Vad är fastnat till mognad
Spärrade till förfallspapper hänvisar till en form av förfinansierade kommunala obligationer. I det här fallet har emittenten intäkter från en ny obligationsemission på ett spärrekonto och investerar dem i värdepapper med hög kredit, för att finansiera ränta och huvudbetalningarna till den ursprungliga obligationsinnehavaren.
Escrowed till löptid beskriver emittenternas investeringar och innehav av nya obligationer försäljning på ett escrow-konto, och sedan använda försäljningen för att täcka skyldigheter till ägarna av ett tidigare emitterat obligation.
BREAKING NED Escrowed till Mognad
Förfinansierade kommunobligationer, som inkluderar fastställda till förfallsobligationer, är värdepapper som en emittent har ringt eller återköpt från obligationsehavaren innan den har förfallit. Emittenter ringer ofta under perioder med sjunkande räntor; genom att betala av sin högränteskuld kan emittenten sälja nya obligationer till lägre kurser. De flesta obligationer innehåller emellertid bestämmelser som hindrar emittenten från att ringa det samtalet före ett visst datum, vanligtvis några år efter det att de har utfärdats. Så om emittenten vill dra fördel av lägre räntor innan det anropningsdatum kommer, kan de använda förfinansierade obligationer.
Här säljer emittenten nya obligationer för att täcka kostnaden för att ringa de obligationer som de redan har utfärdat. När emittenten når de ursprungliga obligationerna, använder emittenten intäkter från den nya obligationsförsäljningen för att betala sina ägare. I detta specifika fall investerar emittenten intäkter från distributionen av de nya obligationerna i USTreasuries och håller dem på ett spärrkonto. Genom att välja statskassor som förfaller samtidigt som de kallar de ursprungliga obligationerna, kan emittenten återbetala den huvudsakliga och fullständiga ränta som är skyldig vid förfallodagen av den utestående obligationen till de ursprungliga obligationsinnehavarna.
De potentiella fördelarna med spärrade till förfallobligationer
Escrowed till förfallsobligationer är unika genom att de har den skattemässiga behandlingen av en kommunal obligation med den relativa säkerheten för statens utfärdade säkerhet. Resultatet: En potentiellt bättre avkastning efter skatt än en investerare skulle få på en obligation med samma varaktighet och risk.
Till exempel väljer du mellan en tvåårig statskassa och en kommunal obligation med en ursprunglig löptid på 10 år som löpt ut till två års förfall. Det är troligt att så kallade kommunala obligationer kommer att ge en överlägsen avkastning för statskassan, men det intresse som det producerar kommer också att vara fria från både statliga och federala skatter.
