Priset på råolja är återigen i en nedåtgående trend. Förra veckan gick CNBC med en berättelse som hävdar att "USA: s råolja förlänger förluster, går in på teknisk björnmarknad, en minskning med 20% från 2016 högt." Innan detta rymde råolja mer än 40% från början av året till ett högt på 51, 67 dollar per fat nått i juni.
Sådana prisrörelser erbjuder möjligheter för vissa risksökande investerare. Det finns en mängd utbytesfonder (ETF) för detaljhandelsinvesterare att investera eller handla med råolja. Det finns raka olja-ETF: er som ska spåra priset på råolja, det finns hävda ETF: er som förstorar oljens prisrörelser, och det finns omvända olje-ETF: er som gör att investerare kan vinna när råoljepriserna faller..
Hur användbara är olje-ETF: er?
Det finns några viktiga fakta som investerare måste vara medvetna om innan de hoppar in och köper en olje-ETF. Den första var att olje-ETF: er gör ett relativt dåligt jobb med att spåra priset på olja råolja. Hur kan det vara såhär? Olje-ETF: er är börshandlade fonder som består av terminsavtal om olja. Oljefutureskontrakt löper dock ut, så ETF måste aktivt flytta från kontraktet som löper ut till nästa kontrakt, en process som kallas "rullande", för att bibehålla fondens värde.
På ytan verkar det inte vara så stort, men problemet för ETF-investerare ligger i det faktum att två terminskontrakt sällan prissätts på samma sätt. När kontrakt i framtiden prissätts högre, en situation som kallas kontango, hamnar ETF med färre kontrakt än före rullningen. Tabellen nedan ger ett exempel.
Framtida kontraktrull
|
Månad |
Värde |
Pris |
kontrakt |
|
1 st |
100 |
$ 40 |
2, 5 |
|
2: a |
100 |
$ 50 |
2, 0 |
ETF: s värde ska inte påverkas av rullningen, så ETF: s mål är att upprätthålla ett värde på 100 från den första månaden till den andra. Eftersom oljepriserna är högre i framtiden, för att upprätthålla ETF: s värde, kräver fonden färre kontrakt. Med tiden påverkar denna ”rollkostnad” från kontango negativt fondens resultat. Om oljepriserna helt enkelt står stilla, garanterar contango att fonden kommer att minska med tiden, enligt ETF.com.
Oljepriserna är för närvarande i kontango och detta väger ned investeringarnas resultat.
ETF-resultat år till datum
Beviset verkar återspegla detta faktum. Prisutvecklingen för olika olje-ETF: er 2016 visar att investerare kanske inte får vad de förväntar sig, oavsett vad de satsade på oljeprisets riktning. Till exempel är tre olje-ETF: er (USO, USL och DBO) alla lägre än oljepriset (blå linje) 2016.
Inverterade ETF: er är inte mycket bättre, vilket framgår av diagrammet nedan. Oljepriserna är uppe där de började 2016, så man kan förvänta sig att ETF: er utformade för att satsa på att ett fallande oljepris skulle underpresterar. ProShares Short Oil & Gas ETF (DDG) underpresterades i februari när oljepriset sjönk kraftigt. En investerare som sålde olja i början av året skulle ha gjort en avkastning på 40% i februari, vilket framgår av det inverterade priset på olja (blå linje). Samma investerare skulle ha gjort endast 8% genom att äga DDG ETF.
DB Crude Oil Short ETN (SZO) gjorde ett bättre jobb med att spåra oljens fall under de första månaderna av 2016, men har varit mycket mindre volatil i den stigande prismiljön som nyligen har sett. Det här är kanske bra för investerare just nu, men denna ETF kan så småningom fördröja oljepriset i en fallande prismiljö och kan inte leverera förväntad avkastning på grund av dess låga korrelation med det underliggande oljepriset.
Poängen
Investerare måste vara försiktiga med avkastningsförväntningarna när de investerar i oljerelaterade ETF: er. Rullen som är ett faktum om livet på futuresmarknaden kan påverka dessa fondernas avkastning starkt. Prestationsrelaterade frågor verkar också oberoende av det riktade spelet på oljepriset. Till exempel visar inverterade ETF: er också en relativt låg korrelation med den underliggande prisrörelsen på råolja.
Jämför investeringskonton × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning. Leverantörens namn Beskrivningrelaterade artiklar
Olja
Topp 4 ETF: er för Inverse Oil till Short Oil 2018
Olja
Är USO ett bra sätt att investera i olja?
Bästa ETF: er
Topp 3 olje-ETF: er för 2018
Futures / Commodities Trading Strategi & Utbildning
Varuhandel: En översikt
ETF Essentials
Investera i ETF-varor
ETF Essentials
Riskerna med att investera i omvända ETF: er
PartnerlänkarRelaterade villkor
Naturgas ETF-definition En ETF-fond som handlas med naturgas investerar i futures för naturgas i ett försök att noga följa marknadspriset på naturgas. mer Exchange-Traded Fund - ETFs En börshandlad fond (ETF) är en korg med värdepapper som följer ett underliggande index. ETF: er kan innehålla olika investeringar inklusive lager, råvaror och obligationer. mer Hur Futures Traded Futures är finansiella kontrakt som kräver köparen att köpa en tillgång eller säljaren att sälja en tillgång, till exempel en råvara eller ett finansiellt instrument, vid ett förutbestämt framtida datum och pris. mer Utforska fördelarna och riskerna med inverterande ETF: er En omvänd ETF är en börshandlad fond som använder olika derivat för att tjäna på en minskning av värdet på ett underliggande riktmärke. mer Hur levererade ETF: er fungerar En hävstångsutbytefond är en fond som använder finansiella derivat och skuld för att förstärka avkastningen på ett underliggande index. mer Futures Strip Definition En futures strip är köp eller försäljning av futureskontrakt under sekventiella leveransmånader som handlas som en enda transaktion. Mer