Eftersom 2018 visar sig vara mycket mer flyktigt för aktieinvesterare än de senaste åren, ser vissa experter på gatan en ökande mängd konsument- och företagsskuld som ett stort hot mot tjurmarknaden.
Enligt Brad Lamensdorf, chef för AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF (HDGE), skulle en "enorm storm" visa sig "otäck" för marknads tjurar. Hedgefondförvaltarens Ranger Equity Bear-fond har förlorat nästan 13% per år under de senaste fem åren, det omvända av S&P 500: s positiva avkastning. (För mer, se också: Varför krisen i börsen 1929 kunde inträffa 2018. )
^ SPX-data av YCharts
”Hur mycket kredit finns där ute, lånade mot aktieportföljer? Trillioner av dollar, ”skrev Lamensdorf i en rapport samskrivna med John Del Vecchio och som rapporterats av MarketWatch. "När räntorna kryper upp och fler portföljer har använts för att finansiera tillgångsköp, kan en enorm storm skapas om aktier och obligationer tar till och med ett mindre dopp."
Han ser en kommande tipppunkt, liknande dot.com-bubblan 2000 och bostadsbubblan 2008, som inträffar så snart som i år, då investerare fortsätter att öka sin skuld för att finansiera sina aktieportföljer. När en viss tröskel passeras kommer miljön att vara fruktansvärd för säljare, konstaterade analytikern och skrev att "kasta tillgångar när alla andra känner smärta leder till fruktansvärda erbjudanden för säljaren."
Kraschen kommer att bli "otäck" på grund av höga spekulationer
Han berättade den historiskt höga nivån på kreditbalanser på New York Stock Exchange (NYSE) och det faktum att investerare "gorgar som svin i tråg", till liknande negativa kreditbalanser under toppen av teknikbubblan i början av 2000-talet, som han noterade blev positiv efter kraschen. Likaså vred den negativa kreditbalansen i bostadsbubblan in i den största positiva balansen som marknaden hade sett på årtionden när marknaden kraschade några år senare.
"Nu, eftersom aktiemarknaden praktiskt taget har gått parabol, har investerare tagit på sig en enorm mängd marginalskuld, " sade han. "När denna marginalskuld avviks, som den var under de två senaste björnmarknaderna, kommer den att bli otäckare än tidigare eftersom det finns så mycket spekulationer i systemet… Smärtan kommer och är oundviklig."
Största investerare har mest att förlora, mest att vinna
Medan ett antal små motgångar inte har skakat investerare för mycket, noterade Lamensdorf att "som att koka en groda i en kruka, så kompletterar det allt." Han tillade att investerare med de största portföljerna naturligtvis har mest att förlora, men också de mest att vinna, med tanke på "de kan navigera på marknaden oemotiskt och vara giriga när andra är rädda."
I en ny Investopedia-berättelse av Mark Kolakowski, daterad 6 april, beskriver han hur konsument- och företagsskuld kan driva nästa marknadskrasch. Han citerade en Barrons intervju med det ekonomiska forskarföretaget Macromavens grundare Stephanie Pomboy. Hon framhöll det faktum att hushållen lånar 0, 90 dollar för varje $ 1 som de spenderar, upp från 0, 40 dollar för fyra år sedan, med en ökande hushållens skuldtjänst, till 75 miljarder dollar, vilket "eliminerar hela effekten av skattesänkningen. " Samtidigt har hushållens besparingar sjunkit under bubbelnivån före bostaden, kostnaderna för konsumenterna stiger och en $ 4 biljon pensionsunderskott vävstol. (För mer, se också: Vad kommer att utlösa nästa börskrack? )
