Vad är en interdealer-marknad?
En interdealer-marknad är en handelsmarknad som vanligtvis endast är tillgänglig för banker och finansiella institutioner. Det är en OTC-marknad som inte är begränsad till en fysisk plats, och den har inte heller en centraliserad börs eller marknadstillverkare. Snarare är det en global marknad som består av ett nätverk av återförsäljare, där företrädare för banker och finansiella institutioner utför affärer genom sina handelsterminaler.
Valutamarknaden är en av de mest kända marknaderna och kännetecknas av stora transaktionsstorlekar och snäva bud / frågspreadar. Valutatransaktioner på interdealer-marknaden kan antingen vara spekulativa (initieras med enbart avsikt att tjäna på en valutaflyttning) eller kundstyrd (av en institutionens företagskunder, till exempel exportörer och importörer).
Hur interdealer-marknader fungerar
Även om de typiskt är välorganiserade är interdealermarknaderna vanligtvis något mindre formella än börsmarknader, eftersom de är centrerade kring handelsrelationsnätverk mellan återförsäljare. Dessa återförsäljare tillhandahåller marknaden genom att notera fråga eller erbjuda priser för de värdepapper de säljer och genom att bjuda på värdepapper som erbjuds av andra återförsäljare. Priserna som de citerar till andra återförsäljare kan skilja sig från de som de citerar till kunder och de kan erbjuda olika priser till olika kunder. Kunder på interdealermarknader tenderar att vara banker och finansiella institutioner, företag, hedgefonder, institutionella investerare och kapitalförvaltare som är intresserade av OTC-derivat, statsobligationer eller andra grossistmarknadsinstrument.
För att handla på en interdealer-marknad använder en återförsäljare en telefon, e-post, snabbmeddelanden eller e-anslagstavlor för att be om prisuppgift, göra bud och hash ut exekveringspriser. När återförsäljare förhandlar via telefon eller e-post, är det känt som bilateral handel, eftersom bara de två involverade marknadsaktörerna följer offerten eller genomförandepriset. Vissa interdealer-marknader kan komma att efterbehandla priser och handelsstorlekar efter det att avtalet har genomförts, kanske andra marknadsaktörer inte har tillgång till denna information alls, och även när de gör det, är dessa priser inte tillgängliga för alla lika som i valutamarknader.
Likviditet på interdealer-marknader
Interdealer-marknaderna tenderar att vara mycket mer illikvida än valutamarknader eftersom OTC-värdepappershandlare när som helst och utan varning kan dra sig ur marknadsföringsverksamhet. När detta händer kan all likviditet på marknaden snabbt torka upp, vilket gör att andra marknadsaktörer inte kan handla. Till skillnad från på valutamarknader bedrivs inte interdealer-handeln utomhus. köp / säljorder och exekveringspriser exponeras inte eller synliggörs. Vissa deltagare på en interdealer-marknad utses inte heller som dedikerade marknadsbyggare, eftersom de är på utbytsmarknader. Därför verkar interdealer-marknaderna med mycket mindre transparens än utbytemarknader, vilket leder till större anonymitet i värdepappershandel för kunder. De verkar också enligt färre regler.
