En av nycklarna till framgångsrik hantering av din investeringsportfölj är att använda valfritt antal strategier för investeringsanalys. Investeringsanalys är ett sätt du kan utvärdera olika typer av tillgångar och värdepapper, branscher, trender och sektorer för att hjälpa dig bestämma en tillgångs framtida resultat. Om du gör det kommer du att hjälpa dig ta reda på hur bra det passar in i dina investeringsmål. Två av dessa strategier kallas top-down och bottom-up investering. Det är två väldigt olika sätt att analysera och investera i aktier. Top-down-investeringar innebär att man tittar på ekonomiska faktorer i stora bilder för att fatta investeringsbeslut, medan bottom-up-investeringar tittar på företagsspecifika grunder som ekonomi, utbud och efterfrågan och de typer av varor och tjänster som ett företag erbjuder. Även om det finns fördelar med båda metoderna, har båda metoderna samma mål: Att identifiera stora lager. Här är en granskning av egenskaperna hos båda metoderna.
Key Takeaways
- Uppifrån och ner-metoden är lättare för investerare som är mindre erfarna och för dem som inte har tid att analysera ett företags finansiella resultat. Underbar investering kan hjälpa investerare att välja kvalitetsaktier som överträffar marknaden även under perioder med nedgång. ingen rätt eller fel metod för investeringsanalys - vilken du väljer beror på dina individuella mål, risk och komfortnivå.
Top-Down
Top-down-metoden för investeringar fokuserar på den stora bilden, eller hur den totala ekonomin och makroekonomiska faktorer driver marknaderna och i slutändan aktiekurserna. De kommer också att se på sektorernas eller branschernas resultat. Dessa investerare tror att om det går bra med sektorn, är chanserna att lagren i dessa branscher också kommer att göra bra.
Top-down investeringsanalys inkluderar:
- Ekonomisk tillväxt eller bruttonationalprodukt (BNP) både i USA och över hela världen. Centralbankens penningpolitik inklusive sänkning eller höjning av räntesatserInflation och råvarupriserBondpriser och avkastning inklusive amerikanska statskassor
Bankaktier och räntor
Ta en titt på diagrammet nedan. Det visar en ovanifrån och ner metod med korrelering av den 10-åriga avkastningen på Treasury till Financial Select Sector SPDR ETF (XLF) under de senaste åren.
En top-down-investerare kan titta på stigande räntor och obligationsräntor som en möjlighet att investera i bankaktier. Vanligtvis, inte alltid, när de långsiktiga räntorna stiger och ekonomin går bra, tenderar bankerna att tjäna mer intäkter eftersom de kan ta ut högre räntor på sina lån. Korrelationen mellan räntor och bankaktier är dock inte alltid positiv. Det är viktigt att den totala ekonomin presterar bra medan avkastningen stiger.
Hembyggare & räntesatser
Omvänt, antar att du tror att det kommer att bli ett fall i räntorna. Med hjälp av ovanifrån och ner kan du bestämma att hembygdsindustrin skulle ha mest nytta av lägre priser eftersom lägre priser kan leda till en ökning av inköpen av nya bostäder. Som ett resultat kan du köpa lager av företag inom hembygdsektorn.
Varor och lager
Om priset på en vara som olja stiger, kan top-down-analysen fokusera på att köpa lager av oljebolag som Exxon Mobil (XOM). Omvänt, för företag som använder stora mängder olja för att tillverka sin produkt, kan en top-down-investerare överväga hur stigande oljepris kan skada företagets vinst. I början börjar top-down-metoden titta på makroekonomin och borrar sedan ner till en viss sektor och bestånden inom den sektorn.
Länder och regioner
Top-down investerare kan också välja att investera i ett land eller en region om ekonomin går bra. Om till exempel det går bra med den europeiska ekonomin kan en investerare investera i europeiska börshandlade fonder (ETF), fonder eller aktier.
Uppifrån och ner-metoden undersöker olika ekonomiska faktorer för att se hur dessa faktorer kan påverka den totala marknaden, vissa branscher och, i slutändan, enskilda aktier inom dessa branscher.
Botten upp
En penningförvaltare kommer att undersöka grundläggande faktorer i en aktie oavsett marknadstrender när man använder bottom-up-investeringsmetoden. De kommer att fokusera mindre på marknadsförhållanden, makroekonomiska indikatorer och industrifundament. Istället fokuserar bottom-up-strategin på hur ett enskilt företag i en sektor presterar jämfört med specifika företag inom sektorn.
Analysfokus nedifrån och upp inkluderar:
- Ekonomiska förhållanden inklusive pris till vinst (P / E), nuvarande förhållande, avkastning på eget kapital och nettovinstmarginal Resultatutveckling inklusive framtida förväntade intäkter Intäkter och försäljningstillväxt Finansiell analys av ett företags finansiella rapporter inklusive balansräkning, resultaträkning och kassaflöde uttalandeKassaflöde och fritt kassaflöde visa hur väl ett företag genererar kontanter och kan finansiera sin verksamhet utan att lägga till mer skulder. Ledning och prestanda för företagets ledningsteamA företagets produkter, marknadsdominans och marknadsandel
Bottom-up-metoden investerar i aktier där ovanstående faktorer är positiva för företaget, oavsett hur den totala marknaden kan göra.
Överträffande aktier
Investerare tror också att om ett företag i en sektor gör det bra, betyder det inte att alla företag i den sektorn också kommer att följa efter. Dessa investerare försöker hitta de specifika företagen i en sektor som kommer att överträffa de andra . Därför lägger nedifrån och upp investerare så mycket tid på att analysera ett företag.
Investerare från undersidan undersöker vanligtvis forskningsrapporter som analytiker lägger ut på ett företag eftersom analytiker ofta har intim kunskap om de företag de täcker. Tanken bakom denna strategi är att enskilda aktier i en sektor kan utvecklas bra, oavsett branschens dåliga resultat eller makroekonomiska faktorer.
Men vad som utgör ett bra perspektiv är en åsiktfråga. En bottom-up-investerare kommer att jämföra företag och investera i dem baserat på deras grundläggande faktorer. Konjunkturcykeln eller bredare branschförhållanden är av liten oro.
Vilken är rätt för dig?
Precis som alla andra typer av strategier för investeringsanalys finns det inget rätt svar på denna fråga. Att välja ett för dig beror främst på dina investeringsmål, din risktolerans samt den analysmetod du föredrar att använda. Du kan välja att använda en, eller så kan du överväga att gå med en hybrid - det vill säga in delar av både för att bygga och underhålla din portfölj. Du kan använda en top-down-strategi för att börja med, men växla sedan till en nedifrån och upp-stil för investeringar om du vill anpassa din portfölj. Det finns verkligen inget rätt sätt eller fel sätt att göra det på. Som nämnts ovan handlar det om vad som känns rätt för dig.
Poängen
En top-down-strategi börjar med den bredare ekonomin, analyserar de makroekonomiska faktorerna och riktar sig till specifika branscher som presterar bra mot den ekonomiska bakgrunden. Därifrån väljer den top-down investeraren företag inom branschen. En bottom-up-strategi, å andra sidan, tittar på de grundläggande och kvalitativa statistiken för flera företag och väljer företaget med de bästa framtidsutsikterna - desto mer mikroekonomiska faktorer. Båda metoderna är giltiga och bör beaktas vid utformningen av en balanserad investeringsportfölj.
