Vad är en smal ekonomisk moat?
En smal ekonomisk vallgrav är när ett företag bara har en liten konkurrensfördel jämfört med konkurrerande företag som verkar inom samma eller liknande typ av bransch. En smal ekonomisk vallgrad är fortfarande en fördel för ett företag, men det är en som endast ger en begränsad ekonomisk nytta och vanligtvis kommer att pågå endast en relativt kort tid innan konkurrensen marginaliserar dess betydelse.
En smal vallgrav kan kontrasteras med en bred ekonomisk vallgrav.
Key Takeaways
- En smal ekonomisk vallgrav avser ett företag med endast en smal fördel gentemot sina konkurrenter i en viss marknad eller industrisegment. En ekonomisk vallgrad är en tydlig fördel som ett företag har över sina konkurrenter som gör det möjligt att skydda sin marknadsandel och lönsamhet; ibland har företag en bred ekonomisk vallgrav, vilket innebär att de har en stor fördel jämfört med sina konkurrenter. Nackgravar finns i mycket konkurrenskraftiga sektorer som har låga inträdeshinder och endast en liten förmåga att skydda immateriell egendom.
Moat: My Favorite Financial Term
Förstå smala moats
Uttrycket "smal vallgrav" härstammar från frasen "ekonomisk vallgrav", som myntades av den legendariska investeraren Warren Buffett. Denna fras har sedan förfinats till att inkludera både "breda moats" och "smala moats."
Ett företag som finns i en mycket konkurrenskraftig bransch eller ett med trånga vinstmarginaler kanske inte kan skapa en hög grad av konkurrensfördelar gentemot sina kamrater. Vissa branscher kanske inte tillåter skydd av vissa immateriella rättigheter som annars skulle kunna utnyttjas för att utöka ett företags ekonomiska vallgrav. Ekonomiska sektorer som har en låg inträdesbarriär kommer också att uppnå en bred vallgrav som svårt eftersom nya deltagare när som helst kan dyka upp och kräva marknadsandel. Företag med smala moats kan fortfarande lyckas och till och med trivas, men det finns mycket liten chans att de kommer att uppnå marknadsdominans.
Bredda ekonomiska moats, å andra sidan, erbjuder betydande ekonomiska fördelar och förväntas uthärda under en längre tidsperiod, medan smala moats erbjuder mer blygsamma ekonomiska fördelar och vanligtvis håller under en kortare tidsperiod.
Källor till ekonomiska moats
Ett företag som kan upprätthålla låga driftskostnader i förhållande till sin försäljning jämfört med sina kamrater har kostnadsfördelar, och det kan underskrida sin konkurrens genom att sänka priserna och hålla konkurrenterna i avstånd. Tänk på Wal-Mart Stores Inc., som har en enorm försäljningsvolym och förhandlar låga priser med sina leverantörer, vilket resulterar i lågkostnadsprodukter i sina butiker som är svåra att replikera av sina konkurrenter.
Immateriella tillgångar avser patent, varumärken och licenser som gör det möjligt för ett företag att skydda sin produktionsprocess och ta ut premiumpriser. Patent erhålls när ett företag lämnar in patentkrav till regeringen. Kravet skyddar information under en viss tidsperiod, vanligtvis 20 år. Läkemedelsföretag tjänar höga vinster genom att patentera läkemedel, oftast efter att ha använt miljarder på att forska och utveckla läkemedlet.
När en viss marknad bäst tjänas av ett begränsat antal företag kan dessa företag uppnå status som nära monopol (och en stor ekonomisk vallgrav). Nätverksföretag är ett bra exempel på detta eftersom det är nödvändigt för dem att betjäna el och vatten till alla kunder i ett enda geografiskt område. Att bygga ett andra nyttoföretag i samma område skulle vara för kostsamt och ineffektivt.
