Den berömda fysikern Niels Bohr sa en gång att "förutsägelse är mycket svårt, särskilt om framtiden." Även om det är sant för många aspekter av kvantmekanik, har handlare och investerare flera verktyg för att göra exakta förutsägelser på finansmarknaderna. Ofta är dessa verktyg derivatinstrument som kan hjälpa till att ge en sammanfattad bild av framtida marknadssentiment - verktyg som optioner.
TUTORIAL: Grundläggande alternativ
Sådana förutsägelser kan vara särskilt användbara för aktiva handlare under intäktssäsongen när aktiekurserna är mest instabila. Under dessa tider använder många handlare och investerare alternativ för att antingen placera hausseartade satsningar som utnyttjar sina positioner eller säkrar sina befintliga positioner mot potentiell nackdel., kommer vi att titta på en enkel trestegsprocess för att göra effektiva vinstprognoser med alternativ.
Steg 1: Analysera kedjan för möjligheter
Det första steget i att analysera alternativ för att göra vinstprognoser är att identifiera ovanlig aktivitet och validera den med hjälp av öppen ränta och genomsnittlig volymdata. Målet i detta steg är att hitta några specifika alternativ som kan berätta för framtiden och skapa en initial lista med mål för vidare analys.
Att hitta dessa målalternativ är en tvåstegsprocess:
1. Leta efter det ovanliga - Leta efter samtals- eller säljalternativ med aktuell volym som överstiger den genomsnittliga dagliga handelsvolymen, särskilt under kortare månader.
2. Jämför öppet intresse - Se till att den aktuella volymen överskrider föregående dags öppna intresse, vilket indikerar att dagens aktivitet representerar nya positioner.
I praktiken: Baidu
Om vi besöker Yahoo! Sidan med finansalternativanalys för Baidu ADR (Nasdaq: BIDU), vi kan hitta en alternativkedja som denna:
Lägg märke till att de markerade köpoptionerna nära månaden handlar med volymer som är betydligt högre än deras öppna intresse, vilket antyder att optionerna ackumuleras av handlare och / eller investerare. Vi kan också titta på dagens volym och jämföra den med den genomsnittliga dagliga volymen för att dra liknande slutsatser, men öppet intresse anses generellt vara det viktigaste att titta på.
Steg 2: Bestäm storleken med straddles
Det andra steget i att analysera alternativ för att göra vinstförutsägelser är att bestämma storleken på det förväntade draget. Eftersom de flesta alternativ uppskattar i värde när volatiliteten ökar, kan underförstådd volatilitet berätta för oss när marknaden förväntar sig ett stort steg mot upp- eller nackdelen. Lyckligtvis är skridskor utformade för att dra nytta av underförstådd volatilitet, så vi kan använda dem för att beräkna en exakt storlek. (Mer information om volatilitet finns i Alternativ Volatilitet: Varför är det viktigt? )
Straddles representerar en alternativstrategi som involverar köp av samtals- och säljoptioner med samma strejkpris och utgångsdatum. Genom att köpa en till-the-money straddle positionerar optionshandlare sig för att tjäna på en ökad implicit volatilitet. Därför kan man titta på priset för pengarna på pengarna kan berätta storleken på denna underförstådda volatilitet.
I praktiken: Google
Om vi köper ett Google-alternativ för pengarna (Nasdaq: GOOG) för 1 200 dollar per kontrakt och ett pengaröppningsoptionsmöte för GOOG för 1 670 dollar per kontrakt, kommer kostnaden för pengarna att vara pengarna att vara 2 860 dollar plus eventuella provisioner. Med GOOGs underliggande aktier som handlas till $ 575, 50 per aktie, betyder detta att vi kan förvänta oss en rörelse på cirka 5% eller $ 2 860 / ($ 575, 50 x 100).
Spännande pengarna för GOOG kommer då att se ut så här:
Steg 3: Bestäm om säkring eller hävstång
Det tredje och sista steget i att analysera alternativ för att göra vinstprognoser är att bestämma riktningen på flytten. Även om vi bara verkligen har tillgång till handelsvolym, kan vi använda bud och fråga priser och handelsdata för att göra ganska korrekta antaganden. Enkelt uttryckt är att affärer som träffar budpriset sannolikt är försäljningstransaktioner, medan de som träffar frågepriset sannolikt köper transaktioner. (För bakgrund om budfrågan, se Grunderna i budfrågespridningen .)
Handlare och investerare kan också titta på optionskedjan för olika typer av alternativstrategier som troligen kommer att inträffa runt intäktssäsongen. Exempelvis kan liknande volymer i sälj- och calloptioner i samma pris och utgångsdatum signalera en otrolig satsning på volatilitet, medan samtalsoptioner som säljs kan indikera långsiktiga investerare som säkra sina positioner genom att sälja samtal - en baisseartad indikator.
TUTORIAL: Alternativ greker
Handlare och investerare kan hitta den här informationen genom att titta på realtidshandel via sina mäklareplattformar eller genom att använda en av många webbplatser som tillhandahåller handelsinformation i realtid - eller genom att helt enkelt använda försenad data från webbplatser som Investopedia eller Yahoo! Finansiera.
Slutsats
Medan användning av optioner för att förutsäga intäkter flyttar kan vara en del konst och del vetenskap, tycker många finansiella experter det är ovärderligt när de förutsäger inte bara vinsten rörelser, utan också fusioner och förvärv och andra förväntade prisrörelser. Med den här enkla trestegsprocessen kan du göra dina egna intäktsförutsägelser med alternativdata:
1. Identifiera ovanliga optioner och validera dem genom att jämföra dagens dags volym med öppet intresse och / eller daglig handelsvolym.
2. Bestäm storleken på rörelsen högre genom att beräkna kostnaden för en spännande pengar, som ger en uppfattning om förväntad volatilitet.
3. Upptäck riktningen för handeln genom att titta på bud och fråga priser, samt analysera den totala optionskedjan för att leta efter de potentiella typerna av handel som placeras.
När du använder den här tekniken kommer du att upptäcka att framtiden blir mycket lättare att förutsäga. (För ytterligare läsning, ta också en titt på alternativstrategier för en nedmarknad och vinst på alla prisförändringar med långa grenar .)
