Vad är idiosynkratisk risk?
Idiosynkratisk risk är en typ av investeringsrisk, osäkerhet och potentiella problem som är endemiska för en enskild tillgång (som ett visst företags aktie), eller en grupp tillgångar (som en viss sektors aktier), eller i vissa fall en mycket specifik tillgångsklass (som säkerhetslån). Det kallas också en specifik risk eller icke-systematisk risk.
Som den sistnämnda synonymen antyder är det motsatta av idiosynkratisk risk en systematisk risk, som är den totala risken som påverkar alla tillgångar, såsom fluktuationer på aktiemarknaden eller i räntor - eller hela det finansiella systemet.
Key Takeaways
- Idiosynkratisk risk hänvisar till de inneboende faktorerna som kan påverka enskilda värdepapper negativt eller en mycket specifik grupp av tillgångar. Motsatsen av idiosynkratisk risk är en systematisk risk, som avser bredare trender som påverkar det övergripande finansiella systemet eller en mycket bred marknad. Idiosynkratisk risk kan generellt mildras i en investeringsportfölj genom användning av diversifiering.
Idiosynkratisk risk
Grunderna i idiosynkratisk risk
Forskning tyder på att idiosynkratisk risk står för större delen av variationen i osäkerheten kring en enskild aktie över tid, snarare än marknadsrisk. Idiosynkratisk risk kan betraktas som de faktorer som påverkar en tillgång som aktien och dess underliggande företag på mikroekonomisk nivå. Det har liten eller ingen korrelation med risker som återspeglar större makroekonomiska krafter, till exempel marknadsrisk. Mikroekonomiska faktorer är de som påverkar en begränsad eller liten del av hela ekonomin, och makrokrafter är de som påverkar större segment eller hela ekonomin.
Företagsledningens beslut om finansiell politik, investeringsstrategi och verksamhet är alla idiosynkratiska risker specifika för ett visst företag och aktie. Andra exempel kan inkludera verksamhetens geografiska placering och företagskultur. När det gäller industri eller sektor skulle ett exempel på idiosynkratisk risk för gruvföretag vara utmattning eller otillgänglighet för en ven eller en söm av metall. På samma sätt skulle möjligheten till en pilot- eller mekanikstreik vara en idiosynkratisk risk för flygbolagen.
Identifiera idiosynkratisk risk
Även om idiosynkratisk risk per definition är oregelbunden och oförutsägbar, kan studier av ett företag eller bransch hjälpa en investerare att identifiera och förutse - på ett allmänt sätt - sina idiosynkratiska risker. Idiosynkratisk risk är också mycket individuell, till och med unik i vissa fall. Det kan därför väsentligt mildras eller elimineras från en portfölj genom att använda adekvat diversifiering. Korrekt tillgångsallokering, tillsammans med säkringsstrategier, kan minimera dess negativa påverkan på en investeringsportfölj genom diversifiering eller säkring.
Däremot kan systematisk risk inte mildras bara genom att lägga till fler tillgångar i en investeringsportfölj. Denna marknadsrisk kan inte elimineras genom att lägga till lager av olika sektorer i sina innehav. Dessa bredare typer av risk återspeglar de makroekonomiska faktorer som inte bara påverkar en enda tillgång utan även andra tillgångar som den och större marknader och ekonomier.
Fördelar
-
Individualiserad, begränsad inverkan
-
Kan mildras genom diversifiering, tillgångsallokering
Nackdelar
-
Oförutsägbar
-
Skydd kräver kunskap om tillgång eller sektor
Exempel på verklig värld av idiosynkratisk risk
Inom energisektorn möter lager av företag som äger eller driver oljeledningar en slags idiosynkratisk risk som är särskilt för deras bransch - att deras rörledningar kan skadas, läcka olja och medföra reparationskostnader, stämningar och böter från myndigheter. Olyckliga omständigheter som dessa kan leda till att ett företag som Kinder Morgan Inc. (KMI) eller Enbridge, Inc. ENB) minskar utdelningarna till investerare och får aktieandelarna att sjunka i pris.
Ett annat exempel på idiosynkratisk risk är ett företags beroende av VD. För en stor del av sin historia, och verkligen dess framgångsrika framgång på 2000-talet, var Apple Inc. synonymt med sin grundare, Steve Jobs. När Jobs blev sjuk och tog sig av från företaget 2010 fortsatte Apples aktie att uppskatta i absoluta termer, men dess värdering i förhållande till prismultipler föll.
Efter att Jobs tog sig en ny ledighet i början av 2011, avgick som VD i augusti och dödade i oktober, handlades Apples aktie lägre - kort. Jobs var känd för att vara en visionär och vända Apple; som sådan var hans ledarskap en del av Apples framgång och dess aktiekurs. I slutändan rådde förtroendet för företaget och dess produkter, och Apple-aktien handlar nu nära 200 dollar per aktie i maj 2019 (jämfört med 57 dollar per aktie vid Jobs död) - och övervinner dess inneboende idiosynkratiska risk.
