USA erbjuder en av de bästa affärsmiljöerna i världen för att starta en hedgefond. Bara under första halvåret 2014 införlivades 39 nya hedgefondföretag med minst 50 miljoner dollar i förvaltade tillgångar och förvaltade totalt mer än 15, 3 miljarder dollar. Med tanke på tillväxten och populariteten i hedgefondindustrin är här de allmänna stegen för att upprätta en USA-baserad hedgefond. ( Relaterade 7 Hedge Fund Manager Starttips)
Vad är en hedgefond?
Med hedgefond avses alla typer av privata investeringsbolag som verkar under vissa undantag från registreringskrav enligt värdepapperslagen från 1933 och Investment Company Act från 1940. (Ironiskt nog kan hedgefonder använda investeringsstrategier som inte har något att göra med säkring.) Med tanke på dessa undantag är det mycket lättare att starta ett hedgefondföretag snarare än ett företag som förvaltar mer högreglerade investeringsalternativ som fonder. De avslappnade restriktionerna för hedgefonder har bidragit till att stärka tillväxten inom hedgefondindustrin.
Registrera bolagsordningen för Hedgefundsföretaget
För att starta en hedgefond i USA måste vanligtvis två affärsenheter bildas. Den första enheten skapas för själva hedgefonden och den andra enheten skapas för hedgefondens investeringschef. Hedgefonden är vanligtvis inrättad som antingen ett aktiebolag eller ett aktiebolag. Som jämförelse kan investeringsförvaltaren inrättas som ett bolag med begränsat ansvar eller någon annan typ av affärsstruktur som uppfyller behoven hos investeringsförvaltaren. I många fall bildas hedgefonder som begränsade partnerskap, där investeringsrådgivaren fungerar som primärpartner, och en integrerad grupp investerare fungerar som sekundärpartner.
Kontakta statssekreteraren i det stat där du planerar att integrera ditt företag för vägledning om hedgefondens affärsstrukturer. Oavsett företagets fysiska placering har många hedgefonder införlivats i Delaware på grund av dess affärsvänliga lagar. Emellertid har andra stater infört affärsvänliga bestämmelser för att göra sina stater mer konkurrenskraftiga med Delaware. Välj ditt bästa tillstånd för införlivande.
När rätt affärsstruktur har fastställts för hedgefondföretaget, namnge fonden och börja använda namnet för att slutföra nödvändiga juridiska pappersarbete. Dessutom kommer det nya företaget att behöva ansöka om ett federalt arbetsgivaridentifieringsnummer (FEIN) hos Internal Revenue Service. Ett FEIN-nummer kan erhållas gratis genom att ansöka online via IRS-webbplatsen eller genom att fylla i IRS-formulär SS-4. Med den här informationen ska du fylla i statliga anslutningsföreskrifter. I USA kan företag bildas på en mycket kort tid och med en minimal summa pengar.
Skriv Hedgefondföretagets bolagsordning
I dagens mer reglerade hedgefondmiljö kommer företrädare för det nya hedgefondföretaget troligen att vilja fylla i en mängd dokument för att gå vidare med införlivande, registrera sig hos US Securities and Exchange Commission (SEC) och registrera sig hos tillsynsmyndigheterna i tillståndstillståndet. Dokumentationsnivån och efterlevnad av lagstiftningen kommer att bero på vilken typ av hedgefondstrategi företaget planerar att använda. Som ett minimum bör hedgefondföretagens stadgar innehålla ett uppdragsförklaring, en efterlevnadshandbok, en etisk uppförandekod, en manual för tillsynsförfaranden och ett rådgivningsavtal om portföljhantering.
Registrera företaget som en investeringsrådgivare
För att upprätta ett juridiskt partnerskap måste företaget registrera sig som en investeringsrådgivare. Gör detta genom att gå till webbplatsen för Investment Advisor Registration Depository (IARD). Denna process är gratis och kan slutföras via Internet.
Registrera Hedgefondföretagets representanter som investeringsrådgivare
Om hedgefonden kommer att fungera som en fortsatt verksamhet kommer vissa av dess företrädare troligen att behöva registrera sig som en investeringsrådgivare hos US Securities and Exchange Commission. SEC kräver sådan registrering om hedgefonden kommer att ha 15 eller fler investerare. Representanter kan registrera sig som investeringsrådgivare genom att besöka IARDs webbplats. Representanter kan också kontakta statssekreteraren i delstatens stat för mer information.
För att registrera sig som en investeringsrådgivare måste företrädarna ta den finan siella 65 Regular Exhibition Authority (FINRA) Regleringsexamen, som kommer att testa representanternas kunskap om värdepapperslagar och -praxis samt deras förståelse för etik. Efter att ha godkänt examen kommer representanterna att vara en licensierad investeringsrådgivare hos staten. Avgiften för att ta examen FINRA Series 65 är relativt billig.
Registrera Hedgefond-erbjudandet hos SEC
Hedgefonden måste också registrera erbjudandet om det begränsade partnerskapet med SEC. Medan företag erbjuder aktier och LLC erbjuder medlemskap, erbjuder begränsade partnerskap intressen. För att registrera hedgefonden hos SEC, fyll i SEC Form D i varje stat där hedgefonden kommer att erbjudas.
Följ konsumentskyddsbestämmelserna
Som ett resultat av Dodd-Frank Wall Street-reformen och konsumentskyddslagen från 2010, är hedgefondförvaltare föremål för registrering och rapporteringskrav. Men om chefen har mindre än 25 miljoner dollar i tillgångar under förvaltning, är chefen inte kvalificerad för SEC-registrering och måste se till lagarna i rådgivarens hemstat för att fastställa registrerings- och licenskrav.
Rådgivare som är registrerade i hemlandet kan undvika SEC-registrering tills de når 100 miljoner dollar i tillgångar som förvaltas. När de når denna nivå kommer hedgefondförvaltare att behöva fylla i Form ADV, som innehåller grundläggande information om rådgivarens ägare och dotterbolag, viss affärsverksamhet som kan ge upphov till intressekonflikter med kunder, information om de privata fonder rådgivaren hanterar, och disciplinär information om företaget och dess anställda.
Om chefen registrerar sig med SEC som en investeringsrådgivare, måste representanten fylla i SEC Form PF om hedgefonden har minst 150 miljoner dollar i privata fondtillgångar under förvaltning. SEC Form PF är ett omfattande dokument som tar en god tid att fylla i och kräver en avgift för arkivering.
Marknad Hedgefonden till potentiella investerare
Reglerna som reglerar marknadsföringsverksamheten för hedgefonder har ändrats till följd av Jumpstart Our Business Startups Act från 2012 (JOBS Act). ( Relaterat Kan du investera i hedgefonder?) Som ett resultat av dessa förändringar har hedgefondförvaltare haft större flexibilitet när det gäller att marknadsföra sina hedgefonder för potentiella investerare. I USA kan hedgefonder lagligen marknadsföras till investerare som uppfyller vissa standarder för sofistikering ( regel 506 (b), Securities Act från 1933 ). Dessutom kan hedgefonder marknadsföras för allmänheten, förutsatt att alla köpare är ackrediterade investerare och vissa andra villkor är uppfyllda ( regel 506 c, värdepapperslagen från 1933 ). Förutom en begränsad övergångsbestämmelse har SEC klargjort att en emittent inte kan lita på både regel 506 (b) och regel 506 (c) i samma erbjudande.
Slutsats
Komplexiteten i att starta ett hedgefondföretag är beroende av antalet investerare som investerats i fonden, mängden tillgångar som förvaltas och komplexiteten i hedgefondens strategi för investerare. Det finns några få hoppar och hinder för att etablera ett hedgefondföretag i USA, men det är lätt att förstå. Den större utmaningen kommer att vara att samla in nödvändigt investeringskapital för att driva hedgefondföretaget som en löpande verksamhet och generera konsekvent avkastning på hedgefonder som överträffar deras representativa referensproxy på nettoskattebasis över tid.
