Vad är en markdown?
En nedräkning av finansieringen är skillnaden mellan det högsta nuvarande budpriset bland återförsäljarna på marknaden för en säkerhet och det lägre pris som en återförsäljare tar ut en kund. Återförsäljare kommer ibland att erbjuda lägre priser för att stimulera handeln. tanken är att kompensera förlusterna med extra provisioner.
Förstå nedräkningar: Bud och uppslag
När det gäller ekonomi är budpriserna hur mycket köpare erbjuder att betala. Fråga priser är de belopp som säljare är villiga att acceptera. Skillnaden mellan det högsta budpriset och det lägsta priset kallas bud-frågespridningen.
Den inre marknaden är handeln med en viss säkerhet som sker mellan marknadstillverkare (återförsäljare som uppfyller specifika kriterier). Den inre marknaden har vanligtvis lägre priser och mindre spreadar än marknaden för detaljinvesterare.
Markdowns and Markups in Finance
Att dra bort priset på den inre marknaden från det pris en återförsäljare tar ut detaljhandelskunder ger en spridning. Denna spridning är känd som en markdown om spridningen är negativ. Spridningen kallas en markering om den är positiv.
Markeringar är vanligare eftersom marknadstillverkare vanligtvis kan erhålla mer fördelaktiga priser än detaljhandelskunder. Marknadsskapare kan köpa värdepapper i bulk och inre marknader är mer likvida.
Det finns emellertid situationer där markdowns inträffar. Till exempel kanske inte en emission av kommunala obligationer har så mycket efterfrågan som en återförsäljare trodde skulle göra. I det här fallet kan de tvingas sänka priset för att rensa sitt lager. Återförsäljare kan tro att de kan generera tillräckligt med handelsaktiviteter för att kompensera sina förluster genom provisioner.
Markdowns och avslöjande
Det är viktigt att notera att finansföretag inte behöver lämna uppslag och noteringar i huvudtransaktioner. Så en investerare kan lätt vara medveten om prisskillnaden. En huvudtransaktion inträffar när en återförsäljare säljer en säkerhet från eget konto och på egen risk. En byråtransaktion uppstår när en mäklare underlättar en transaktion mellan en kund och en annan enhet.
I USA kombinerar många företag rollerna som mäklare och återförsäljare. Dessa företag är mäklare-återförsäljare. När du köper en säkerhet från en mäklare-återförsäljare kan den finansiella transaktionen antingen vara en huvudsaklig transaktion eller en byråstransaktion.
Mäklare-återförsäljare är skyldiga att uppge hur en handel genomförs i handelsbekräftelsen, tillsammans med eventuella provisioner. De är emellertid inte skyldiga att avslöja markeringar eller markdowns, förutom under vissa omständigheter.
Key Takeaways
- En nedräkning av finansieringen är skillnaden mellan det högsta nuvarande budpriset bland återförsäljarna på marknaden för en säkerhet och det lägre pris som en återförsäljare tar ut en kund. Att dra bort priset på den inre marknaden från det pris en återförsäljare tar ut detaljhandelskunder ger en spridning. Denna spridning är känd som en markdown om spridningen är negativ; det kallas en markering om den är positiv. Markeringar är vanligare än markdowns eftersom marknadsaktörer vanligtvis kan få mer gynnsamma priser än detaljhandelskunder.
Särskilda överväganden: överdrivna uppslag
Tillsynsmyndigheter anser i allmänhet att noteringar och markdowns på mer än 5% är orimliga, men detta är bara en riktlinje. Nedräkningar på 5% till 10% kan motiveras mot bakgrund av rådande marknadsförhållanden.
Relevanta marknadsförhållanden inkluderar typ av säkerhet, återförsäljarens bredare mönster för markeringar och markdowns och priset på säkerheten. Ovärdade spridningar på över 10% på börshandlade värdepapper betraktas som bedrägliga.
Som en allmän regel håller de bästa mäklarna spridningen långt under alltför stora nivåer på grund av intensiv konkurrens på finansmarknaderna. Höga spridningar är också mer benägna att vara en fråga med tunna handeln.
