Vad är Insider Trading Sanctions Act från 1984?
Insider Trading Sanctions Act från 1984 är en del av den federala lagstiftningen som gör det möjligt för Securities and Exchange Commission (SEC) att begära en civilstraff, upp till tre gånger så stor vinst eller förlust, från dem som har funnits skyldiga att använda insiderinformation i handel, liksom de som lämnade information som inte generellt är tillgänglig för allmänheten. Sanktionslagen för insiderhandel från 1984 föreskriver också att straffböter ska tas ut.
Key Takeaways
- Sanktionslagen för insiderhandel från 1984 tillåter SEC att införa civilrättsliga påföljder för insiderhandel. Insiderna är de nära ett företag som har kunskap om det som inte är offentlig information. Insiderhandel handlas baserat på icke-offentlig information (ges eller erhålls) för ekonomisk vinst, vare sig det är personligt eller genom en annan enhet.
Förståelse av Insider Trading Sanctions Act från 1984
Den amerikanska kongressen antog Insider Trading Sanctions Act från 1984 för att hjälpa SEC åtala de anklagade för insiderhandel, vilket var en högsta prioritet på 1980-talet. Innan lagen antogs överträffade det belopp som en näringsidkare kunde göra genom insiderhandel övervägande de potentiella ekonomiska påföljderna.
Lagen undertecknades av president Reagan den 10 augusti, och lagen har allvarligt samlat upp civila påföljder och andra rättsmedel som finns tillgängliga för federala tillsynsmyndigheter för brott relaterade till publicering av "inre" marknadsinformation. Genom att flytta tyngdpunkten från kompensation av offren till straff för brottslingar fick man till stor del flyttningen som ett tecken på att regeringen blev hård mot dem som missbrukar inre information.
Ur ett marknadsteoriperspektiv tjänade lagen som en "risk-belöning" -mekanism som skapade en ekvation genom att göra sanktionerna för insiderhandel mer i linje med storleken på frestelsen för vinst. Lagstiftare motiverade potentiella överträdare skulle begränsas av hotet om materiella monetära påföljder.
En del av lagen förblir en osäkerhet i dag: förvaltningsskyldighet. Förekomsten av tillsynsansvar är det första kravet för att fastställa ansvar. Vilket innebär att en svarande först måste vara insider. Medan lagen presenterade några vagaries kring vem som exakt är en insider, den tilllade vissa nödvändiga skyddsåtgärder som är användbara för att främja investerarnas förtroende på kapitalmarknaderna. Genom att bättre jämna ut spelplanen för alla investerare bidrog lagen troligen till att göra de amerikanska finansmarknaderna mer betrodda.
Insiderinformation och Insiderhandel
Insiderinformation är information som inte är allmänt känd. Informationen är endast känd av insiders av ett företag, till exempel styrelseledamöter, tjänstemän eller anställda i ett företag. Dessa människor kallas insiders eftersom de har kunskap om företaget som allmänheten inte har. De får inte agera på den kunskapen på de offentliga finansmarknaderna för ekonomisk vinst.
Därför handlar insiderhandel med icke-offentlig information för ekonomisk vinst, även om det inte är personlig vinst. Till exempel, om en anställd i ett börsnoterat företag finner ut via ett memo i papperskorgen att deras företag kommer att köpas ut till en premie till det aktuella aktiekursen, är det insiderhandel att köpa aktier i väntan på tillkännagivandet, eller att säga någon annan att göra detsamma.
Insiderhandel omfattas av lagarna om insiderhandel som diskuterats ovan. De som gör det, eller deltar, åläggs civilrättsliga och straffrättsliga påföljder.
Insiderhandel handlar inte bara på icke-offentlig information för att tjäna pengar, utan kan också undvika förluster. Att sälja en aktie som vet att negativa nyheter (som för närvarande inte är offentliga) kommer att släppas för allmänheten om ett par dagar är insiderhandel.
När information väl är offentlig är den inte längre inutiinformation och kan hanteras på något sätt som en viss investerare ser lämpligt.
Exempel på Insider Trading och Martha Stewart
Den 28 december 2001 sjönk ImClones aktiekurs när det offentliggjordes att ett av dess läkemedel inte lyckades få Food and Drug Administration (FDA) godkännande. Före detta datum underrättade SEC att flera personer inom företaget, deras familjemedlemmar och framstående investerare tippades av för att dumpa sina aktier innan det officiella tillkännagivandet. Detta möjliggjorde selektivt vissa individer att sälja sina aktier till ett högre pris med vetskap om att efter tillkännagivandet skulle aktiekursen vara mycket lägre, och de som köper aktierna från dessa insiders skulle inte göra det om de hade samma information som insiderna hade.
Martha Stewart var också tippad av sin mäklare, och hon sålde 230 000 dollar i aktier före tillkännagivandet. I slutändan dömdes hon till fem månaders fängelse, fem månaders husarrest och två års skiljedom. Martha Stewert upprätthåller sin oskuld med uppgift att hennes mäklare hade en order att sälja aktien om det föll under ett visst pris. SEC trodde inte på henne.
