Pris till bokföring (P / B) är en värderingsgrad för eget kapital som jämför marknadsvärde (aktiekurs per aktie) med bokfört värde (aktieägares eget kapital). P / B uttrycks som ett multipel - hur många gånger bokförda aktieinvesterare är villiga att betala för att förvärva ett företags aktie. Bokfört värde är en beräkning av företagets redovisade tillgångar minus de skulder som visas i balansräkningen - en uppskattning per aktie av företagets likvidationsvärde.
Key Takeaways
- Pris-till-bokfört värde (P / B) är en finansiell kvot som mäter ett företags marknadsvärde till dess bokförda värde. Avkastning på eget kapital (ROE) är en finansiell kvot som mäter lönsamheten och beräknas som nettoresultat dividerat med eget kapital.Ideellt rör sig P / B och ROE i tandem.Ett högt P / B-förhållande med en låg ROE indikerar vanligtvis övervärderade värdepapper. Ett lågt P / B-förhållande med en hög ROE indikerar vanligtvis undervärderade värdepapper.
Hur en hög P / B-förhållande korrelerar med hög ROE
Ett högt P / B-förhållande motsvarar inte nödvändigtvis en hög avkastning på eget kapital (ROE), men det gör det under ideala omständigheter. Investerare gynnar företag som erbjuder bättre avkastning på eget kapital; till följd av detta innebär denna fördel högre företagspriser. Förståeligt nog korrelerar en låg P / B-kvot ofta med en oönskad ROE och avkastning på tillgångar (ROA).
Den enkla beräkningen av P / B är som följer:
P / B Ratio = aktiekurs / eget kapital per aktie. Investopedia
Aktiesiffran per aktie uppnås genom att titta på företagets senaste balansräkning och dela eget kapital med antalet utestående aktier.
Samtidigt är ROE ett mätvärde för vinsteffektivitet, en aktievärdering som mäter lönsamheten som en funktion av det kapital som investerats av aktieägare. Detta värde ger en procentuell bedömning av avkastningen på den aktieinvesteringen.
ROE uttrycks i procent och beräknas enligt följande:
ROE = nettoresultat / eget kapital.
Det är användbart att överväga utvärdering av P / B-förhållande tillsammans med ROE-utvärdering eftersom de båda faktorerna har ett bokfört värde på eget kapital. Inget värderingsverktyg är felfritt, så det är bra att kontrollera en värdering mot en annan. P / B och ROE utvärderar ett lager från olika synpunkter, men de är relaterade; de båda faktorer i det bokförda värdet på eget kapital.
Vad du ska se efter i uppgifterna
En hög P / B-aktie har ofta en motsvarande hög ROE eftersom investerare är benägna att betala högre multiplar av bokfört värde för en aktie som visar dem en god avkastning. Företag med hög tillväxttakt har troligen höga P / B-förhållanden. IBM fungerar som en bra fallstudie som visar effekterna av ROE på P / B-förhållanden. 1983 hade det en ROE på 25% och dess aktie handlades till tre gånger dess bokförda värde. 1992 handlades det till bokfört värde på grund av dess minskade ROE till negativa värden.
Varje betydande avvikelse mellan de två måtten - till exempel hög P / B med låg ROE - kan vara en varningssignal om att det egna kapitalet inte längre ökar. Denna kontrastposition mellan ROE och P / B indikerar att värdepapperna är övervärderade. Alternativt indikerar en låg P / B med hög ROE att värdepapperna är undervärderade.
Ett klokt sätt att utvärdera kan vara att kombinera åtgärderna istället, såsom P / B och ROE, för att undersöka trenderna i siffrorna genom åren.
