Vad är en intramarknadssektorspridning
Intramarknadssektorsspridning avser avkastningsspridningen mellan två räntebärande värdepapper som har samma löptid och ligger inom samma marknadssektor. Spridningen på intramarknadssektorn kan också användas för att jämföra relativ kreditbetyg mellan företag inom samma sektor. Detta beror främst på att företag som emitterar skuld med samma löptid, om allt annat hålls konstant, endast kommer att uppvisa avkastningsskillnader till följd av deras kreditbetyg.
BREAKING NOWN Intramarket Sector Spread
Spread inom intramarknadssektorn kan vara en användbar utvärderingsmetod för att skilja kreditvärdigheten hos ett företag jämfört med det andra. Obligationsmarknaden huggas i olika sektorer baserat på emittenten. Vanligtvis är dessa sektorer amerikanska statliga och byrå- värdepapper, företagsobligationer, hypoteks- och tillgångsstödda obligationer, kommunala värdepapper och utländska obligationer. Dessa sektorer kan delas upp ytterligare i marknadssektorer och industrier. Inom företagssektorn, till exempel, kan emittenter hamna i en och ibland fler kategorier som industrier, verktyg, finanser och banker.
För att illustrera detta koncept skulle en avkastningsavvikelse mellan två företagsobligationer med transport med samma löptid utgöra en intramarknadssektorsspridning. Om obligationerna vid utgivningen handlar med en lika kupong (avkastning) och i framtiden utvecklas en spridning mellan de två obligationerna, skulle den mest troliga orsaken till skillnaden vara en förändring i kreditbetyg för ett av transportföretagen.
Exempel på intramarknadssektorspridning
I det här hypotetiska scenariot utfärdade företaget X en obligation på 75 miljoner dollar som förfaller inom fem år med 5 procent avkastning till förfallodag och obligationen rankades som A- av Standard & Poor's (S&P). Samtidigt emitterade företaget Y också en 5-årig obligation på 75 miljoner dollar, förutom att den såldes med en 6-procentig avkastning till förfallodag eftersom obligationen rankades BBB av S&P. Skillnaden i avkastning på 1 procent i detta fall är intramarknadssektorsspridningen, eftersom skillnaden i avkastning endast berodde på skillnaden i kreditbetyg.
Jämförelse av intramarknads- och intermarknadsuppslag
En intramarknadssektorsspridning är ett mått på avkastningen mellan två obligationer som är i samma marknadssektor. Detta kan göras genom att utveckla en avkastningskurva som liknar Treasury-avkastningskurvan, men som istället använder emittenternas värdepapper för att utveckla kurvan. Intermarknadssektorsspridningar å andra sidan handlar om räntespreadarna mellan två obligationer i olika marknadssektorer. Den mest populära av dessa är en icke-statlig säkerhet i motsats till en jämförbar statskassa. En jämförbar skattesäkerhet skulle vara en med samma löptid.
