Investerare bankar fortfarande på aktier som stiger efter det nästan årtionden med björnmarknad, vilket innebär att de kan vara i en oförskämd uppvaknande under nästa konjunkturnedgång, enligt en branschveterinär.
I en paneldiskussion på Greenwich Economic Forum i Connecticut varnade hedgefondförvaltaren Ray Dalio att nästa björnmarknad, som många på gatan säger är precis runt hörnet, kan vara mer smärtsam än vanligt, vilket skissades av CNBC.
Hedge Fund Manager rekommenderar "Strategisk tillgångsfördelningsmix"
"Världen är i stort sett hävstång lång", säger Dalio, som driver Bridgewater Associates, världens största hedgefond med över 160 miljarder dollar i tillgångar till slutet av 2017. "När det är en nedgång, gör jag inte Jag tror att det finns mycket att skydda investerare."
Medan Dalio inte förutspådde en kraftig nedgång i marknaden eller början av en lågkonjunktur, rekommenderade han att investerare anställde en "strategisk tillgångsallokeringsmix."
"Med andra ord, vad kommer att vara den neutrala portföljen under en övergripande tidsperiod och sedan räkna ut var det finns alfa. Det kommer att särskilja vinnarna och förlorarna" när nästa nercykel träffar, sade pengarchefen.
Stigande priser för att väga på marknaden
Det som kännetecknade de senaste 10-årsmarknadsrallyn, där S&P 500 klättrade över 200%, var historiskt låga räntor från Federal Reserve. Eftersom åtstramningen av penningpolitiken vävstol har marknaden upplevt en nivå av ökad volatilitet under 2018. Dalio konstaterade att låga räntor gjorde det möjligt för människor att låna pengar till en lägre kostnad och sedan köpa aktier med kapitalet, vilket fick marknaden att öka.
Nu är emellertid centralbanken på väg att höja räntorna, med tre räntehöjningar i år som troligen kommer att följas av ytterligare en i december.
S&P 500 har sjunkit med 7, 4% från sitt 52-veckors höga, medan Nasdaq Composite Index har sjunkit 11, 4% och Dow Jones Industrial Average (DJIA) -index har sjunkit 6, 1% från sina 52-veckors toppar.
Rädsla för stigande räntor har kopplats till branschspecifika motvind, bredare geopolitiska problem, handelsspänningar och prognoser för en potentiell retardation i den globala ekonomin.
"Du måste skapa differentiering utan att mycket beta byggs in i portföljen, " sade Dalio. "Det kommer att vara möjligheten att skilja de som kunde dra ut alfa och de som inte var det."
