Vad är Intermarket Trading System (ITS)?
Intermarket Trading System är ett elektroniskt datorsystem som ansluter sig till handelsgolven i alla större amerikanska aktiebörser. Detta system tillåter i princip alla berättigade medlemsmarknadstillverkare och mäklare möjlighet att utföra köp och / eller säljorder på olika börser när de ser att en bättre prisuppgift finns. Systemet har förbindelser med stora nationella börser, till exempel NYSE, samt mindre regionala börser, till exempel Boston Stock Exchange.
Hur Intermarket Trading System (ITS) fungerar
Sedan Intermarket Trading System inleddes första gången under 1978 kom vissa parter, såsom NASDAQ, till tro att tekniken som användes i ITS var föråldrad. Dessutom var den nuvarande trenden för börser att flytta bort de handelsgolv som ITS baserade sig på och mot automatiserade handelssystem.
Intermarket Trading System och Nasdaq
2005 tillkännagav NASDAQ sina avsikter att dra sig ur ITS 2006. ITS skapades ursprungligen när mest handel skedde genom en manuell process av golvbaserade handlare.
Sedan dess har nya och mer innovativa system dykt upp för att bedriva handelsaktiviteter i en snabb, ansluten atmosfär. När NASDAQ tillkännagav sitt uttag från ITS citerade den föråldrade installationen av systemet och sa att ett privat, effektivare och högteknologiskt länksystem skulle vara ett bättre alternativ. Denna position var perfekt i linje med NASDAQs senaste förvärv vid den tiden av Brut, LLC, som upprätthöll ett elektroniskt kommunikationsnätverk.
Vid den tiden sa Chris Concannon, verkställande direktör på NASDAQ Transaction Services, flytten skulle hjälpa NASDAQ att fånga marknadsandelar från NYSE. Han beskrev marknaderna som att vara mitt i en full övergång till handelsaktivitet som händer mer i automatiserade handelsalternativ som NASDAQ, snarare än handelsgolv. NASDAQ: s utträde från ITS återspeglade tron att handeln med NYSE-noterade aktier på elektroniska arenor skulle fortsätta och bli starkare.
Tillbakadragandet från ITS gjorde det möjligt för NASDAQ att förbättra sin teknik och ordningsrutingssystem utan att behöva gå igenom en godkännandeprocess som inkluderar andra utbyten. Privat koppling gjorde det också möjligt för NASDAQ att bättre hantera det växande orderflödet från elektroniska handlare som använde datorprogram för att köpa och sälja aktier.
NASDAQ har nu en plattform som heter NASDAQ Market Center, som använder ett elektroniskt kommunikationsnätverk, eller ECN. ECN möjliggör automatiserad, elektronisk kommunikation och aktivitet. System är länkade till andra marknadscentra som handlar med NASDAQ-värdepapper, tillsammans med andra nationella värdepappersbörser, till exempel NYSE. NASDAQ har integrerat sitt ECN-system med andra verktyg, inklusive SuperMontage och INET, för att bilda ett omfattande system som blev känt som NASDAQ Market Center Execution System.
