Innehållsförteckning
- Vad är hävstång?
- Vad är Deleveraging?
- Hantera med försiktighet
- Giftig skuld och försämring
- Deleveraging kommer till ett pris
- Poängen
Deleveraging är en term som kommer i framkant under och efter tider med ekonomisk oro, oavsett om det är en nedgång, en helt lågkonjunktur eller en depression. I de flesta fall gäller det för individer eller konsumenter som försöker rensa sina balansräkningar. Men det kan också användas för att beskriva företagens och till och med regeringarnas ekonomiska situation. Men vad betyder det egentligen? Vilka är dess konsekvenser? Är det bra? Är det dåligt? Vem hjälper det och vem gör det ont? För att upptäcka mysterierna om delvertering hjälper det att börja med sin antonym: hävstångseffekt.
Key Takeaways
- Deleveraging inträffar när ett företag sänker sin finansiella hävstångseffekt eller skuld genom att skaffa kapital eller sälja tillgångar och / eller göra nedskärningar vid behov.Delveraging stärker balansräkningarna. Företag med giftiga skulder kan drabbas av ett stort slag i sina balansräkningar som marknaden för dessa räntebärande investeringar kollapsar. När nedskrivning påverkar ekonomin, steg regeringen in genom att ta på sig hävstång för att köpa tillgångar och lägga ett golv under priser, eller för att uppmuntra utgifterna.
Vad är hävstång?
Hävstången har blivit en integrerad del av vårt samhälle. Med termen avses användning av lånat kapital för att öka möjligheten till avkastning. Företag använder denna strategi för att finansiera sin verksamhet, finansiera utvidgningar och betala för forskning och utveckling (FoU). Genom att använda skulder kan företag betala sina räkningar utan att emittera mer aktier och därmed förhindra utspädning av eget kapital.
Till exempel, om ett företag bildas med en investering på $ 5 miljoner från investerare, är kapitalet i företaget $ 5 miljoner - det är de pengar som företaget använder för att driva. Om företaget ytterligare integrerar skuldfinansiering genom att låna 20 miljoner dollar har företaget nu 25 miljoner dollar för att investera i kapitalbudgetprojekt och fler möjligheter att öka värdet för det fasta antalet aktieägare.
Hävstången blir lite mer komplicerad, eftersom det finns två huvudtyper av hävstångseffekter som kan användas: Operativ hävstång och finansiell hävstång. Operativ och finansiell hävstång gör inkomst och vinster känsligare för konjunkturcykler, vilket kan vara bra under perioder med ekonomisk expansion och en dålig sak under ekonomiska nedgångar. Kärnan i saken är hävstångseffekten lika med skuld som är lika med räntebetalningar.
Vad är Deleveraging?
Det gamla ordspråket "allt i mått" gäller perfekt för begreppet hävstångseffekt. När företag har försenat sin användning av hävstångseffekt stöter de på problem på grund av de alltför stora räntebetalningar de står inför. Det är när skuldredovisning - att bli av med skulder - spelar in. Så vad är det egentligen?
Termen avser den punkt då ett företag försöker minska sin finansiella hävstångseffekt eller sin skuld. Det bästa sättet för ett företag eller en person att göra det är att betala av någon eller alla befintliga skulder. Detta kan göras genom att skaffa kapital för att torka bort skulden från balansräkningen eller genom att sälja tillgångar för att samla in pengarna. Utan att delegerera skulle ett företag kunna sätta sig i stånd att ersätta sin skuld, eftersom bördan kan bli outhärdlig.
Hantera med försiktighet
Ur ett affärsperspektiv stärker nedskrivning balansräkningarna. Det är en sund handlingsplan att få ett företag tillbaka på rätt spår. Från ett praktiskt perspektiv är emellertid inte nedskrivning inte så vacker. Att säga upp arbetare, stänga anläggningar, skära in FoU-budgetar och sälja tillgångar är alla par för kursen när de implementerar en neddragningsstrategi eftersom företag försöker behålla extra kontanter för att betala av sina skyldigheter.
Delveraging kan kräva uppsägningar, nedläggningar av anläggningar, budgetnedskärningar samt försäljning av tillgångar.
Wall Street hälsar i allmänhet framgångsrik delvertering med en varm omfamning. Tillkännagivanden om massiva uppsägningar leder till att företagskostnaderna sjunker och aktiekurserna stiger. Delegradering går emellertid inte alltid som planerat. När behovet av att skaffa kapital för att sänka skuldnivån tvingar företag att sälja tillgångar som de inte vill sälja till brandförsäljningspriser, lider priset på ett företags aktier i allmänhet på kort sikt. Värre ännu, när investerare får en känsla av att ett företag håller osäkra fordringar och inte kan säkerställa skuld, faller värdet på den skulden ännu längre. Företag tvingas sedan sälja det med förlust - om de alls kan sälja det.
Giftig skuld och försämring
Oförmågan att sälja eller betjäna skuld kan resultera i affärsmisslyckande. Företag som innehar den giftiga skulden hos misslyckade företag kan drabbas av ett betydande slag för sina balansräkningar när marknaden för dessa räntebärande investeringar kollapsar. Sådant var fallet för företag som hade Lehman Brothers skuld före dess kollaps 2008.
Banker måste ha en specifik andel av sina tillgångar som hålls i reserv för att täcka sina skyldigheter gentemot borgenärer, inklusive insättare som kan göra begäran om uttag. De är också skyldiga att bibehålla vissa förhållanden mellan kapital och skuld. För att bibehålla dessa förhållanden, banker säkerställer de när de är rädda för att de lån de gjort inte kommer att återbetalas eller när värdet på tillgångar de innehar minskar. När bankerna är oroliga för att få återbetalas, långsammar utlåningen. När utlåningen går långsamt kan konsumenterna inte låna, så de kan inte köpa produkter och tjänster från företag. På liknande sätt kan företag inte låna för att expandera, så att anställa långsammare och vissa företag tvingas ytterligare sälja tillgångar till en rabatt för att återbetala banklån.
Om många banker säkrar samtidigt, faller aktiekurserna när företag som inte längre kan låna från bankerna omvärderas baserat på priset på tillgångar de försöker sälja med rabatt. Skuldmarknaderna kan potentiellt krascha eftersom investerare är ovilliga att hålla obligationerna från oroliga företag eller köpa investeringar i vilka skulden är förpackad.
Deleveraging kommer till ett pris
När nedskrivning skapar en nedåtgående spiral i ekonomin, tvingas regeringen att kliva in. Regeringarna tar på sig skuld eller hävstång för att köpa tillgångar och lägga ett golv under priser, eller för att uppmuntra utgifterna. Detta kan komma i en mängd olika former, inklusive att köpa hypoteksstödda värdepapper (MBS) för att stötta bostadspriser och uppmuntra bankutlåning, utfärda garantier med statligt stöd för att stödja värdet på vissa värdepapper, ta ekonomiska ställning i misslyckade företag, tillhandahålla skatterabatter direkt till konsumenter, subventionera köp av apparater eller bilar genom skattelättnader eller en mängd andra liknande åtgärder. Federal Reserve (Fed) kan också sänka Federal Funds Rate för att göra det billigare för bankerna att låna pengar av varandra, skjuta ner räntorna och uppmuntra bankerna att låna ut till konsumenter och företag.
Poängen
När näringslivet bryter ned kan inte regeringen fortsätta att ta på sig hävstång för alltid, eftersom statsskulden så småningom måste återbetalas av skattebetalarna. Situationen kompliceras snabbt och det finns inga enkla svar. Effektiv ekonomisk politik måste genomföras i enlighet därmed för att hantera den nedåtgående spiralen.
