Vid den första rodnen var rapporten om lönearbeten för icke-gård i februari, ofta kallad den månatliga "Jobbrapporten", mycket svagare än någon prognos. Arbetsavdelningen rapporterade på fredag att endast 20 000 jobb tillkom förra månaden. Ekonomer hade prognostiserat 180 000.
Dessutom sjönk arbetslösheten till 3, 8% medan den genomsnittliga timlönen växte med en årlig takt på 3, 4%. Starka siffror, för att vara säker; Emellertid är rubriknumret - att den amerikanska ekonomin bara lagt till 20 000 jobb - det som får mest uppmärksamhet. Men det kan missa poängen.
Perspektiv krävs
Rapportens beräkning av antalet jobb som lagts till i en viss månad är till en början smutsigt. Uppgifterna är baserade på en undersökning av cirka 150 000 företag och myndigheter från Labor Dept., som frågar om deras anställning under den senaste månaden. Avdelningen extrapolerar sedan från denna information rubrikantalet totalt tillagda jobb. Det är inte exakt på något sätt. Det revideras också minst en gång, ofta två gånger, påföljande månader eftersom Bureau of Labor Statistics syntetiserar mer data.
Antalet tillagda jobb kan också variera mycket från månad till månad. I januari tilllade till exempel den amerikanska ekonomin 304 000 jobb. I genomsnitt på tre månader har lönerna ökat med 186 000, vilket är ganska starkt för en ekonomi som är stark, men långsammare. Säsongsmässighet har också något att göra med det. Det blev mycket färre fritids-, konstruktions- och gästfrihetsjobb som lades till i februari, vilket är vettigt med tanke på att färre människor reser efter semestern och vintervädret alltid orsakar en avmattning av hembyggnaden. Vi hade också en 35-dagars delvis stängning av den federala regeringen, som inte bara påverkar statligt anställda, utan även de företag som stöder dem och deras familjer.
Fokusera på lönetillväxt
Lönetillväxten, som har varit envis långsam under de senaste decennierna, har förbättrats. Det är uppenbarligen bra för arbetarna, men det är också positivt för konsumenternas förtroende. Den genomsnittliga årliga vinsten ökade 0, 4% från januari till februari och 3, 4% jämfört med året innan.
Lönetillväxten inom detaljhandels-, informations- och fritids- och gästfrihetssektorerna var särskilt stark. I det här sammanhanget ser den övergripande arbetsmarknaden stark ut, enligt John Lynch, chef för investeringsstrateg för LPL Research. "Medan löneökningstillväxten har avtagit har arbetsvinsterna de senaste månaderna varit oväntat starka… Arbetsmarknadens styrka är fortfarande en ljus plats i den amerikanska ekonomin, och lönerna växer i en hälsosam takt." Stark tillväxt är ett gott tecken att det kommer att finnas stöd för konsumenternas efterfrågan i år, vilket kommer att hjälpa ekonomin att växa i en stabil, om än långsammare takt.
Vad kommer härnäst?
Federal Reserve oroar sig för arbetsmarknadens hälsa och låg inflation. Medan Fed-ordföranden Jerome Powell har lovat tålamod och stöttat från potentiellt höjande räntesatser under 2019, pågår nu debatt om Fed kan behöva överväga en räntesänkning 2019.
Medan räntorna är historiskt låga försöker centralbanken hindra ekonomin från att glida in i en långvarig avmattning eller en lågkonjunktur. Räntehöjningarna under andra halvåret 2018 bidrog till en korrigering på de stora amerikanska aktiemarknaderna, som omedelbart vändes när Fed stöttade planer för framtida höjningar. Enligt CME: s FedWatch-verktyg finns det nu 19, 7% chans att Federal Reserve kommer att sänka räntorna i slutet av året.
