Vem var James Tobin?
James Tobin var en neo-keynesiansk ekonom som fick Nobelpriset i ekonomi 1981 för sin forskning om förhållandena mellan finansmarknader och makroekonomi. Tobin var styrelseledamot i Federal Reserve och Council of Economic Advisors och han undervisade på både Yale och Harvard. Utanför akademin är hans mest kända idé "Tobin-skatten", en skatt på valutatransaktioner för att minska valutaspekulationen, vilket Tobin trodde var slösande och kontraproduktivt för ekonomisk tillväxt.
Key Takeaways
- James Tobin var en neo-Keynesian ekonom som studerade förhållandena mellan finansmarknad och makroekonomi. Tobin var bäst känd för sin utveckling av teori för val av portföljer och sitt förslag att beskatta valutaväxlingstransaktioner. Tobin fick Nobelpriset i ekonomi 1981.
Förstå James Tobin
James Tobin föddes 5 mars 1918 i Champaign, Illinois. Han var en äldre student som genomgick Harvard-tentamen i huvudsak på ett infall, eftersom hans far föreslog att han skulle ta det och han gjorde inget försök att förbereda sig för det. Han deltog i skolan på ett nationellt stipendium och utvecklade ett starkt intresse för keynesianska ekonomiska idéer. Han tog examen cum laude 1939 och fortsatte till forskarstudier, även vid Harvard. Han fick sin magisterexamen 1940, innan han lämnade för att arbeta för Office of Price Administration and Civilian Supply och War Production Board i Washington, DC. Han gick med i den amerikanska marinen efter attacken på Pearl Harbor.
Efter kriget återvände han till Harvard för att få sin doktorsexamen i ekonomi, som han avslutade 1947. Det året valdes han till Junior Fellow i Harvard Society of Fellows. Efter att ha forskat utomlands i tre år åkte han till Yale 1950. 1957 utnämndes han till professor i ekonomi vid Yale. Förutom undervisning och forskning, fungerade Tobin också som konsult och bidragsgivare till flera tidskrifter och tidningar och kommenterade aktuella händelser och deras ekonomiska konsekvenser. Han utsågs till president Kennedys råd för ekonomiska rådgivare och fortsatte i sin konsultroll under ordförandeskapet för Lyndon Johnson. Uppsagd av Johnsons efterträdare, Richard Nixon, fortsatte Tobin att bli president för American Economic Association 1971.
Efter att ha vunnit Nobelpriset i ekonomi 1981, lade Tobin sig ur undervisningen 1983. Han fortsatte att skriva fram till sin död den 11 mars 2002. Det skulle bara vara 2009, då Adair Turner föreslog en "Tobinskatt" för att undertrycka en en allt större valutaspekulationsmarknad, som Turner kallade "svullen, till den punkten att den är för stor för samhället", så att Tobins arbete skulle göra internationella rubriker.
Bidrag
Som neo-Keynesian tillbringade Tobin mycket av sin karriär för att hjälpa till att utveckla mikroekonomiska grunder för keynesianska makroekonomiska teorier och modeller, med ett särskilt intresse för finansmarknader och deras makroekonomiska konsekvenser.
Portföljvalsteori
James Tobin vann Nobelminnespriset i ekonomi 1981 för sin utveckling av portföljvalsteori. Portföljvalsteori beskriver hur förändringar på finansmarknaderna påverkar hushållens och företagens investeringsbeslut över olika tillgångar. Enligt teorin kommer hushåll och företag att välja mellan olika reala och finansiella tillgångar att hålla (eller skulder att drabbas) i sina portföljer baserat på de vägda riskerna och förväntade avkastningskurser. Tobin betonade att val av portföljer utgör överföringsmekanismen genom vilken statens monetära och finanspolitik kan påverka makroekonomiska aggregat, som konsumtion, investeringsutgifter, sysselsättning och inflation.
Tobin skatt
I kölvattnet av Bretton Woods-avtalets kollaps och utvecklingen av olika knutna och flytande valutakurser runt om i världen föreslog Tobin att en liten skatt per transaktion på valutatransaktioner för att motverka spekulation i form av täta, stora, kortsiktiga valutatransaktioner. Med tanke på storleken på stora internationella finansinstitut i förhållande till storleken på många utvecklingsekonomier kan stora spekulativa rörelser i valutor ha stora makroekonomiska konsekvenser för mindre ekonomier. En Tobin-skatt är avsedd att dämpa effekten av sådana spekulationer för dessa ekonomier. Senare ekonomer och finansiärer skulle fortsätta att föreslå liknande skatter på andra typer av finansiella tillgångarstransaktioner, mest känt efter den globala finanskrisen och den stora lågkonjunkturen.
Tobins Q
Baserat på en tidigare idé från ekonomen Nicholas Kaldor är Tobins Q förhållandet mellan en tillgångs marknadsvärde och dess bokförda värde (eller ersättningskostnad). I finansiella termer indikerar ett Q-värde större än ett en övervärderad tillgång; mindre än en indikerar en undervärderad tillgång, som kan utgöra en möjlighet. Inom makroekonomi är Tobins Q avsett att förstås som en av de avgörande faktorerna för företagens investeringsutgifter; ett företag med ett Q större än ett skulle förväntas återinvestera vinster i kapitalutgifter, och därmed flytta Q tillbaka mot ett. När det gäller aktiemarknaden som helhet har Tobins Q ibland hänvisats till som en ledande indikator, som kan minska brant strax före och under lågkonjunkturer. Det har använts i stor utsträckning inom affärs-, ekonomisk och juridisk forskning för att förklara hur olika reglerings- och företagsstyrningsarrangemang påverkar företagets värde.
Tobit modellering
Tobit-modellering är en ekonometrisk teknik för att uppskatta påverkan som en uppsättning oberoende variabler kan ha på en beroende variabel vars möjliga värden är begränsade eller "censurerade" över eller under en given tröskel (vanligtvis vid noll). Till exempel kan en Tobit-modell vara lämplig när man modellerar efterfrågan på konsumtionsvaror eller arbetar timmar av en grupp arbetare, där negativa siffror inte riktigt är möjliga.
