Större rörelser
Företaget rapporterade sina kvartalsresultat på måndag efter den slutande klockan, och siffrorna var ful. Alfabetet missade intäktsförväntningarna med hela 1, 02 miljarder dollar och vinstförväntningarna med 0, 41 dollar per aktie - och uppgick till 36, 34 miljarder respektive 9, 50 dollar per aktie.
Företaget lyckades slå sina icke-GAAP vinstberäkningar på $ 11, 90 per aktie med 1, 74 $ per aktie, men handlare tycktes inte bry sig. De var för fokuserade på intäktsflopen.
De flesta av Alfabetets intäkter - 84, 5% för att vara exakta - kommer från reklam. Eftersom det är en så avgörande del av företagets verksamhet, tittar handlare på reklamförsäljningstillväxt som en hök och tenderar att få panik när tillväxttakten avtar, som de gjorde förra kvartalet.
Tillväxten av annonsförsäljningen har avtagit det senaste året, men första kvartalet 2019 var den snabbaste nedgången. Här är siffrorna för de senaste fem kvartalen:
- Q1 2018: 24, 4% tillväxt Q2 2018: 23, 9% tillväxt Q3 2018: 20, 3% tillväxt Q4 2018: 19, 9% tillväxt Q1 2019: 15, 3% tillväxt
Som ni kan se var fjärde kvartalet 2018 första gången på att tillväxten sjönk under 20% och tillväxttakten på 15, 3% under första kvartalet 2019 är helt besviken jämfört med vad den har varit tidigare.
Som du kan se i det fem minuters diagrammet nedan, krossade handlare Alfabetets aktie i efterhandshandeln (det gulskuggade avsnittet) på måndag när de hörde nyheten. Det tog bara björnarna 10 minuter från 16:00 till 16:10 EDT för att pressa beståndet från en eftertidshöjd på $ 1 297 till 1 236 $, och det blev bara värre därifrån. Denna engångsnedgång är värst för Alfabetets aktie sedan 2008.
S&P 500
S&P 500 stängde på en ny högtid för andra dagen i rad idag. Tack vare katastrofen som var Alfabetets aktie idag kunde indexet inte lägga till mycket på gårdagens vinster, men det kunde klättra 0, 1% för att stänga på 2 945, 83.
Fantastiskt, Alphabet var inte S&P 500: s sämsta spelare idag. Diamond Offshore Drilling, Inc. (DO) tog hem denna ära genom att tappa ytterligare 9, 42% idag i kölvattnet av gårdagens resultatförluster. Det verkar som om näringsidkarna fortfarande är oroliga för att råoljepriserna inte kommer att stiga tillräckligt höga för att öka vinsten inom oljeprospekteringsindustrin.
På den positiva sidan ledde Seagate Technology PLC (STX), General Electric Company (GE) och Mohawk Industries, Inc. (MHK) alla S&P 500-komponenter med en vinst på 7, 52%, 4, 52% respektive 4, 36%.
:
Vad är handel efter arbetstid och kan du handla just nu?
PEG-förhållande: Bestämma ett företags vinsttillväxt
Vad är de viktigaste skillnaderna mellan Pro Forma-uttalanden och GAAP-uttalanden?
Riskindikatorer - Marginalskuld
Eftersom S&P 500 har klatrat tillbaka upp till en ny högsta tid hela tiden, har jag sett marginalskuldsnivåer för att se om det hausseartade loppet för 2019 kommer att få lika mycket inköp som den hausse körningen 2018. Tyvärr, det ser inte ut som det gör för tillfället.
Det betyder inte att S&P 500 inte kan eller inte klättrar högre. Det finns uppenbarligen hausseartad fart på marknaden. Annars skulle indexet inte ha nått en ny intradag hög 2.949, 52 på måndag. Det betyder helt enkelt att handlare - baserat på vad jag ser i marginalskulden - inte verkar vara lika villiga att öka hävstångseffekten i sina portföljer idag som de var 2018.
Handlare kan öka hävstångseffekten i sina portföljer genom att låna upp till 50% av inköpspriset för en aktie - enligt Federal Reserve Board. Detta innebär att om en aktie kostar $ 100 måste en näringsidkare investera endast $ 50 av sina egna pengar för att köpa aktien. Hon kan låna de andra $ 50 från sin mäklare. Låna pengar för att köpa aktier kallas för att köpa på marginalen, och mängden pengar som en näringsidkare har lånat för att köpa aktier kallas "marginalskuld".
Jag gillar att spåra den totala mängden marginalskuld som används för att köpa aktier på marknaden för att få en känsla av inte bara hur mycket efterfrågan det finns på Wall Street utan också hur säkra handlare är. Säkra handlare tenderar att låna mer eftersom de vet att ökad hävstång kan öka avkastningen på sin investering. Nervösa handlare tenderar att låna mindre eftersom de vet att ökad hävstång också kan förstärka sina förluster.
Marginalskulden steg dramatiskt under tjurkörningen 2018 - nådde en högsta nivå på 668 940 000 dollar i maj 2018 - innan den började jämnas ut i mitten av 2018. Efter att ha sjunkit ner på 554 285 000 000 dollar i december 2018 började marginalskulden att återfalla under några månader i början av 2019. Ökningen i upplåningen var dock inte kvar under mars, eftersom marginalskulden sjönk från 581 205 000 000 dollar i februari till en nivå på 574 013 000 000 dollar.
Tyvärr släpper Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) sina marginalskulddata en månad efter det faktum. Det är därför vi just nu ser data för mars. Vi måste vänta till den sista veckan i maj för att se April's data.
Detta var inte ett enormt fall, och det kan hamna som ett korttidsintrång i mitten av en långsiktig uptrend, men det är värt att notera. Handlare är mer försiktiga under 2019 än de var 2018.
:
Hur mycket kan jag låna med ett marginalkonto?
Buffett varnar investerare för att undvika att låna pengar för att köpa aktier
En "enorm storm" av kredit hotar aktieinvesterare
Nedre raden - Intäkter Giveth och Taketh borta
Denna intäktssäsong har varit en vild hittills. Vi såg Alfabetet besvikna och blir klädda idag, men vi såg också företag som Mastercard Incorporated (MA) och Pfizer Inc. (PFE) slog förväntningarna och gapet högre.
I balans har de positiva resultatöverraskningarna kunnat lyfta de breda marknadsindexen, men de stora missarna har tjänat som en påminnelse om att vi ständigt måste vara vaksamma med aktierna i våra portföljer.
