Market Moves
Den mest populära handlade aktien bland alla emissioner, mätt med det totala värdet på de omsatta aktierna, är S&P 500-bundna börshandlade fonder (ETF) som förvaltas av State Street Global Advisors, SPDR S&P 500 ETF (SPY). Genom denna åtgärd kommer ingen annan aktie eller ETF någonstans nära, med närmaste emission är aktier i Apple Inc. (AAPL), som idag handlas med mindre än en tredjedel av de pengar som SPY-aktier flyttar genom marknaden.
Själva S&P 500-indexet spåras med symbolen SPX och handlas inte direkt, men SPY-aktier har för det mesta en nära likhet med indexet. Det gör dagens handelsavvikelse desto mer intressant. SPY nådde en ny högtid på kort tid under sessionen, medan indexet fortfarande är flera poäng från att nå sitt eget högvattenmärke. Det som står för denna skillnad kan helt enkelt vara den direkta åtkomsten som tillhandahålls av handlare av SPY. Investerare verkar ivriga att delta i en marknad som når hela tiden.
Bortsett från implikationen av en fortsatt hausseartad känsla är konsekvenserna av denna investeringsdrivna verksamhet inte av betydelse. Det kan hända att indexfonder är på väg att leda enskilda aktier och inte tvärtom.
Micro Caps Surge sedan septemberens start
Samtidigt har marknaderna visat en fullständig inversion av tillgångarnas prestationer precis sedan början av månaden. Medan tidigare lager med högre kapacitet överträffade jämfört med medelstora lager, vilket i sin tur överträffade småkapital och mikrokapitalaktier under en två veckors period, är denna ordning nu omvänd.
Mikrokapslar överträffar nu småkapitallager, och småkapitallager är, överraskande, bättre än medel- och storkapselaktier. Detta indikerar att investerare accepterar mer riskbaserade tillgångar. De verkar köpa in föreställningen att de mer aggressivt bör eftersträva högre avkastning på en marknad som verkar redo att stiga högre. Ett sådant beteende är en typiskt hausseartad känsla, men den snabba återföringen av prestanda i dessa tillgångar är dock iögonfallande.
