Innehållsförteckning
- Lipper klassificeringsmetodik
- Hur klassificeringar fastställs
- Lipper-genomsnittet
- Lipper Rating System
- Hurst-exponenten
- The Lipper Leader Rating
- Nackdelar med systemet
Du kanske känner till frasen "jämfört med dess lipper medelvärde", en rad som upprepas i många TV och radio för fonder. Det låter imponerande när ett fondbolag skryter med att en av sina produkter "slår" sitt Lipper-medelvärde, även om många av publiken inte känner till meningen bakom frasen.
Lipper Average är en produkt från Lipper, Inc., som också publicerar Lipper Rating System. Fondbolag har förlitat sig på Lipper sedan 1970- och 1980-talet, men företaget expanderade för att tillhandahålla mer direkta tjänster till investerare.
Från och med 2019 är Lipper bland de världsledande inom investeringscentrerade fondforskningsverktyg. Dess forskning omfattar mer än 215 000 aktieklasser och mer än 115 000 fonder i 60 länder.
Key Takeaways
- Lipper är ett fondundersökningsverktyg som används av investerare runt om i världen; dess mest kända funktion är Lipper Average. Företagets fondklassificeringsstrategi är baserad på en amerikansk diversifierad kapital (USDE) -modell; den håller sina standarder för internationella fonder så nära den USDE-modellen som möjligt. USDE-modellen utvärderar en fonds marknadsvärde såväl som fondens stil; stilen hänför sig till de grundläggande egenskaperna hos vart och ett av företagen i den aktuella fonden. Det välciterade "Lipper Average" är en hänvisning till en fonds årliga avkastning i förhållande till dess kamrater i samma grupp, som kategoriseras av Lipper Index.
Lipper klassificeringsmetodik
Enligt Lipper använder företaget en amerikansk diversifierad kapital, eller USDE, fondklassificeringsstrategi. USDE-modellen är inte universellt tillämplig eftersom många Lipper-rankade fonder är utländska fonder, så Lipper försöker "att hålla standarderna för att klassificera internationella fonder så nära USDE-modellen som möjligt."
USDE-modellen introducerades i september 1999. Denna modell separerar klassificeringsprocessen i två steg. Först beaktas fondens börsvärde. Först efter att marknadspriset har fastställts tilldelas fondens stilklassificering. Stil baseras på de grundläggande egenskaperna för varje innehav i fonden från de uppgifter som Lipper får från fondbolagen själva liksom oberoende dataleverantörer.
Varje fond har olika värden tilldelade baserat på olika egenskaper. Till exempel bedöms fonder i klassificeringen Diversified Equity baserat på pris till vinst (P / E), pris att boka (P / B), pris till försäljning (P / S), avkastning på eget kapital (ROE), utdelning och, om tillgängligt, tre års försäljningstillväxt. Lipper tar hänsyn till alla dessa vid fastställandet av fondens stil.
1999
Året introducerades USDE, Tippers klassificeringsmodell, som tittar på både marknadsvärde och stil.
Hur klassificeringar fastställs
För att klassificeras som storkapital måste minst 75% av fondens vägda aktietillgångar koncentreras till storkapitaltröskeln. Samma 75% -modell används också på mid-cap och small cap. Genom Lippers egen antagning finns det mer statistisk flexibilitet för medel- och småkapitalfonder i hur deras portföljer är konstruerade.
När marknadsöverskottet har sorterats ut måste en fonds stil tilldelas. Detta åstadkoms genom något som Lipper kallar "individuell Z-poäng" för varje period. För varje betraktad egenskap, till exempel utdelning eller avkastning på eget kapital, beräknas ett Z-poäng genom att subtrahera det indexviktade genomsnittliga poängen från fondens karakteristiska värdeviktade genomsnitt och sedan divideras med den karakteristiska indexviktade standardavvikelsen.
Lipper-genomsnittet
Lipper-genomsnittet representerar den genomsnittliga årliga avkastningen för en fond bland dess kamrater, kategoriserad enligt Lipper Index. Det finns flera olika Lipper-index, var och en som består av de 30 största fonderna för en viss kategori. Kategorier grupperas efter sektor, bransch, land och marknadsvärde, vilket innebär att en fonder kan ligga över dess Lipper-medelvärde för sektorn men under Lipper-genomsnittet för fonder av dess storlek.
Lipper Rating System
Lipper Rating System är ett femklassigt klassificeringssystem med fem kategorier som delar alla medel i kvintiler. De lägsta 20% i en kategori får ett "1" betyg. De kommande 20% får en "2" -betyg. De mellersta 20% får en "3" -klassning, medan de nästa 20% får en "4" -betyg. De bästa 20% beviljas titeln "Lipper Leader" i kategorin.
Lipper fokuserade en gång främst på två kategorier: konsekvens av återvändande och bevarande av kapital. Två andra mätvärden, total avkastning och kostnadsgrad, har lagts till nyligen. Dessutom får amerikanska fonder ett separat betyg för skatteeffektivitet. Enligt företaget är detta betygssystem utformat för att skapa ett enkelt, lättförståeligt resultatkort som hjälper investerare att betona vissa prioriteringar.
Alla betyg beräknas och jämförs mellan olika portföljer och fondtyper. Exempelvis mäts poäng för totalavkastning, avkastningskonsistens, kostnadsförhållande och skatteeffektivitet för alla Lipper-klassificeringar som storkapital, föredragna aktier / konverterbara obligationer, allmän US Treasury och många andra. Poängen för bevarande av kapital delas upp i tre breda tillgångsslag: eget kapital, blandad kapital och obligationsfonder. Fonder rankas endast mot sina kamrater. Alla poäng beräknas oberoende och ingen fond får en sammanfattande poäng; Lipper vill att enskilda investerare ska bestämma vilka kategorier som ska vägas högst, så att de inte aggregeras på något sätt. Poäng i varje kategori kan ändras varje månad. Varje poäng är också uppdelat i flera perioder: tre-årigt, femårigt, 10-årigt och totalt sett.
Hurst-exponenten
Lipper använder en matematisk enhet som kallas Hurst-exponenten, eller helt enkelt "H-exponenten", för att skilja vete från massan när det gäller konsistens. Denna indikator mäter kapaciteten att producera utan överdriven volatilitet, som Lipper sedan tar och gäller för dess olika gruppgrupper. Lipper separerar sedan medel i tre grupper: de med en H-exponent större än 0, 55; de mellan 0, 55 och 0, 45; och de under 0, 45.
En lipper Leader är alla fonder eller börshandlade fonder (ETF) som gör den till 20% av alla fonder. att bli rankad som en lipper ledare ses som ett tecken på kvalitet och spetskompetens i den kategorin.
The Lipper Leader Rating
Liksom Morningstar eller Standard & Poor's, andra värdepapperssystem för värdepappersfonder, publicerar Lipper en lista över vad den anser vara de bästa fonderna i branschen. Varje fond eller ETF som gör det till de bästa 20% av alla fonder poäng som en Lipper Leader.
Observera att Lipper Leader-klassificeringar endast är bra för en poängkategori. Till exempel kan en ETF-obligation vara en lipper ledare för att bevara kapitalet men inte för avkastningskonsistens. I de flesta fall ser du att en fond hänvisar till sig själv som en "Lipper Leader for Conservation" för att undvika förvirring på denna punkt.
Att skilja fondledarskap efter poängkategori är en märkbar skillnad mellan Lipper-systemet och andra värdepappersfondsbedömningsmetoder. Endast Lipper inkluderar fem olika typer av ledare bland sina fem-betygskriterier, och det är också den enda ledande fondklassificeringstjänsten som lägger särskild tonvikt på kvarståendet av goda fondprestationer.
Nackdelar med systemet
En nackdel med Lipper Leader-systemet är 20% -tröskeln. När nya fonder introduceras växer nödvändigtvis storleken på varje kvintil också. Detta innebär att vissa medel kan stöta på kategorin Lipper Leader utan att nödvändigtvis förbättra deras poäng. vissa kan till och med bli något sämre med tiden, men ändå gå från den 21: e percentilen till den 20: e percentilen på grund av ett tillströmning av nya konkurrenter.
