Innehållsförteckning
- Madoff Investment Scandal
- SAC Capital
- Galleon-gruppen
- Långsiktig kapitalhantering
Det har genomförts ett antal skandaler med hedgefonder under åren. Några av dessa skandaler inkluderar Bernie Madoff-investeringsskandalen och Galleon Group och SAC Capital insider trading-skandaler. Trots dessa hedgefondskandaler som gungar investeringssamhället fortsätter antalet tillgångar som förvaltas i hedgefonder att växa.
Hedgefonder använder poolade medel från stora institutionella investerare eller individer med högt nettovärde (HNWI) för att använda olika strategier som syftar till att skapa alfa för sina investerare. Många hedgefonder har lägre korrelationer till aktieindex och andra vanliga investeringar. Detta gör hedgefonder till ett bra sätt att diversifiera en portfölj. De flesta hedgefonder är välskött och bedriver inte oetiskt eller olagligt beteende. Men med intensiv konkurrens och stora mängder kapital som står på spel finns det mindre än noggranna hedgefonder där ute.
Madoff Investment Scandal
Bernie Madoff-skandalen är verkligen det värsta fallet för en hedgefond. Madoff körde i huvudsak ett Ponzi-schema med Bernard L. Madoff Investment Securities, LLC. Madoff var en väl respekterad investeringsproffs under hela sin karriär, även om vissa observatörer ifrågasatte hans legitimitet. Han var till och med ordförande i National Association Of Securities Dealers (NASD), en självreglerande organisation för värdepappersindustrin, och hjälpte till att starta NASDAQ-utbytet.
Madoff erkände för sina söner som arbetade på företaget att kapitalförvaltningsverksamheten var bedräglig och en stor lögn under 2009. Det bedöms att bedrägeriet var cirka 64 miljarder dollar. Madoff åklagade sig skyldig till flera federala brott av bedrägeri, penningtvätt, mej och stöld. Han dömdes till 150 års fängelse och ett återbetalningsbelopp på 170 miljarder dollar. Medan många investerare förlorade sina pengar har vissa kunnat återvinna en del av sina tillgångar.
Madoff drev sin fond genom att lova hög konsekvent avkastning som han inte kunde uppnå. Han använde pengar från nya investerare för att betala av de utlovade avkastningen till tidigare investerare. Ett antal investerare frågade Madoff och hans påstådda prestanda. Harry Markopolos, en valutahandlare och portföljförvaltare, gjorde betydande undersökningar och konstaterade att Madoffs resultat var bedrägliga. Han räckte ut till SEC flera gånger under åren och lade bevis för bedrägeriet. SEC borstade dock av anklagelserna efter minimal utredning. Från september 2015 avtjänar Madoff sin fängelse.
Key Takeaways
- Hedgefonder har varit attraktiva för individer och organisationer med mycket högt nettovärde som försöker öka avkastningen med esoteriska och komplexa handelsstrategier. Medan de flesta hedgefonder är både välkapitaliserade och ogenomskinliga, de flesta arbetar etiskt och utan för många systemfrågor. Vissa å andra sidan har bedrägat investerare för miljarder dollar och till och med nästan tagit ner det globala finansiella systemet.
SAC Capital
SAC Capital, som drivs av Steven Cohen, var en av de ledande hedgefonderna på Wall Street med 50 miljarder dollar i förvaltade tillgångar (AUM) vid sin topp. SEC hade undersökt hedgefonden under ett antal år innan de genomförde raid på kontor för investeringsföretag som drivs av tidigare SAC-handlare 2010. Ett antal handlare vid fonden anklagades för insiderhandel från 2011 till 2014. Tidigare portföljförvaltare Mathew Martoma dömdes för konspiration och värdepappersbedrägeri 2014. Totalt har åtta tidigare anställda i SAC Capital dömts.
SEC väckte aldrig anklagelser mot Cohen personligen, även om den lämnade in en civil rättegång mot SAC Capital 2013. SAC Capital gick i slutändan att betala en böter på 1, 2 miljarder dollar och att sluta hantera utanför pengar för att lösa dräkten. Från och med september 2015 driver Cohen Point72 Asset Management, som hanterar sin personliga förmögenhet på cirka 9 miljarder dollar.
Galleon-gruppen
Galleon var en mycket stor hedgefondförvaltningsgrupp med över 7 miljarder dollar i AUM innan den stängdes 2009. Fonden grundades och drivs av Raj Rajaratnam. Rajaratnam arresterades tillsammans med fem andra för bedrägeri och insiderhandel 2009. Han konstaterades skyldig på 14 anklagelser och dömdes till 11 års fängelse 2011. Över 50 personer har dömts eller väckt skuld i samband med insiderhandelssystemet.
Rajaratnam tippades av till en investering som Warren Buffet gjorde i Goldman Sachs av Rajat Gupta, en tidigare direktör på värdepappersföretaget. Rajaratnam köpte aktier i Goldman före marknadens slut den dagen. Affären tillkännagavs den kvällen. Rajaratnam sålde sedan aktierna nästa morgon med cirka 900 000 dollar i vinst. Rajaratnam hade ett liknande mönster av handel med andra aktier med en ring av insiders som försåg honom med materiell information som han kunde tjäna på.
Långsiktig kapitalhantering
Long-Term Capital Management (LTCM) var en stor hedgefond som leddes av Nobelprisvinnande ekonomer och kända Wall Street-handlare. Företaget lyckades ganska framgångsrikt mellan 1994-1998 och lockade mer än 1 miljard dollar till investerarkapital med löfte om en arbitrage-strategi som skulle kunna dra nytta av tillfälliga förändringar i marknadens beteende och teoretiskt sett minska risknivån till noll.
Men fonden kollapsade nästan det globala finansiella systemet 1998. Detta berodde på LTCM: s mycket hävstångseffektiva handelsstrategier som inte misslyckades. I slutändan måste LTCM utdelas av ett konsortium av Wall Street-banker för att förhindra systemisk smitta. Om LTCM hade gått i standard skulle det ha utlöst en global finansiell kris på grund av de enorma avskrivningar som sina borgenärer skulle ha behövt göra. I september 1998 utdelades fonden, som fortsatte att upprätthålla förluster, med hjälp av Federal Reserve. Sedan tog dess borgenärer över, och en systematisk nedbrytning av marknaden förhindrades.
