Marknaden är ett stort, förvirrande djur. Det kan vara överväldigande för den ivriga investeraren, särskilt med flera index, aktietyper och kategorier. Det är därför det är avgörande att observera förhållandet mellan fyra primära marknader - råvaror, obligationspriser, aktier och valutor - vilket inte bara gör att den större bilden blir mycket tydligare utan också kan leda till smartare affärer.
I de flesta cykler finns det en allmän ordning som dessa fyra marknader rör sig på. Genom att titta på dem alla kan vi bättre bedöma förändringar i riktning mot en marknad. Alla fyra marknaderna arbetar tillsammans - vissa rör sig med varandra och andra mot.
Nedan täcker vi hur de fyra marknaderna fungerar tillsammans i cykler och hur du kan få dessa att fungera för dig. (För bakgrundsläsning, se: "Marknadscykler: nyckeln till maximal avkastning" och "Lagercykeln: Vad som går upp måste komma ner.")
Intermarket Push and Pull of Commodities, obligationer, aktier och valutor
Låt oss först titta på hur råvaror, obligationer, aktier och valutor samverkar. När råvarupriserna stiger rör sig varorna uppåt. Denna ökande prisåtgärd är inflationär och räntorna stiger också för att återspegla den växande inflationen. Som ett resultat faller obligationskurserna när räntorna stiger eftersom det finns ett omvändt förhållande mellan räntor och obligationskurser.
Obligationspriser och aktier är i allmänhet korrelerade med varandra. När obligationskurserna börjar falla kommer aktierna så småningom att följa efter och gå ner även. När upplåningen blir dyrare och kostnaden för att göra affärer stiger på grund av inflation är det rimligt att anta att företag (aktier) inte kommer att göra det lika bra. Återigen kommer vi att se en försening mellan obligationskurserna sjunker och den resulterande aktiemarknadsnedgången.
Valuta påverkar alla marknader, men den viktigaste att fokusera på är råvarupriser. Råvarupriser påverkar också obligationer och lager, medan US-dollar och råvarupriser vanligtvis trender i motsatta riktningar. När dollarn sjunker relativt andra valutor kan reaktionen ses i råvarupriser (som är baserade i amerikanska dollar).
Tabellen nedan visar de grundläggande förhållandena mellan valuta, råvaror, obligationer och aktiemarknader. Tabellen rör sig från vänster till höger och startpunkten kan vara var som helst i raden. Resultatet av denna rörelse kommer att återspeglas i marknadsåtgärden till höger.
| Valuta: Ý | Varor: ß | Obligationspriser: Ý | Lager: Ý |
| Valuta: ß | Varor: Ý | Obligationspriser: ß | Lager: ß |
Kom ihåg att det finns svarsfördröjningar mellan var och en av marknadens reaktioner - inte allt händer på en gång. Under denna fördröjning kunde många andra faktorer komma in. Om det finns så många förseningar, och ibland omvända marknader rör sig i samma riktning när de bör gå i motsatta riktningar, hur kan investeraren dra fördel?
Intermarknadshandel över råvaror, obligationer, aktier och valutor
Intermarknadsanalys är inte en metod som ger dig specifika köp eller säljsignaler. Det ger emellertid ett utmärkt bekräftelsesverktyg för trender och kommer att varna för potentiella reverseringar. När råvarupriserna eskalerar i en inflationsmiljö är det bara en tidsfråga innan en dämpande effekt når ekonomin. Om råvarorna stiger har obligationer börjat sjunka och lager fortsätter att ladda framåt. Dessa förhållanden kommer så småningom att övervinna haustheten i aktierna, som tvingas dra sig tillbaka vid en viss punkt.
Som nämnts är råvaror som stiger och obligationer börjar falla inte en försäljningssignal på aktiemarknaden. Det är helt enkelt en varning att en reversering är extremt trolig inom de närmaste par månaderna till ett år om obligationer fortsätter att utvecklas nedåt. Det finns ingen tydlig signal om att sälja aktier; i själva verket kan det fortfarande vara utmärkta vinster från tjurmarknaden för aktier under den tiden.
Det vi måste se efter är att aktier tar ut stora stödnivåer eller bryter under ett rörligt medelvärde (MA) efter att obligationskurser redan börjat sjunka. Detta skulle vara vår bekräftelse på att intermarknadsförhållandena tar över och att aktierna nu vänder tillbaka.
När bryts intermarknadsanalys ner?
Det finns tillfällen då förhållandena mellan råvaror, obligationer, aktier och valutor verkar bryta ner. Till exempel, under den asiatiska kollaps 1997, såg de amerikanska marknaderna aktier och obligationer avkopplas. Detta bryter mot ovannämnda positiva korrelationsförhållande mellan obligationer och aktiekurser. Så varför inträffade detta? De typiska marknadsförhållandena antar en inflationär ekonomisk miljö. Så när vi flyttar in i en deflationsmiljö kommer vissa förhållanden att förändras.
Deflation kommer vanligtvis att pressa ned aktiemarknaden, eftersom dålig tillväxtpotential i aktier betyder att det är osannolikt att de kommer att öka i värde. Obligationspriserna, å andra sidan, kommer sannolikt att röra sig högre för att återspegla sjunkande räntesatser (dvs. räntor och obligationskurserna rör sig i motsatta riktningar). Därför måste vi vara medvetna om inflationsmiljöer och deflationsmiljöer för att bestämma korrelationerna mellan obligationer och aktier.
Ändå finns det vissa tider där, trots den ekonomiska miljön, en marknad inte verkar röra sig alls. Men bara för att ett stycke till pusslet inte svarar betyder det inte att de andra reglerna fortfarande inte gäller. Om till exempel råvarupriserna har stannat, men den amerikanska dollarn faller, är detta fortfarande en trolig baiss indikator för obligationer och aktiekurser. De grundläggande förhållandena kvarstår, även om en marknad inte rör sig eftersom det alltid finns flera faktorer i arbetet i ekonomin.
Det är också viktigt att ta hänsyn till globala faktorer. När företag blir allt mer globala spelar de stora roller i riktning mot de amerikanska marknaderna. Till exempel kan aktiemarknaden och valutorna ta en omvänd relation när företagen fortsätter att expandera. Detta beror på att när företag bedriver mer verksamhet utomlands, växer värdet på de pengar som tas tillbaka till USA när dollarn faller, vilket ökar intäkterna. För att effektivt kunna tillämpa Intermarket-analys är det alltid viktigt att förstå den globala ekonomins skiftande dynamik.
Poängen
Intermarknadsanalys är ett värdefullt verktyg när investerare förstår dess användning. Vi måste dock vara medvetna om den långsiktiga ekonomiska miljön (inflationär eller deflationär) och justera vår analys av intermarknadsrelationer i enlighet därmed. Intermarknadsanalys bör användas som bara ett av många verktyg för att bedöma riktningen på vissa marknader eller huruvida en trend sannolikt kommer att fortsätta över tiden.
Jämför investeringskonton × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning. Leverantörens namn Beskrivningrelaterade artiklar
Aktiehandelsstrategi & utbildning
Hur påverkar räntorna på aktiemarknaden?
Handelsvaror
Hur råvarupriser kan korrelera med inflationen
Avancerade koncept för valutahandel
Den amerikanska dollarn och den japanska yenen: ett intressant partnerskap
Grundläggande analys
Vad betyder det om korrelationskoefficienten är positiv, negativ eller noll?
obligationer
Vad betyder konstant låga obligationer för aktiemarknaden?
Guld
Guld: den andra valutan
PartnerlänkarRelaterade villkor
Intermarket-analys Definition Intermarket-analys är en metod för att analysera marknader genom att undersöka korrelationerna mellan olika tillgångsslag. mer Konvexitetsmätningar Obligationspris och obligationsränteförhållanden Konvexitet är ett mått på förhållandet mellan obligationspriser och obligationsräntor som visar hur en obligations varaktighet förändras med räntorna. mer negativ korrelation Definition Negativ korrelation är ett förhållande mellan två variabler där en variabel ökar när den andra minskar, och vice versa. mer Vad omvänd korrelation berättar för oss En omvänd korrelation, även känd som negativ korrelation, är en motsatt relation mellan två variabler så att de rör sig i motsatta riktningar. mer Förstå positiv korrelation Positiv korrelation är ett samband mellan två variabler där båda variablerna rör sig i tandem. mer Riskrisker tar många former men kategoriseras i stort som risken för att utfallet eller investeringens faktiska avkastning kommer att skilja sig från det förväntade resultatet eller avkastningen. Mer