Vilken är LoR Life Coverage Ratio (LLCR)?
Lånetäckningsgraden (LLCR) är en ekonomisk kvot som används för att uppskatta ett företags solvens eller förmågan hos ett låntagande företag att återbetala ett utestående lån. LLCR beräknas genom att dividera nuvärdet (NPV) av de tillgängliga pengarna för återbetalning av skulden med det utestående beloppet.
LLCR liknar skuldförsäkringsgraden (DSCR), men det används oftare i projektfinansiering på grund av dess långsiktiga karaktär. DSCR fångar en enda tidpunkt, medan LLCR adresserar hela lånets räckvidd.
Formeln för livstäckningstäckningsgrad (LLCR) är
Ot ∑t = ss + n (1 + i) tCFt + DR där: CFt = Kassaflöden tillgängliga för skuldtjänst vid år tt = Tidsperioden (år) s = Antal förväntade år att betala skuldbacki = Den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) uttryckt som en räntesats DR = Kontantreserv tillgänglig för att återbetala skulden (skuldreserven) Ot = Skuldsaldot utestående vid utvärderingstillfället
Hur man beräknar förhållandet för livstäckning för lån
LLCR kan beräknas med ovanstående formel, eller genom att använda en genväg: dela NPV för projektets fria kassaflöden med nuvärdet av den utestående skulden.
I denna beräkning är den vägda genomsnittliga kostnaden för skuld diskonteringsräntan för NPV-beräkningen och projektet "kassaflöden" är mer specifikt de kassaflöden som finns tillgängliga för skuldtjänst (CFADS).
Vad berättar lånetäckningsgraden?
LLCR är ett solvensförhållande. Lånetäckningsgraden är ett mått på antalet gånger över kassaflödena i ett projekt som kan återbetala en utestående skuld under lånets livslängd. Ett förhållande på 1, 0x betyder att LLCR är på en jämn nivå. Ju högre kvot, desto mindre risk finns det för långivaren.
Beroende på projektets riskprofil krävs ibland ett kreditkortsreservkonto av långivaren. I ett sådant fall skulle räknaren för LLCR inkludera reservkontokontot. Projektfinansieringsavtal innehåller alltid förbund som anger LLCR-nivåer.
Key Takeaways
- Lånetäckningsgraden (LLCR) är en finansiell kvot som används för att uppskatta ett företags solvens eller förmågan hos ett låntagande företag att återbetala ett utestående lån. Lånetäckningsgraden är ett mått på antalet gånger över kontanterna flöden av ett projekt kan återbetala en utestående skuld under lånets livslängd. Ju högre kvot, desto mindre risk finns det för långivaren.
Skillnaden mellan LLCR och DSCR
Inom företagsfinansiering är skuldtjänstetäckningsgraden (DSCR) ett mått på det kassaflöde som finns tillgängligt för att betala aktuella skuldförpliktelser. I förhållandet anges nettoresultat som en mångfald av skuldförpliktelser som förfaller inom ett år, inklusive ränta, kapital, sänkningsfond och leasingavgifter. DSCR fångar emellertid bara en enda tidpunkt, medan LLCR möjliggör flera tidsperioder, vilket är mer lämpligt för att förstå likviditeten som är tillgänglig för lån på medellång till lång tidshorisont.
LLCR används av analytiker för att bedöma livskraften för ett visst skuldbelopp och följaktligen för att utvärdera riskprofilen och relaterade kostnader. Det har en mindre omedelbar förklaring jämfört med DSCR, men när LLCR har ett värde som är större än ett är detta vanligtvis en stark säkerhet för investerare.
Begränsningar av LLCR
En begränsning av LLCR är att det inte tar upp svaga perioder eftersom det i princip representerar ett rabatterat genomsnitt som kan jämna ut grova fläckar. Av detta skäl, om ett projekt har ett stabilt kassaflöde med en historik om återbetalning av lån, är en bra tumregel att LLCR bör vara ungefär lika med den genomsnittliga skuldtjänstförhållandet.
