Vad är den variabla förhållandet att skriva?
Variabel ratio-skrivning är en optionstrategi definierad av en investerare eller näringsidkare som har en lång position i den underliggande tillgången och samtidigt skriver flera köpoptioner till olika strejkpriser. Det är i huvudsak en förhållande köp-skriv strategi.
Variabelt förhållande förhållanden har begränsad vinstpotential eftersom den näringsidkare bara är ute efter att fånga in de premier som betalats för samtalsoptionerna. Denna strategi används bäst på aktier med liten förväntad volatilitet, särskilt på kort sikt.
Variable Ratio Writs Explained
I förhållande till samtalsskrivning representerar kvoten antalet sålda optioner för varje 100 aktier som ägs i den underliggande aktien. Denna strategi liknar en förhållande samtal skriva, men i stället för att skriva pengar samtal, kommer näringsidkaren att skriva både i pengarna och ut ur pengarsamtal. Till exempel, i en 2: 1 variabel kvot skrivning, kommer näringsidkaren att vara långa 100 aktier av den underliggande aktien. Två samtal skrivs: en är ur pengarna och en i pengarna. Utdelningen i en variabel kvotskrivning liknar den för en omvänd strängning.
Som en investeringsstrategi bör skrivningstekniken med variabla förhållanden undvikas av oerfarna optioner, eftersom denna strategi har obegränsad riskpotential. Eftersom förluster börjar när aktiekursen gör en stark rörelse till upp- eller nackdelen utöver de övre och nedre breakeven-punkterna, finns det ingen gräns för maximal möjlig förlust på en skrivposition med variabelt förhållande. Även om strategin verkar innehålla betydande risker, erbjuder skrivtekniken med rörliga förhållanden en rimlig mängd flexibilitet med hanterad marknadsrisk, samtidigt som den ger en erfaren handlare attraktiva inkomster.
Det finns två brytpunkter för en skrivposition med variabelt förhållande. Dessa brytpunkter kan hittas enligt följande:
Övre Breakeven Point = SPH + PMPLower Breakeven Point = SPL − PMPwhere: SPH = Strike pris för högre strejk kort callPMP = Poäng med maximal vinst
Real World Exempel på en variabel förhållande skrivning
Ta som ett hypotetiskt exempel en investerare som tror att XYZ-aktien (som handlas till $ 100) troligen inte kommer att röra sig mycket under de kommande två månaderna. Som investerare är det osannolikt att han lägger till eller minskar sin aktieposition, där han äger 1 000 XYZ-aktier. Men han kan fortfarande generera en positiv avkastning om hans förutsägelse är korrekt genom att initiera en skrivning med variabelt förhållande genom att sälja 30 av de 110 strejkropen på XYZ som kommer att löpa ut om två månaders tid. Optionspremien på 110 samtal är $ 0, 25, och så kommer vår investerare att samla in $ 750 för att sälja optionerna.
Efter två månader, om XYZ-aktier verkligen förblir under 110 $, kommer investeraren att boka hela premien på $ 750 som vinst, eftersom samtalen kommer att gå ut värdelösa. Om aktierna stiger över den återköpta $ 110, 25, kommer emellertid vinsterna på den långa aktiepositionen mer än kompenseras av förluster med de korta samtalen, för vilka han har sålt mer (motsvarande 3 000 aktier i XYZ) än han äger.
