Jag slår vad om att du inte visste att vissa räkor kan koka vatten. I en flip-flop från kokande räkor kan mantisräkor svänga sin klor så snabbt att den kokar vatten runt den och till och med skapar en blixt av ljus! Det är ganska coolt. När tillräckligt med tröghet tillämpas blir saker heta.
På marknaden blir saker heta när de sträcker sig till ytterligheter. Jag har varnat för att marknaden snart kommer att bli överköpt i veckor nu. De stora pengarna som köpt har varit utanför listorna. För att förenkla köp av stora pengar är det när aktier bryter ut från sina stora mängder. Det är som om för några veckor sedan gick ett enormt memo till professionella pengehanterare som säger "missa inte! Alla i båten!"
Den nivån på det senaste köpet hade praktiskt taget ingen försäljning för att kompensera den. Det skickade Racing Money Index (BMI) högre. Det är bara ett glidande medelvärde av att köpa över försäljning. En avläsning över 50% indikerar mer köp än försäljning, medan under är vice versa. När saker och ting blir kraftigt översålda (tänk Q4 2018: en läsning under 25% betyder att endast 25% av alla signaler under de senaste 25 dagarna köpt), snubblar marknaden vanligtvis tillbaka med en hämnd, ofta inom några dagar. Det är dags att lägga till risk: när vi är översålda. Övertygelsen är hög.
På kanten, när köpen står för 80% eller mer av alla signaler under 25 dagar, blir marknaden överköpt. Intuitivt skulle man förvänta sig att marknaden sjunker kort därefter. Det skulle vara rätt, men som John Keynes berömt sa: marknaden kan förbli irrationell längre än du kan förbli lösningsmedel. Det betyder att vi kan hålla överköpt under längre tid.
Anledningen till att jag tar upp detta är, även med en långsam julvecka, marknaden överköpte. Förra veckan såg jag 155 stora köp mot endast 14 säljare. Under den fyra dagars veckan köptes 90% av alla signaler. Det räckte för att skjuta det 25-dagars glidande genomsnittet över 80%. Det är BMI, och det säger nu att vi officiellt är överköpta enligt Mapsignals-data.
Vad betyder det framöver? Vad kan vi förvänta oss? Kort sagt kan du förvänta dig ett måttligt tillbakagång på marknaden under de kommande veckorna. Jag misstänker fortfarande att efter januari-effekten av chefer som lägger pengar på jobbet kommer det att driva oss vidare till överköpt territorium, och från och med den tredje veckan 2020 förväntar jag mig att marknaden kommer att få en omvändning.
Jag kom till denna slutsats och tittade på BMI-avläsningar under de senaste 30 åren. För att göra det lättare att se, ville jag plotta dem visuellt i termer av intensitet. Så när du ser en röd stapel betyder det en sträcka där marknaden var överköpt. En grön stapel betyder att vi var översålda. Yellow är kryssningskontroll, en marknad där köp och försäljning inte är extrem i båda riktningarna. Det kan dock köra mot det. Jag representerade detta senare.
Låt oss gå igenom några diagram tillsammans… Detta är 30 års köp och försäljning av data:
www.mapsignals.com
Lägg märke till att det finns väldigt färre översålda (gröna) instanser än överköpta (röda). Men lägg också märke till hur dessa greener står i linje med dalar. När det är grönt är det dags att ta tag med båda händerna. Det kan vara lite svårt att se under tre decennier, så låt oss titta på nästa diagram:
www.mapsignals.com
Detta är hälften av tiden (15 år), som också inkluderar den otäckaste björnmarknaden i nyligen minne - 2008 till 2009. Vi börjar se tydligare att gröna översålde överensstämmer med lokala tråg på marknaden. Röd överköp förekommer vanligtvis minst en "avkylningsperiod".
Det nästa diagrammet zoomer oss in. Insamlingen av dessa data började 2012. Så detta diagram börjar därifrån:
www.mapsignals.com
Återigen ställer de gröna staplarna ihop med tråg. Vad vi kan se med överköpt perioder är att de vanligtvis föregår nedkylningar. Detta är perioder där marknaden är platt eller ned något. Ibland står röda i linje med lokala toppar också, som 2012, 2016, 2018, och särskilt tidigare i år.
Det sista diagrammet delar bara upp köp- och försäljningsaktiviteten i fem kategorier. Det gör att vi kan se när köpet går ner i en neutral zon och närmar oss översåld eller påskyndar för överköp. Det ger oss en bättre uppfattning om var vi befinner oss på en neutral marknad.
www.mapsignals.com
Till exempel är en gul period där köp och försäljning är ganska balanserade: 40% till 60% köpsignaler. Om vi sjunker under 40% på väg till 25%, blir vi ljusgröna. Det är, "Hej! Vi närmar oss översåld!" När det blir ljusgrönt, "Hej! Vi är översålda!" Detsamma gäller för orange och röd för överköp, vilket är vad du kan se just nu. Naturligtvis mätte vi dessa data för vad vi kan förvänta oss. Det ser ut så här sedan 2012:
www.mapsignals.com
Sammanfattningen är att när marknaden blir överköpt är genomsnittet tillbaka tre till sju veckor senare negativt. Marknaden går tillbaka ungefär två månader senare och chugs längs sin tjurcykel.
Vad allt detta säger till dig är att inte fastna i den senaste tjurfeber. Slappna av för nu är det inte dags att köpa. Det är dags att klippa, säkra och förbereda dina köplistor för när det är nödvändigt att komma tillbaka. Min data säger att det är runt hörnet. Så var beredd. Och det är inte en dålig sak. Denzel Washington sa, "Jag säger att lyckan är när en möjlighet kommer med och du är beredd på det."
Poängen
Vi (Mapsignals) fortsätter att vara hausse på amerikanska aktier på lång sikt och vi ser en eventuell återgång som en köpmöjlighet. Svaga marknader kan erbjuda försäljning på aktier om en investerare är tålamod.
