För den tillfälliga observatören kan livförsäkringsbranschen verka lite mystisk. Ett företag kan naturligtvis inte förutsäga när det kommer att behöva betala dödsförmånen i samband med din försäkring. Ändå - nästan alltid ser det ut - verkar det - att transportören tar in tillräckligt med inkomster för att tjäna sina löften och tjäna en fin vinst.
När man lär sig mer om hur försäkringen fungerar börjar denna gåta att försvinna. Verkligheten är att industrin är mer en vetenskap än en konst. Genom att använda statistik kan leverantörer göra utbildade antaganden om hur mycket de ska debitera dig för att fullgöra sina skyldigheter gentemot försäkringstagare och aktieägare. Företag investerar också intäkter i olika värdepapper, som representerar en extra inkomstkälla.
Statistikens betydelse
Det primära sättet att försäkringsföretag tjänar pengar är ganska enkelt - genom att ta in mer pengar i premier än de betalar ut i förmåner. Men hur kan de exakt göra det på ett tillförlitligt sätt?
Nej, ett försäkringsbolag kan inte förutsäga när någon viss försäkringstagare kommer att förgå. Även om den vet hur mycket kunden är skyldig i premier varje månad, vet den inte hur länge han kommer att betala det beloppet. Och oavsett hur länge han lever, är försäkringsgivaren på kroken för försäkringens värde.
Försäkringsbolag löser detta problem genom att analysera hela deras pool av kunder. För allt de vet kan kund Y bara leva till 40 års ålder, vilket förmodligen skulle innebära att han tappar förlust på hans konto. Men allt företaget verkligen behöver oroa sig för är den genomsnittliga livslängden bland alla sina kunder - och statistiskt sett är det mycket lättare att ungefärliga.
Därför spelar aktuarier en så avgörande roll i branschen. Dessa är experterna som använder statistiska modeller för att beräkna företagets beräknade skulder - det vill säga hur mycket det måste betala i dödsförmåner och andra utgifter. Aktuarier ansvarar också för att se till att företaget har tillräckliga kapitalreserver för att täcka oväntade händelser som ett onormalt högt antal fordringar.
Transportörer använder också statistik för att identifiera vissa kunders riskprofil innan de erbjuder en policy. I vissa fall hjälper detta försäkringsgivaren att undvika individer som helt enkelt inte ingår i deras målmarknad. Andra gånger gör det det möjligt för dem att prissätta policyn på ett sätt som korrelerar med deras finansiella risk. Det är försäkringsavdelningens uppgift att titta på specifika egenskaper - ålder, kön, rökvanor, blodtryck och så vidare - och bestämma den prissättningsnivå som klienten tillhör.
En annan viktig aspekt av livförsäkringens aritmetik är att bestämma hur många kunder som kommer att fortsätta betala sina försäkringar fram till döden. Överraskande tillåter de flesta individer antingen att deras policy förfaller - med andra ord slutar de betala premien - eller överlämna den för att få kontantbalansen på deras konto. Dessa scenarier är en stor del av livförsäkringsvinsterna eftersom företaget får premieintäkter under en tid, men inte behöver betala ett öre av dödsförmånen. Således utgör ”förfallitkvoten” ett viktigt inslag i den finansiella prognosen.
Ökningen av livränta
Under branschens tidiga dagar kom praktiskt taget alla premieinkomster som transportörer fick från livförsäkring eller andra försäkringar som de sålde. Men sedan 1980-talet har livräntaintäkterna överskridit deras bröd- och smörprodukt. I dag står livränshänsynen för drygt hälften av alla premieintäkter.
I en grundränta gör försäkringstagaren antingen en serie betalningar eller en engångsbetalning och börjar vid en förutbestämd mottagning regelbundna checkar från försäkringsbolaget. Liksom med livförsäkring hjälper aktuarier att fastställa lämplig prissättning av produkten för att få en vinst. Men från försäkringsgivarens synvinkel är risken ganska annorlunda. Här oroar försäkringsgivaren sig för att den genomsnittliga kontrakthållaren lever längre än väntat och får fler betalningar än väntat.
Ur ett vinstperspektiv har tillväxten av livräntor under de senaste decennierna varit en välsignelse för försäkringsbolagen av ett par skäl. För det första öppnade de en ny inkomstström förutom livförsäkring. Dessutom ger dessa försäkringsavtal en hög vinstmarginal jämfört med andra försäkringsprodukter. Mer sofistikerade sorter - till exempel "indexerade livränta" som binder utbetalningar till aktiemarknadsresultatet - tar ofta väsentliga återköpsavgifter och begränsar försäkringstagarnas avkastning och därmed stoppar försäkringsgivarens resultat.
Öka vinsten genom att investera
Om ett försäkringsbolag har turen att generera överskottspremier efter att ha betalat förmåner och administrativa utgifter, sätter det inte bara pengarna i ett valv. Istället investerar det en betydande del av det för att skapa mer värde för sina aktieägare (i fallet med ett "ömsesidigt" försäkringsbolag äger försäkringstagarna faktiskt verksamheten och får utdelning).
Utmaningen är att hitta rätt mellangrund mellan inkomstpotentialen och förmågan att betala ekonomiska åtaganden. Således riktar företag vanligtvis en del av sina medel till konservativa instrument som är mindre benägna att uppleva stora svängningar i värde. Följaktligen är obligationer den vanligaste investeringsintäktskällan, följt av aktier och inteckningsrelaterade värdepapper.
Figur 1
Inkomstkällor för livförsäkringsbolag (i miljoner dollar).
Mängden pengar som livförsäkringsbolagen investerar är betydande. Under 2012 investerade livförsäkringsbolagen svindlande 217 miljarder dollar i en rad värdepapper. Medan vissa operatörer lägger ut kontanthantering till ett separat företag, har större företag ofta interna team med uppgift att köpa och sälja värdepapper vid rätt tidpunkt. Vissa försäkringsbolag har till och med skapat dotterbolag som hanterar pengar för andra institutionella investerare, vilket ger moderbolaget en extra inkomstkälla.
Poängen
Livförsäkring är en mycket datadriven bransch som förlitar sig på komplexa finansiella modeller för att förutsäga framtida utgifter och inkomst, både från premier och investeringar. Genom att kalibrera sina priser på lämpligt sätt försöker företagen växa intäkter medan de tar hand om sina ekonomiska åtaganden.
