Stora index har hoppats starkt sedan 9 februari och slutade en brant nedgång som genererats av stigande räntesatser, men marknaden skulle kunna testa igenom de lägsta under de kommande veckorna och straffa de senaste köparna av dopp. Ännu viktigare kan dessa stödnivåer bryta och sätta igång nästa del av en mellanliggande korrigering som avslöjar en betydande del av 2017 uppå. Med tanke på hotet bör marknadsaktörer vidta defensiva åtgärder för att skydda avkastningen och anpassa sig till en mer negativ marknadsmiljö.
Uppsägningen av Chief Economic Advisor Gary Cohn avlägsnar ett stort hinder för metalltariffer och andra åtgärder som sannolikt kommer att rikta sig mot kinesisk import. Dessa politiska beslut kan utlösa ett handelskrig som har en starkt negativ inverkan på USA: s tillväxt. Tyvärr kommer inflationen troligen att eskalera på samma gång, vilket ökar spektakulär stagflation eftersom amerikanerna tvingas betala mer för allt från konserverade varor till deras favorit Amazon.com, Inc. (AMZN) Prime-inköp. (Se mer: Vilka lager kommer att vinna eller förlora från stål, aluminiumtullar? )
SPDR S&P 500 ETF (SPY) startade som en raket i början av 2018, vilket ökade till ett historiskt rally som började efter Donald Trumps val 2016. Upticken träffade en höjdtid på 286, 63 dollar den 26 januari och rullade över och gick in i en stor nedgång som hade en förlust på 11, 5% i lågheten den 9 februari. Köpare kom fram till månadsskiftet och lyftde aktien tillbaka genom nedgångens mittpunkt innan den stoppade ut den 27 februari.
Prisåtgärderna har fastställts nära det 50-dagars exponentiella rörliga genomsnittet (EMA) och snider ett trasigt mönster som gynnar varken tjurar eller björnar. Ett Fibonacci-nät som sträcker sig över försäljningsvågen placerar studsens topp nära.786 retracement, vilket är beryktat för att trycka lägre toppar för att utveckla nedstrender. Första nyheten om tullarna förra veckan tappade fonden i.386 retracement nära $ 265, som tjurar måste försvara för att undvika en resa tillbaka till det låga.
Fonden skulle kunna spela ett spel på 50-200 pinball, fångat mellan 50-dagars EMA på $ 271 och 200-dagars EMA på $ 258. Om så är fallet, blir en ny test av februari-lågheten möjlig, vilket gör det möjligt för marknadsaktörerna att avgöra om prisåtgärderna har kommit in i ett brett handelsintervall eller en mellanliggande trend som riktar sig till 200-veckors EMA, som för närvarande stiger från 218 $. Odlarna för ett handelskrig kommer att vara den avgörande faktorn, eftersom Kinas politik kommer att ha en större negativ inverkan än bredbaserade metalltariffer.
Invesco QQQ Trust (QQQ) bröt ut över 2000 internetbubblan högt i januari 2017 och gick in i ett kraftfullt trendförskott som publicerade grunt återkrav i januari 2018, då fonden toppade på $ 170, 95. Det föll mer än 20 poäng och 12% under de kommande två veckorna, och kommer att vila bara två poäng över 200-dagars EMA. Den efterföljande studsen stod starkare uppe än SPY i slutet av februari, vilket återhämtar nästan 100% av nedgången.
En tillbakagång i fredagens slut nådde.618 Fibonacci retracement nivå nära $ 163, vilket gav en stark upptakt som stannade mindre än två poäng under den två veckors höga. Prisövergripande övernattning till onsdag morgon undersökte nivån på 167 $, men fonden håller sig långt in i öppningsklockan. En uppdelning över $ 171 skulle förhindra ytterligare försäljningssignaler och möjligen stödja ett annat trendförskott.
Medan QQQ klarar sig bättre än SPY, är det osannolikt att det rally eller bryter ut utan blue-chip-deltagande. Samtidigt kommer fortsatt försäljningstryck att rikta in förra veckans låga, med en uppdelning som öppnar dörren till 158 $. Märkligt nog har SPY: s volym på balans (OBV) visat starkare köpintresse än sin stora tekniska tvilling under den senaste månaden, vilket tyder på att QQQ: s relativa styrka kommer att försvinna snabbt om blue chips leder till lägre mark.
Poängen
Stora index är nu sårbara för en snabb nedgång som testar förra månadens korrigerande lågheter..382 retracement nivåer på SPY $ 265 och QQQ $ 158 markerar linjer i sanden som måste hålla för att undvika att testet och riskuppdelningar till nya 2018 lågheter. (För ytterligare läsning, kolla in: 6 skäl till ytterligare $ 6 biljoner aktiekurs korrigering .)
