Vad är en gräns ner?
Gränsen nedåt är den maximalt tillåtna prisnedgången på en aktie eller en vara under en enda handelsdag. Gränserna infördes för att undvika ovanlig marknadsvolatilitet och motverka panikförsäljningen som tenderar att förvärra en initial prissänkning.
- I råvarufutures är gränsen nedåt det belopp med vilket priset på ett kontrakt kan sjunka under en handelsdag. I lager avser gränsen ned den maximala nedgången som tillåts i enskilda aktier på vissa utbyten innan handelsvägar tränger in.
I båda fallen sätts gränsen i allmänhet som en procentandel av marknadspriset för värdepapperen, även om det ibland är ett dollarbelopp.
Key Takeaways
- I terminshandel är priset nedåt den procentuella nedgången som är möjlig under en handelsdag. I aktier är gränsen nedåt den procentuella nedgången som tillåts innan automatiska handelskurvor tränger in. SEC: s Limit Up Limit Down-regel är utformad för att begränsa aktiekursens volatilitet skapad av högfrekvent handel.
Förstå gränsen ner
Vissa terminsmarknader stänger handel med kontrakt när gränsen nedåt nås. Andra tillåter handel att återuppta om priset går upp från dagens gräns med ett förutbestämt belopp.
Om det inträffar en större händelse som påverkar marknadens känsla för en viss vara, kan det ta flera handelsdagar innan kontraktspriset helt återspeglar denna förändring. Varje handelsdag kan handelsgränsen uppnås innan marknadens jämviktsavtalspris uppnås.
Detta kan vara en nagelbiterande upplevelse för handlare som inte kan sälja sina positioner eftersom handeln på börsen stoppas så snart nedgränsningspriset uppfylls. En näringsidkare kan behöva drabbas av flera dagar av förluster innan tillräcklig likviditet återställs för att näringsidkaren ska kunna sälja varuaktierna helt.
Särskilda överväganden
Den ökända "flashkraschen" 2010 gjorde det tydligt att reglerna för börserna inte höll på med hastigheten för elektronisk handel.
Den händelsen inträffade den 6 maj 2010. Under en berg-och-dal-resa som varade bara 36 minuter kollapsade Standard & Poor's 500, Dow Jones Industrial Average och Nasdaq Composite i värde och återhämtade sig lika snabbt. Dow Jones-genomsnittet ensam tappade nästan 1 000 poäng på några minuter.
Den snabba kraschen den 6 maj 2010 visade att reglerna för börserna inte höll på med hastigheten i modern elektronisk handel.
Orsaken till blixtkraschen förklarades aldrig helt, även om tillsynsmyndigheterna medgav att högfrekvent elektronisk handel åtminstone förvärrade problemet. Andra mindre dramatiska krascher har inträffat sedan på andra marknader, inklusive varumarknaderna.
I vilket fall som helst har värdepappers- och börskommissionen gjort några lagändringar, inklusive att införa en så kallad Limit Up Limit Down-regel. Regeln, avsedd att hindra handelsmanipulation eller -fel, skapar ett övre och nedre handelsband för varje värdepapper som handlas. Handeln är pausad i fem minuter om aktiens kurs rör sig utanför det bandet.
