Den första fysiskt levererade bitcoin-futuren kommer att lanseras i april av den Londonbaserade handelsplattformen CoinfloorEX. Fram till nu har bitcoin-futures på framstående börser, som Chicago Board Options Exchange (CBOE) och Chicago Mercantile Exchange (CME), spårat priset på bitcoin på cryptocurrency-börser för sina futurekontrakt, som avräknas kontant. "När du pratar med likviditetsleverantörerna säger de alla samma sak, det vill säga att de vill ha ett fysiskt levererat terminskontrakt så att de kan säkra sin exponering över börserna, " säger Mark Lamb, grundare på Coinfloor, till Reuters.
Vad "fysiskt levererat" betyder
Ett fysiskt levererat bitcoin-futurekontrakt innebär avveckling av kontraktet med faktiska bitcoin. I praktiska termer innebär detta att parterna måste överföra bitcoin mellan sig. Uppgiften är inte lätt eftersom fysisk leverans av framtida kontraktspositioner omfattas av flera lagbestämmelser, som kan strida mot bitcoin's blockchain. Exempelvis omfattas av futuresavtalet Know Your Client (KYC) och AML-krav (Anti-Money Laundering). De är också föremål för strikt säkerhet för den lagrade tillgången. Coinfloor har inte avslöjat detaljer om hur de planerar att följa dessa bestämmelser. Det är emellertid troligt att dess verksamhet som ett cryptocurrency-utbyte kan visa sig vara till hjälp.
Det finns ytterligare skillnader mellan futurekontrakten på CoinfloorEX och de på CME och CBOE. Enligt specifikationsdokumentet som publicerats på Coinfloors webbplats är en avtalsenhet för CoinfloorEX lika med 0, 0001 bitcoin. CME och Cboe har vardera kontraktsenheter på fem respektive en bitcoin. Coinfloors terminkontrakt har initiala marginalkrav på 20% och krav på underhållsmarginal på 15%. Men börsen har också sagt att det förbehåller sig rätten att ”justera” marginalkravet när som helst beroende på marknadsförhållanden. CME har initiala marginalkrav på 43% tillsammans med variationmarginaler. I vissa fall rapporterades bankinstitut som ansvarar för clearinghandel att kräva så mycket som 100% marginal för att rensa bitcoin-futures..
Coinfloor har också avslöjat en hård gaffelpolitik för sina terminskontrakt. I ett dokument har utbytet listat potentiella scenarier relaterade till hårda gafflar och hur det planerar att hantera dem. Å andra sidan mullar Chicago Mercantile Exchange (CME) fortfarande över hur det planerar att hantera gafflar.
